أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم يحذر من انهيار وول ستريت

وجهت كبيرة مسؤولي الاستثمار في بنك مورجان ستانلي (NYSE:MS) لإدارة الثروات تحذيراً هامًا لمتداولي الأسهم، مشيرًا إلى أن القوى الهيكلية التي تؤثر على الدولار تهدد بالانتشار إلى الأسهم الأمريكية بدورها.

وحذرت ليزا شالت قائلة: "فكروا في الاستعداد لتغيير نظام الدولار الأمريكي". حيث يشير تدهور العلاقات مع الصين، ونهاية إدارة منحنى العائد في اليابان، وارتفاع أسعار البيتكوين والسلع الأساسية، إلى أن ارتفاع العملة الأمريكية "قد وصل إلى الحد الأقصى".

وكتبت في مذكرة يوم الاثنين: "على الرغم من أن الارتباط ليس سببيًا، إلا أن الارتباط بين قوة الدولار الأمريكي ونسب السعر إلى الربحية يستحق المراقبة الآن حيث أن دورة السوق الصاعدة للدولار قد تكون في مرحلة النضج".

ووفقاً لشالت فإن قوة الدولار كانت في "قلب نظام المال السهل" في الولايات المتحدة ـ من خلال دفع التضخم المرتبط بالواردات إلى الانخفاض والضغط على أسعار الطاقة نحو الانخفاض ـ وهو ما عزز أداء سوق الأسهم في الآونة الأخيرة.

وقد شجعت شالت المستثمرين مؤخراً على البحث في الخارج عن عوائد الأسهم المستقبلية كوسيلة للتحوط ضد التصحيح المحتمل في الأسهم الأمريكية. حيث حذرت، إلى جانب عدد قليل من الآخرين في وول ستريت، من الاتجاه الصعودي الأخير في الأسهم حتى مع استمرار المؤشرات الأمريكية في الوصول إلى قمم جديدة.

بعد انخفاضه بنسبة 3% تقريبًا في عام 2023، بدأ الدولار بداية قوية هذا العام حيث تراجع المتداولون بسرعة عن توقعات التيسير النقدي من الاحتياطي الفيدرالي. لكن هذه المكاسب توقفت حتى مع تراجح الرهانات على وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة. وانخفض مقياس الدولار بنسبة 0.5٪ في مارس الماضي، بينما وصلت أسعار البيتكوين والذهب إلى مستويات قياسية حديثة.

وقالت كبيرة مسؤولي الاستثمار في بنك مورجان ستانلي إن الضغط على الدولار هو قيام بنك اليابان بتشديد سياسته النقدية حتى مع قيام أقرانه الرئيسيين في مجموعة العشرة بتخفيض أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يعزز الين وأسعار الفائدة اليابانية والتدفقات العائدة إلى اليابان من الأسهم الأمريكية.

كان بنك اليابان قد أنهى يوم الثلاثاء نظام أسعار الفائدة السلبية الذي استمر ثماني سنوات وذلك في تحول تاريخي بعيدا عن التركيز على إنعاش النمو بحزم تحفيز نقدي ضخمة استمرت عقودا.

ورغم أن الخطوة ستكون أول زيادة في أسعار الفائدة في اليابان منذ 17 عاما، إلا أنها لا تزال تبقي أسعار الفائدة ثابتة حول الصفر.

أضافت شالت أن العلاقات المتصدعة بين الولايات المتحدة والصين، خاصة في خضم الانتخابات الرئاسية الأمريكية، تهدد أيضًا بتسريع عملية التراجع بالدولار - وهي خطوة ربما تنعكس في ارتفاع أسعار الذهب.

ومن ثم فإن الاتجاه الهبوطي الأوسع في الدولار سوف يتدفق إلى الأسهم الأمريكية عبر مضاعفات الأرباح، والتي كان توسعها مسؤولاً عن قسم كبير من مكاسب السوق الأخيرة.