انخفاض التضخم في منطقة اليورو

انخفض معدل التضخم في منطقة اليورو كما كان متوقعًا الشهر الماضي, ليتراجع أكثر عن هدف البنك المركزي الاوروبي مما يتيح له الفرصة للتمهل في إنهاء التحفيز النقدي.

في قراءة ضعيفة لاقتصاد يعاني من اكبر تباطؤ له منذ أزمة ديونه, أفاد اليوروستات أن التضخم في منطقة اليورو تراجع إلى 1.4 عن الشهر الماضي 1.6.

على الرغم من أن اعتدال ارتفاع أسعار الطاقة كان السبب الأساسي في الانخفاض ، إلا أن التضخم الأساسي ، وهو مؤشر رئيسي للبنك المركزي الأوروبي ، ظل ضعيفًا أيضًا ، مخالفاً توقعات البنك المركزي الأوروبي بالارتفاع.

ومع ذلك ، فإن الانتعاش في التضخم الأساسي أو الأسعار ,باستثناء الغذاء والطاقة, إلى 1.2 في المائة من 1.1 في المائة قد يكون مطمئناَ إلى حد ما للبنك المركزي الأوروبي ، حيث أن تكاليف الخدمات آخذة في الارتفاع، مما يوحي بأن ارتفاعات الأجور قد تتدفق إلى أسعار المستهلك.

لكن قلق البنك المركزي الأوروبي الأكبر قد يكون الآن هو صحة الاقتصاد العام بالمنطقة ، وليس قراءات التضخم الشهري.

تكاد تنمو منطقة اليورو في هذا الربع, و قد حذر البنك المركزي الأوروبي من أن المخاطر تميل إلى الهبوط ، مما يرجح أن هناك المزيد من البيانات السلبية القادمة.

أظهرت البيانات أن النشاط التصنيعي في ألمانيا ، أكبر كتلة اقتصادية في العالم ، قد تقلص للمرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات في يناير ، وحذر البنك الألماني من أنه قد يضطر لخفض توقعاته للنمو.

تشير جميع الأنباء السيئة إلى أن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي قد تتمثل في تقديم مزيد من إجراءات التحفيز النقدي ، بعد إنهاؤه شراء السندات التي تبلغ قيمتها 2.6 تريليون يورو (3 تريليونات دولار) ، والمعروفة باسم التيسير النقدي، قبل أسابيع فقط.

وفي حين أنه من غير المرجح استئناف عمليات شراء السندات ، فمن المتوقع أن يقدم البنك المركزي الأوروبي للبنوك قروضا أقل تكلفة للحفاظ على تدفق الائتمان إلى الاقتصاد الحقيقي ، حتى خلال فترة الانكماش الاقتصادي.

كما أنه من المتوقع أن يتخلى عن التوجيه الذي يشير إلى ثبات أسعار فائدة خلال الصيف وارتفاع أسعار الفائدة في وقت لاحق.

يستهدف البنك اﻟﻣرﮐزي اﻷوروﺑﻲ التضخم ﺑﺄﻗل ﻣن 2 ﺑﺎﻟﻣﺎﺋﺔ فقط ولكنه أبطل ھذا اﻟﮭدف منذ أوائل 2013.

وتشير توقعات ديسمبر، والتي وٌصفت بأنها متفائلة للغاية ، إلى أنها قد لا تتحقق لسنوات قادمة. جادل محافظ البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي مؤخراً بأن الضعف في النمو الاقتصادي قد يعني أنه سيستغرق وقتاً أطول لوصول التضخم إلى الهدف.