جولدمان ساكس يحذر من صعود مؤشر S&P 500 أعلى قيمته العادلة

في مذكرة نشرها بنك الاستثمار الأمريكي جولدمان ساكس لعملائه اليوم الثلاثاء، أشار اقتصاديو البنك إلى أن مؤشر S&P 500 ذي الأوزان المتساوية للأسهم يتم تداوله الآن أعلى من تقديراتهم لقيمته العادلة بحوالي 13%، مشيرا إلى أن هذا لا يرجع فقط للأسهم المبالغ في قيمتها، كأسهم الشركات الكبرى أو أسهم التكنولوجيا.

وكان أبرز ما تضمنته المذكرة حول أداء مؤشر S&P 500 ما يلي:

• يتم تداول مؤشر S&P 500 ذي الأوزان المتساوية الآن بما يعادل 17 ضعف الأرباح الآجلة، أي بما يعادل زيادة نحو 13% عن تقديراتنا في جولدمان ساكس لقيمته العادلة.
• تؤدي عادة التقييمات المرتفعة الأعلى من القيمة العادلة إلى أرباح أضعف خلال الأشهر المقبلة.
• يرى جولدمان ساكس أن الأمر عادة ما يستغرق 4 أشهر بعد تجاوز عتبة المبالغة في القيمة بنسبة 10% حتى يصل تقييم مؤشر S&P 500 إلى الذروة، ولكنه تجاوزه هذا المستوى بالفعل في شهر فبراير.
• تستمر المبالغة في تقدير القيمة لمدة 10 أشهر في المتوسط
• تتراجع المبالغة في تقدير القيمة مع تحسن الأرباح، ولكن في الحالات التي تم فيها بيع مؤشر S&P 500 ، كان تراجع النمو الاقتصادي هو المحفز الأكثر وضوحا.