ماذا ينتظر الفيدرالي، الطريق ممهد لحركة مفاجئة؟

يبدو أن كل الإشارات تتجه صوب طريق واحد، بيد أن الفيدرالي الأمريكي يبدو أنه يصر على ألا يرى هذا الطريق، أو أن التجاهل يأتي عمدا. التضخم يرتفع، سوق العمل يتحسن، مؤشرات إيجابية عن تعافي اقتصادي تأتي من هناك وهناك.

هل يتخذ الفيدرالي القرار بتعجيل موعد تحريك الفائدة، أم لا يبالي ويستمر في إداراته بذات النهج وعلى نفس المنوال. وتراجع عدد الأمريكيين المتقدمين بطلبات جديدة للحصول على إعانة البطالة الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى في نحو 15 شهرا، في حين زادت أسعار المستهلكين من جديد في مايو أيار مع استمرار تعزز الطلب المحلي مع تخفيف الجائحة لقبضتها على الاقتصاد.

عاجل: العملات الرقمية تترقب أنباء إيجابية جدا، ليست السلفادور تلك المرة

مؤشرات اقتصادية

وقالت وزارة العمل الأمريكية يوم الخميس إن إجمالي طلبات إعانة البطالة الحكومية المقدمة للمرة الأولى بلغ مستوى معدل في ضوء العوامل الموسمية عند 376 ألف طلب للأسبوع المنتهي في الخامس من يونيو مقارنة مع 385 ألفا في الأسبوع السابق. 

كان ذلك أدنى مستوى منذ منتصف مارس آذار 2020 عندما اجتاحت الموجة الأولى من إصابات كوفيد-19 البلاد ما أدى إلى إغلاق أنشطة الأعمال غير الضرورية.

وبذلك تراجعت الطلبات للأسبوع السادس على التوالي، وينحسر تسريح العاملين مع سعي أرباب العمل وراء العمالة في ظل بقاء ملايين الأمريكيين في منازلهم بسبب صعوبة تأمين رعاية لأطفالهم وإعانات البطالة السخية والخوف من الفيروس رغم إتاحة اللقاحات على نطاق واسع.

وقالت وزارة العمل الأمريكية  إن مؤشرها لأسعار المستهلكين زاد 0.6 % الشهر الماضي مقابل ارتفاعه إلى 0.8 % في أبريل نيسان في أكبر زيادة منذ يونيو 2009. بينما رجحت التوقعات أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بحوالي 0.4%.

عاجل: الليرة تتألق والذهب يتماسك، مع بيانات التضخم الأمريكية

خطة بايدن

وكانت جانيت يلين دعت إلى أهمية إقرار خطة بايدن التحفيزية بقيمة 4 مليارات دولار، حتى وإن استدعى الأمر مزيدا من التضخم. قالت وزيرة الخزانة الأمريكية إن خطة الـ 4 تريليون دولار التي يخصصها الرئيس بايدن للإنفاق ستكون جيدة للاقتصاد، حتى لو أسهمت في رفع التضخم وتولد عنها معدلات فائدة أعلى سيتم تنفيذها.

وأضافت وزيرة الخزانة الأمريكية: "حاربنا التضخم عندما كان شديد الانخفاض، ومعدلات الفائدة الواقفة عند أدنى المستويات في عقود."

وقالت يلين: "نود أن يرتفعوا، ونعود لمعدلات الفائدة الطبيعي، ربما يسهم هذا في تخفيف بعض الظروف، وهو أمر ليس سيء."

عاجل: الذهب يترنح بعد قرار لاجارد، تابع البث المباشر للمركزي الأوروبي؟

تجاوز العتبة

وفي مطلع يونيو الجاري قال راندال كوارلز، نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن ارتفاع التضخم مؤقت، حتى رغم الارتفاع إلى ‭‭3.1‬‬% في أبريل، وهو رقم أعلى بكثير من المستوى الذي يستهدفه البالغ 2%. قال كوارلز "قراءة التضخم الشهرية المرتفعة لا تؤدي بالضرورة إلى تضخم مرتفع دائم".

وأضاف كوارلز أنه بعد ارتفاعات مماثلة في أعقاب الركود الذي استمر من ‭‭2007‬‬ إلى ‭‭2009‬‬، "قضينا عشر سنوات دون المستوى الذي استهدفه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، شهدنا مثل هذه الحالة من قبل وانفرجت خلالها سلاسل التوريد بسرعات مختلفة، كما بدأت أجزاء من الاقتصاد في التحرك بوتيرة متباينة، سنشهد ضغوطا تضخمية ويتوقع المرء أنها ستكون مؤقتة."

وتسارعت أسعار المستهلكين بالولايات المتحدة في السنة المنتهية في أبريل، إذ تجاوز مقياس للتضخم هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

عاجل: بتكوين تتعرض لهجمة شرسة من نيويورك، ولكن تسجل انتصارا ثانيا

اللحظة الحاسمة

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيمس بولارد، إن "حكمه" على الاقتصاد يتغير، بزيادة الدلائل من الاقتصاد الحقيقي (وليس وجهة النظر المفترضة). ويعتقد بأن سوق العمل أفضل مما يبدو، على الرغم من اعتراضات جيروم باول، وغيره من أعضاء المجلس الحاكم بالاحتياطي الفيدرالي، الذين يرون بأن الهدف النهائي للتوظيف الكامل ما زال بعيد.

ويقترح بولارد على الأعضاء وصانعي القرار النظر إلى المقاييس التي تعكس هذه الحقيقية، مثل معدل البطالة إلى الوظائف المتاحة .

توضح أرقام سوق العمل لشهر مايو زيادة في الوظائف غير الزراعية بـ 559 ألف أعلى من الرقم المراجع للأعلى في أبريل وصولًا لـ 278 ألف.

 ولكن الرقم كان أضعف من التوقعات التي أشارت للوصول إلى 670 ألف. واعتبر البعض بأن هذه علامة إيجابية على أن الفيدرالي لا يقع تحت ضغط لتشديد السياسة النقدية، ولكن ربما يقلل هذا من تداعيات الضغط التضخمي. 

اقرأ: نواقيس الخطر تقرع داخل الفيدرالي، فاحذر من صداها

عاجل: البتكوين VS وارين بافيت، العجوز قد يفجر المفاجأة

السوق الآن

وقلص الذهب معظم خسائره الصباحية خلال تلك اللحظات والتي وصلت في وقت مبكر اليوم أكثر من 16 دولار، بينما ينخفض الآن بحوالي 0.2% أو 4 دولارات عند مستويات 1891 دولار. وفي المقابل تنازل مؤشر الدولار عن مكاسبه الهزيلة التي سجلها في وقت مبكر، ليتداول على تذبذب مائل للتراجع عند مستويات 90.1. 

وفتحت الأسهم الأمريكية على ارتفاع يوم الخميس متجاهلة قفزة أعلى من المتوقع في أسعار المستهلكين في مايو أثارت مخاوف من تشديد مجلس الاحتياطي الاتحادي للسياسة النقدية مبكرا، في حين أظهر تقرير آخر أن سوق العمل لا تزال ترزح تحت ضغوط.

وصعد المؤشر داو جونز الصناعي 55.37 نقطة بما يعادل 0.16 % إلى 34502.51 نقطة، وفتح المؤشر ستاندرد أند بورز 500 مرتفعا 9.01 نقطة أو 0.21 % إلى 4228.56 نقطة، وصعد المؤشر ناسداك المجمع 22.13 نقطة أو 0.16 %إلى 13933.88 نقطة.

وارتفع سعر الذهب محاولًا العودة لمستوى 1,900 دولار للأوقية.

عاجل: البتكوين تتأرجح لأعلى، لكن الأنباء ليست إيجابية، الحذر فضيلة

الخلاصة

رغم توافر العوامل التي قد تدفع الفيدرالي إلى بدء التفكير بتشديد السياسة النقدية، إلا أن الفيدرالي لن يقدر على مواجهة الثيران الذين انتعشوا لشهور طويلة بفضل التحفيزات النقدية السخية، وبالتالي ترجح التوقعات استقرار السياسة النقدية لحين ظهور التعافي المتزن لسوق العمل، وعودة النشاط الاقتصادي بالكامل، وفق الخطة المعلنة.