مجمعات السيولة في سوق الكريبتو؟ وكيف تعمل؟

ماهي مجمعات السيولة؟

مجمع السيولة عبارة عن احتياطي من العملات الرقمية المودعة في منصة تداول لامركزية مثل Uniswap، بواسطة مجموعة من الأفراد، بحيث يمكن للآخرين شراء هذه العملات الرقمية. ولفهم الغرض من مجمع السيولة بشكل أفضل، نحتاج إلى العودة إلى أساسيات التمويل اللامركزي ومنصاته، منذ ظهور يوني سواب "Uniswap" التي تعد أول منصة تداول لامركزية (والتي تعرف اختصارا بـ DEX)، في نوفمبر 2018.

من حيث المبدأ، لا ترتبط مثل هذه المنصة "Uniswap" بشركة معينة تضخ الأموال في تداولاتها، بل الأفراد هم من يضخون فيها عملاتهم ومجتمعين يطلق عليهم مجمعات السيولة ويقومون بذلك مقابل مكافآت تعرضها المنصة عليهم.

الفرق بين منصة تداول العملات الرقمية التقليدية المركزية واللامركزية

كمثال عن منصة تداول عملات رقمية تقليدية نذكر منصة "كوين بيس"، وهنا إذا رغب مستخدم ما بشراء عملة رقمية مثلا "الايثيريوم"، فيمكنه أن يتوقع أن تقدم له هذه المنصة ما يريد شراؤه نظرا لإمتلاكها لإحتياطي كبير من هذه العملة مع مراجعة المخزون من وقت لآخر وتزويده في حالة نقصانه، بينما على منصة تمويل لامركزي مثل "Uniswap" فيعمل كل شيء تلقائيا بفضل "العقود الذكية".

لذلك يتعين على الناس الموافقة على تزويد هذه المنصات بعملات مشفرة لإبقاء سيولتها عالية. والمبدأ، الذي تم اعتماده على "Uniswap" وتكرر في العديد من المنصات اللامركزية الأخرى، هو مبدأ مجمعات السيولة. حيث يوافق المستثمر على (تجميد) زوج من عملاته المشفرة.

في الواقع ، "المجمع" هو زوج من عملتين من العملات المشفرة يمكن استبدال أحدهما بالآخر ويوافق المستخدم على الإيداع دون لمس ما أودعه خلال فترة معينة. وهنا يجب أن يكون الزوج المكون للمجمع ذو قيمة معادلة (50/50) في وقت إنشاء المجمع.

مثال على تجمع السيولة في Uniswap هو عشرة ETH وما يعادلها من التيثر USDT (أي 31600 دولار في يناير 2022).

الشخص الذي يوافق على توفير هذه السيولة يسمى LP (مزود السيولة). أو، يمكن أن يقرر LP وضع احتياطي من BNB و Shiba في Uniswap، ويمثل كل زوج نفس القيمة. سيتمكن الآخرون بعد ذلك من شراء بعض BNB أو Shiba. وبطريقة ما، يقدم مزودي السيولة هذه العملات المشفرة إلى Uniswap، في المقابل، يحصلون على عمولة. وبالتالي، في كل مرة تتم فيها معاملة على Uniswap وتتضمن إحدى السيولة المعنية، يجمع المساهم LP 0.3 ٪ من الصفقة.

بالإضافة إلى ذلك، إذا لاحظت إحدى القيمتين أن قيمتها تزيد بشكل معقول، على سبيل المثال في حالة الزوج ETH/USDT، إذا ارتفع سعر ETH، فإن LP لديه فرصة جيدة للفوز في ذلك الوقت عندما يسحب السيولة الخاصة به.

كل من أنشأ مجمع السيولة يستفيد من المزايا الأخرى الخاصة بالتمويل اللامركزي DeFI. وبالتالي، يمكنه استثمار أمواله دون الحاجة إلى إثبات هويته. ومن ناحية أخرى، تخضع مجمعات السيولة لمخاطر محددة تسمى الخسارة غير الدائمة مما يعني أنه في مواقف معينة، سيكسب LP أقل مما كان سيكسبه إذا لم يكن قد أنشأ هذا المجمع.

أهمية مجمعات السيولة

مثلما شرحنا أعلاه يتم استخدام احتياطي السيولة المودعة من المستخدمين الذين يشكلون مجتمعين ما يطلق عليه صانع السوق حيث يضمنون وجود السيولة في المنصة في جميع الأوقات. ففي المنصات المركزية مثل "بينانس" أو "كوين بيس" فتعتمد على نظام تداول مغاير يسمى دفتر الطلبات. وفي هذا النموذج، يجتمع المشترون والبائعون معا لتقديم طلباتهم الخاصة. ولكي تتم عمليات التبادل، يجب أن يكون السعر الذي حدده المشتري هو نفسه الذي حدده البائع. وللقيام بذلك، يلعب الممثلون الذين يطلق عليهم صانعو السوق دورهم.

صانعو السوق هم أفراد أو محترفون أو شركات، يضمنون إكمال كل طلب من خلال توفير السيولة الخاصة بهم، على أمل الاستفادة من الفارق (الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء) على سوق معين. كما إن صناع السوق هؤلاء هم الذين يضمنون السيولة وسهولة الاستخدام في منصة التداول المركزية. ومع ذلك، فإن هذه الآلية معقدة للغاية ليتم إنشاؤها بطريقة لامركزية.

في الواقع، يتطلب نشاط صانع السوق وضع أو سحب أوامر البيع أو الشراء بشكل دائم. وفي حالة الرغبة في تطبيق مثل هذه المعاملات القائمة في منصات تداول مركزية على منصات لامركزية على البلوكشين فهنا يكون الأداء ضعيف من حيث الإجراءات التي يمكن اتخاذها في فترة زمنية قصيرة.

بمعنى آخر، يؤدي نقص المعاملات في الثانية إلى ضعف أداء دفاتر الطلبات اللامركزية. أيضا، على عكس "بينانس" أو "كوين بيس" فإن كل طلب منشور في دفتر أوامر على الايثيريوم يكلف تكاليف الغاز، سواء أكان مكتملا أم لا. ونتيجة لذلك، فإن صانع سوق الايثيريوم سيدمر نفسه في تكاليف الغاز، حتى قبل الاستمتاع بالأرباح المحتملة لنشاطه. هذا هو السبب في ضرورة إيجاد حل جديد، لضمان التبادلات اللامركزية.

وهنا يكمن هذا الحل في استخدام أحواض ومجمعات السيولة واستخدام صناع السوق الآليين.

اقرأ أيضا:

• أشهر أخطاء المبتدئين في سوق الكريبتو، وكيف يمكن تجنبها؟
• الاستثمار في البيتكوين قد يكون أفضل من الذهب .. لماذا؟