عاجل: تغيرات هامة بتوقعات الفائدة الأمريكية.. التخفيض الأول قد يأتي في ديسمبر!

ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية مع ظهور علامات على ثبات ضغوط الأسعار في قراءة النمو الاقتصادي الأمريكي في الربع الأول مما أدى إلى زيادة التشاؤم بشأن توقعات وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي حين أن النمو خلال هذا الربع كان أضعف مما توقعه معظم الاقتصاديين، إلا أن القراءة غير المتوقعة الأخرى للتضخم الأساسي - وكمية أقل من المتوقع من مطالبات البطالة الأسبوعية - كانت لها التأثير الأكبر بالنسبة لمتداولي السندات.

وارتفعت العائدات على السندات لأجل 10 و30 عاما إلى أعلى مستوياتها خلال العام. كما غير المتداولين توقعاتهم بشأن توقيت أول تخفيض لسعر الفائدة الفيدرالي إلى ديسمبر.

وارتفع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي 1.6%، في حين تقدم مقياس التضخم الأساسي الذي تتم مراقبته عن كثب بمعدل أكبر من المتوقع بنسبة 3.7%.

وارتفع العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل عامين بما يصل إلى حوالي 9 نقاط أساس إلى ما يزيد قليلاً عن 5%.

ويرى متداولو المقايضة الآن حوالي 33 نقطة أساس فقط من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية طوال عام 2024، وهو أقل بكثير من التخفيضات التي تزيد عن ستة تخفيضات بمقدار ربع نقطة لكل تخفيض التي توقعوها في بداية العام.

ويأتي التقرير مع اختلاف الأسواق بشأن حالة السياسة النقدية ومتى سيبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي في خفض سعر الفائدة القياسي. ويتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، الذي يحدد ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل الإقراض لليلة واحدة، بين 5.25% و5.5%، وهو الأعلى منذ حوالي 23 عامًا، على الرغم من أن البنك المركزي لم يرفع سعر الفائدة منذ يوليو 2023.

واضطر المستثمرون إلى تعديل وجهة نظرهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في التيسير النقدي مع بقاء التضخم مرتفعاً. حيث إن جهة النظر التي تم التعبير عنها من خلال تداول العقود الآجلة هي أن تخفيضات أسعار الفائدة ستبدأ في سبتمبر، ومن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أو مرتين فقط هذا العام.

توقعات اجتماع سبتمبر وفقًا لأداة متابعة الفائدة الأمريكية:

توقعات اجتماع نوفمبر وفقًا لأداة متابعة الفائدة الأمريكية

توقعات اجتماع ديسمبر وفقًا لأداة متابعة الفائدة الأمريكية: