دانسكي: لا مزيداً من التدابير التسهيلية باليابان

أعلن بنك دانسكي اليوم عن توقعاته بشأن الأوضاع الاقتصادية باليابان والتي قد أشارت إلى أن بنك اليابان لن يلجأ إلى مزيداً من الإجراءات التسهيلية خلال الفترة القادمة، وقد أرجع تلك التوقعات إلى عدة عوامل رئيسية وهي: 

• أولا، من الواضح أن معدلات التضخم قد وصلت إلى أدنى مستوياتها بالفعل، لذلك فمن المتوقع أن تعكس اتجاهها بشكل قوي خلال النصف الثاني من العام، حيث أن الآثار الناجمة عن التراجع الحاد لأسعار النفط، والتي تشكل ضغوطاً على معدلات التضخم، قد بدأت بالفعل في التلاشي.
• ثانيا، قد شهدت معدلات ارتفاع الأجور بعض التعافي خلال الفترة الاخيرة.
• ثالثاً، توقعات تعافي إجمالي الناتج المحلي باليابان خلال الشهور القادمة مازالت قائمة. 
• رابعاً، ليس هناك وجود لأي ضغوط سياسة على بنك اليابان لإتخاذ مزيداً من التدابير التسهيلية خلال الفترة القادمة، حيث ينشغل صناع القرار في الوقت الراهن بتأثير استمرار تراجع الين الياباني على معدلات الإستهلاك. 

في ظل تلك العوامل، فمن الصعب جداً أن نرى معدلات التضخم اليابانية تتجه نحو معدلاتها المستهدفة عند نسبة 2% خلال العام الجاري، لذلك فمن المفضل أن يقوم بنك اليابان بالإبقاء على سياسته النقدية خلال الوقت الحالي. 

هذا، وفي حال ضعف تطلعات التضخم خلال العام القادم ادنى نسبة 2%، فقد يكون ذلك دافعاً قوياً لاتجاه البنك نحو مزيداً من السياسة التسهيلية. لكن مع عدم إجماع أعضاء لجنة السياسة النقدية على ذلك القرار، فمن الممكن أن يُفضل البنك توفير الوقت اللازم أمام معدلات التضخم كي تستعيد مستوياتها الطبيعية عند 2%. 

 كما هو متوقع أن يواصل زوج الدولار ين اتجاهه الصاعد على مدار الشهور القليلة الماضية، لكن لن يعتمد ذلك فقط على قرارات بنك اليابان وحسب، بل أيضاً على توجهات الاحتياطي الفيدرالي وخاصة فيما يخص رفع معدلات الفائدة.