السيناريو المتوقع لقرارات الفيدرالي الأمريكي وتأثيرها على الدولار

بعد أن جاء مؤشر التغير في أعداد الوظائف بالفطاع غير الزراعي الأمريكي بقراءة ضعيفة عند 38 ألف وظيفة فقط خلال شهر مايو أصبح من الصعب جدًا قيام الفيدرالي الأمريكي برفع الفائدة هذا الاجتماع ليفضل الإبقاء عليها عند 0.50% إذ أن عدم تحسن بيانات سوق العمل بشكل قوي بجانب التضخم والإنفاق لا يشجع الأعضاء على التسرع باتخاذ قرار رفع الفائدة. ولكن ماذا بعد أن يبقي الفيدرالي على الفائدة؟ هل ستستقر تداولات الدولار؟ الإجابة لا نتوقع ذلك إذ أنه من المقرر أن يصدر الفيدرالي توقعاته الاقتصادية بالإضافة إلى عقد جانيت يلين مؤتمرًا صحفيًا لمناقشة قرارات الفيدرالي وتوضيحها والإجابة على أسئلة الصحفيين خاصة بعد البيانات الاقتصادية الأخيرة وهذا سوف يكون له تأثير قوي على الدولار أمام معظم العملات الرئيسية. ولأهمية هذه الأحداث نسوف نقدم لكم التغطية الحية الشاملة لبيان الفائدة والمؤتمر الصحفي، تابعونا.

أولًا بيانات سوق العمل: (حيادي)

بالرغم من القراءة الضعيفة لمؤشر التغير في أعداد الوظائف بالقطاع غير الزراعي الأمريكي إلا أن تراجع البطالة إلى أدنى مستوياتها منذ ما يقرب من 9 أعوام عند 4.7% وارتفاع الأجور يبقي إيجابية سوق العمل بشكل عام ولا يمكن اعتبار قراءة شهر واحد دليل على أوضاع سوق العمل ولكن بالطبع القراءة الضعيفة للمؤثر عند 38 الف قللت من إيجابية سوق العمل فحسب ولهذا تبقى نظرتنا حيادية بالنسبة لأوضاع التوظيف.

ثانيًا معدلات التضخم: (إيجابي)

واصل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعه مسجلًا نسبة 1.1% على أساس سنوي خلال مايو كما سجل المؤشر أقوى ارتفاع له على أساس شهري بنسبة 0.4% على مدار 3 أعوام، وجدير بالذكر أن الفيدرالي يستهدف معدلات تضخم عند 2% ولهذا كلما اقترب المؤشر من هذه النسبة تزايدت التوقعات برقع الفائدة.

ثالثًا معدلات الإنفاق وثقة المستهلك: (إيجابي)

أظهرت بيانات مبيعات التجزئة اليوم تحسنًا ملحوظًا خلال شهر مايو بارتفاعها بنسبة 0.5% خلال مايو وهو ما يدل على إقدام المواطنين على الإنفاق وعليه دعم النمو الاقتصادي إذ أن معدلات إنفاق المستهلكين تمثل ثلثي النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة وتعكس ثقة المستهلك بشكل عام.

• مبيعات التجزئة الأمريكية ترتفع بأكثر من المتوقع

خامسًا الأوضاع العالمية: (سلبي)

من المتوقع أن يكون الاستفتاء في بريطانيا من أحد العوامل المؤثرة على قرارات الفيدرالي الأمريكي فقد يفضل الأعضاء الإبقاء على معدلات الفائدة أولًا حتى صدور نتائج الاستفتاء المقرر عقده يوم 23 يونيو لما له من تأثير قوي على الأوضاع المالية العالمية.

ومن ناحية أخرى، لا تزال البيانات الصينية مخيبة لأمال السوق وتعد الصين هي ثاني أكبر اقتصاد عالمي ولهذا أي ضعف في النمو الاقتصادي يشير إلى ضعف النمو العالمي بوجهٍ عام.

ولنظرة أكثر تفصيلًا ننصحكم بالإطلاع على النظرة الأساسية للاقتصاد الأمريكي:

• النظرة الأساسية للاقتصاد الأمريكي قبل اجتماع الفيدرالي هذا الأسبوع

وعلى صعيد آخر، أشار الفيدرالي في توقعاته السابقة إلى أنه قد يتم رفع الفائدة مرتين هذا العام مما يدل على أن الفيدرالي يتبع سياسة التدرج في رفع الفائدة على عكس دورات التشديد النقدي السابقة التي انتهت بخفض متواصل وقوي لمعدلات الفائدة عقب الأزمة المالية العالمية وهنا تكمن خطورة خفض توقعات مسار الفائدة للفترة القادمة على الدولار. بشكل عام هبوط الدولار سوف يكون مؤقتًا على أن يعاود ارتفاعه فيما بعد حتى نهاية العام الجاري.

رسم بياني يوضح مسار معدلات الفائدة بالولايات المتحدة منذ الأزمة المالية العالمية:

التوقعات الاقتصادية السابقة لأعضاء الفيدرالي الأمريكي الصادرة في شهر ديسمبر الماضي:

التوقعات الاقتصادية الأخيرة الصادرة في شهر مارس بعد خفضها والتي أسهمت بشكل كبير في تراجع الدولار الأمريكي:

تأثير القرارت على الدولار:

كما ذكرنا أن ما سوف يؤثر على الدولار في الأساس التوقعات الاقتصادية ثم المؤتمر الصحفي فإذا تم خفض توقعات مسار الفائدة للفترة القادمة فسوف يكون ذلك سلبي للدولار ومن المتوقع أن يتراجع أمام معظم العملات الرئيسية أما إذا تم الإبقاء عليها وتم الإبقاء على خيار رفع الفائدة مرتين هذا العام وربط ذلك بمدى تحسن البيانات الاقتصادية فمن المتوقع أن يواصل الدولار ارتفاعه لعدة أسابيع. 

نظرة فنية على مؤشر الدولار:

يلاحظ ارتداد مؤشر الدولار من مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% مما قد يدعم ارتفاعه إلى المستوى 96.00 والذي يمثل مستوى مقاومة قوي ولهذا فإن المؤشر بحاجة إلى الاستقرار أعلى هذا المستوى لمواصلة ارتفاعه إلى المستوى 98.50. أما في حال فشل المؤشر في اختراق هذا المستوى فمن المتوقع تظل تداولات الدولار محصورة فيما بين 93.00 و 95.00 خلال الأسابيع المقبلة.

• مواعيد اجتماع أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلال العام الجاري

• قرير COT الأسبوعي، ارتفاع صفقات شراء الدولار لأعلى مستوياتها منذ 4 شهور

• أحدث استطلاعات الرأي بـ Reuters: فقط 5% يتوقعون رفع الفائدة الأمريكية في يونيو

• تعليق بنك Danske على خطاب يلين وتوقعاته للفائدة الأمريكية