عاجل: الفيدرالي يصدر محضر اجتماعه والأسواق تتفاعل

أصدر الفيدرالي الأمريكي محضر اجتماعه الأخير منذ لحظات ويرتقب السوق هذا المحضر بشدة للوقوف على ميول غالبية أعضاء الفيدرالي وموقفهم من خفض الفائدة والسياسة النقدية الأمريكية.

تفاصيل محضر الفيدرالي الأمريكي

ازداد قلق مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم الأخير بشأن التضخم، حيث أشار الأعضاء إلى أنهم يفتقرون إلى الثقة للمضي قدمًا في تخفيض أسعار الفائدة.

أشار محضر اجتماع السياسة العامة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي عُقد في الفترة من 30 أبريل إلى 1 مايو والذي صدر يوم الأربعاء إلى تخوف صانعي السياسة من الوقت الذي سيحين فيه وقت التيسير.

جاء الاجتماع في أعقاب عدد كبير من القراءات التي أظهرت أن التضخم كان أكثر عنادًا مما توقعه المسؤولون في بداية عام 2024. ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم بنسبة 2%، وأظهرت جميع المؤشرات أن الزيادات في الأسعار تتقدم على هذا المستوى.

وجاء في الملخص: ”لاحظ المشاركون أنه على الرغم من تراجع التضخم على مدار العام الماضي، إلا أنه في الأشهر الأخيرة كان هناك نقص في التقدم نحو هدف اللجنة البالغ 2 في المائة“. ”وقد أظهرت البيانات الشهرية الأخيرة زيادات كبيرة في مكونات تضخم أسعار السلع والخدمات على حد سواء.“

وصوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالإجماع في الاجتماع على الإبقاء على سعر الفائدة القياسي للاقتراض قصير الأجل في نطاق 5.25%-5.5%، وهو أعلى مستوى له منذ 23 عامًا حيث كان منذ يوليو 2023.

وجاء في المحضر: ”قدر المشاركون أن الإبقاء على النطاق المستهدف الحالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في هذا الاجتماع كان مدعومًا بالبيانات التي صدرت بين الاجتماعات والتي تشير إلى استمرار النمو الاقتصادي القوي“.

ومنذ ذلك الحين، كانت هناك بعض الإشارات المتزايدة على التقدم في التضخم، حيث أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل أن التضخم بلغ 3.4% سنويًا، أي أقل بقليل من مستوى مارس. باستثناء الغذاء والطاقة، جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.6%، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2021.

ومع ذلك، تشير استطلاعات المستهلكين إلى تزايد مخاوفهم. على سبيل المثال، أظهر استطلاع رأي المستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان أن التوقعات لمدة عام واحد بلغت 3.5%، وهي أعلى نسبة منذ نوفمبر، في حين تراجع التفاؤل العام. وأظهر استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك نتائج مماثلة.

مخاطر التضخم الصاعد؟

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع إلى العديد من المخاطر الصعودية للتضخم، لا سيما من الأحداث الجيوسياسية، وأشاروا إلى الضغط الذي كان التضخم يؤثر على المستهلكين، لا سيما أولئك الذين هم في الطرف الأدنى من جدول الأجور. قال بعض المشاركين إن الزيادة في التضخم في أوائل العام قد تكون ناجمة عن التشوهات الموسمية، على الرغم من أن آخرين قالوا إن الطبيعة ”واسعة النطاق“ للتحركات تعني أنه لا ينبغي ”المبالغة في خصمها“.

كما أعرب أعضاء اللجنة عن قلقهم من لجوء المستهلكين إلى أشكال تمويل أكثر خطورة لتغطية نفقاتهم مع استمرار ضغوط التضخم.

وجاء في المحضر: ”لاحظ العديد من المشاركين دلائل على أن الموارد المالية للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط تتعرض لضغوط متزايدة، وهو ما اعتبره هؤلاء المشاركون خطرًا سلبيًا على توقعات الاستهلاك“. ”لقد أشاروا إلى زيادة استخدام بطاقات الائتمان وخدمات الشراء الآن والدفع لاحقًا، بالإضافة إلى زيادة معدلات التأخر في السداد لبعض أنواع القروض الاستهلاكية.“

كان المسؤولون متفائلين إلى حد كبير بشأن آفاق النمو على الرغم من أنهم توقعوا بعض الاعتدال هذا العام. وقالوا أيضًا إنهم يتوقعون أن يعود التضخم في نهاية المطاف إلى هدف 2%، لكنهم أبدوا عدم يقينهم بشأن المدة التي سيستغرقها ذلك، ومدى تأثير ارتفاع معدلات الفائدة على هذه العملية.

تم ذكر الهجرة في مناسبات متعددة كعامل يساعد على تحفيز سوق العمل والحفاظ على مستويات الاستهلاك.

خفض السوق لتوقعات خفض أسعار الفائدة

اتخذت التصريحات العلنية لمحافظي البنوك المركزية منذ الاجتماع نبرة حذرة. حيث قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الثلاثاء إنه في حين أنه لا يتوقع أن تضطر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى رفع أسعار الفائدة، إلا أنه حذر من أنه سيحتاج إلى رؤية ”عدة أشهر“ من البيانات الجيدة قبل التصويت على الخفض. في الأسبوع الماضي، أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن مشاعر لم تكن متشددة في لهجته رغم تأكيده على أن الاحتياطي الفيدرالي ”سيحتاج إلى التحلي بالصبر وترك السياسة التقييدية تقوم بعملها“ مع ارتفاع التضخم.

واصلت الأسواق تعديل توقعاتها بشأن التخفيضات هذا العام. أشارت أسعار العقود الآجلة اعتبارًا من بعد ظهر يوم الأربعاء إلى وجود فرصة بنسبة 60% تقريبًا للتخفيض الأول في سبتمبر، على الرغم من أن التوقعات بشأن الخطوة الثانية في ديسمبر تراجعت إلى أفضل قليلاً من فرصة 50-50 فقط. في وقت سابق من هذا العام، كانت الأسواق تُسعر في وقت سابق من هذا العام على أساس ستة تخفيضات بنسبة ربع نقطة مئوية.

كيف تحركت الأسواق بعد صدور محضر الفيدرالي؟

هبطت مؤشرات وول ستريت بعد صدور محضر الفيدرالي الأمريكي، حيث نزل مؤشر إس آند بي 500 بـ -0.37% وكذلك هبط مؤشر ناسداك بـ 0.38% وداو جونز بـ 0.49%.

واستمر هبوط الذهب بقوة بعد محضر الفيدرالي، وهبطت أسعار العقود الآجلة للذهب 1.56% إلى 2388.2 دولارًا للأوقية، فيما هبطت أسعار الذهب الفورية بـ 1.48% إلى 2385.06 دولارًا.

وتحوّل مؤشر الدولار الأمريكي للصعود بعد محضر الفيدرالي صعودًا بـ 0.24% إلى 104.815 مقابل سلة من العملات الأجنبية.