يوليو كان أفضل شهرًا في العام لسوق الأسهم.. فهل تحدث المفاجأة في أغسطس؟

بدأ شهر أغسطس في الأسواق، وجاءت البداية باللون الأخضر، مع زيادات في المؤشرات الأوروبية الرئيسية (أيبكس 35، داكس، كاك 40).

كالعادة، يناقش الخبراء توقعاتهم لهذا الشهر، تقليديا في ظل نشاط أقل في البورصة بسبب فترة الصيف.

تفاؤل معتدل

 وهكذا، سجلت مؤشرات الأسهم الأوروبية أفضل شهر لها في سوق الأسهم منذ نوفمبر 2020، في حين سجلت متوسطات مؤشرات وول ستريت الرئيسية أيضًا أفضل شهر لها في العام، حيث حققت "مكاسب لم تشهدها منذ عام 2020 ". وفقًا لما ذكرته لينك سيكيوريتيز.

وأشار بنك إنتر (BME: BKT) "إلى ذلك قائلين: "لقد بدأنا في زيادة التعرض لسوق الأسهم، وإن كان بشكل معتدل". فقد تحرك المتغيران الرئيسيان اللذان يحركان أسواق الأسهم (معدل العائد الداخلي (IPR) للسندات ونتائج الشركات) نحو سيناريو أكثر ملاءمة في الأسابيع الأخيرة، وهو ما يضع مستويات دخول معقولة لمؤشر إس آند 500 تقع بين 4,000 و4,200 نقطة (مقابل 3,400- 3,700 سابقًا).

وأضافوا لهذا السبب، قمنا بزيادة التعرض للأسهم بشكل معتدل (بين + 5٪ و + 10٪ لجميع الملفات)، كما يؤكدون.

 عاجل: التضخم يقارب الـ 100% بتركيا.. موجة هي الأعنف في 24 عامًا

الولايات المتحدة الأمريكية والتكنولوجيا

"بالإضافة إلى ذلك، نتعرض بشكل أكبر لأسواق الولايات المتحدة وشركات التكنولوجيا على وجه التحديد. وهي بيئة ليست مستثناة من المخاطر، خاصة على جانب الاقتصادات. وسيكون تراجع التضخم تدريجياً للغاية، وستواصل البنوك المركزية رفع الفائدة وسيتعثر النمو الاقتصادي. لذلك، تتضمن مستويات الدخول هذه افتراضات متحفظة (سندات الخزانة عند 3.50٪ 'مقابل' 2.70٪ اليوم وانخفاض ربحية الأسهم EPS).

وأضافوا أن هذا سيؤدي على الأرجح إلى تصحيحات سنستفيد منها لفتح مراكز إضافية. وسنظل نشهد بعض النشاط والتقلبات في الأسبوع الأول من أغسطس.

 عاجل: خريطة الفقر والجوع تتسع في عهد أردوغان.. بزيادة 135% في عام

المخاطر

من جانبها، قامت رنتا 4 (BME: RTA4) بتحديث رؤيتها للسوق في سيناريو الاقتصاد الكلي وفقًا لما صرح به المدير الذي قال: "سيستمر الإقتصاد الكلي في التدهور في ظل مسارعة البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة للحد من التضخم، حتى لو كان ذلك على حساب الضرر الذي قد تتعرض له الدورة الاقتصادية، مع تزايد مخاطر الركود".

وأضاف المحللون أنه "على الرغم من أن التقييمات جذابة مقارنة بمتوسطها التاريخي، إلا أننا ربما لم نر قاع أسواق الأسهم حتى الآن، لدرجة أن المراجعة التنازلية لأرباح الشركات لا تزال معلقة، نظرًا لأننا يجب أن نرى بعض التعديل في سيناريو الركود المركزي المعتدل "

"مع ذلك، لأغراض الاستثمار، يجب أن نأخذ في الاعتبار ذلك التشاؤم الكبير الموجود بالفعل بين المديرين فيما يتعلق بالنمو المستقبلي ونتائج الأعمال، في ظل مستويات عالية من السيولة، والتي يمكن أن تسبب أي أخبار إيجابية لتوليد زيادات كبيرة في الأسعار، وذلك على الرغم من أن نقطة الانعطاف في الأسواق ستأتي جنبًا إلى جنب مع الانعطاف في مستويات التضخم. 

وفي هذا السياق، وعلى الرغم من توخي الحذر في ضوء المراجعة التنازلية لربحية الأسهم ( EPS)، فإننا نعتبر أنه من المناسب فتح مراكز في الأسهم التي تضررت بشدة، بافتراض حدوث ركود معتدل ومراعاة أن أسواق الأسهم تميل إلى توقع الدورة الاقتصادية. بالمثل، نتوقع التعرض للشركات عالية الجودة، ذات الأعمال التجارية وهوامش الربح القوية، فضلاً عن سياسات توزيع الأرباح الجذابة والمستدامة.

عاجل: الدولار الأمريكي يتراجع بقوة.. وسط ترنح الاقتصاد والبيانات السلبية

عاجل: المعاناة تستمر.. الليرة تهبط والأتراك ينتظرون زيادة في فواتير الكهرباء