تصريحات جديدة للفيدرالي تُظهر حذرًا واضحًا بشأن خفض الفائدة حتى مع تحسن البيانات

قدمت البيانات الاقتصادية الصادرة هذا الأسبوع أخبارًا جيدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لكن صناع السياسات النقدية لم يغيروا وجهات نظرهم بشكل علني حتى الآن بشأن توقيت تخفيضات أسعار الفائدة التي يعتقد المستثمرون أنها ستبدأ هذا العام.

وكشفت التعليقات الصادرة عن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك نائب رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد أسعار الفائدة، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، بالتحول الإيجابي هذا الأسبوع عندما ذكرت الوكالات الحكومية الأمريكية أن أسعار المستهلكين ارتفعت بشكل أبطأ مما كان متوقعا في أبريل.

لكن هذا لم يدفع صناع السياسات حتى الآن إلى قول أي شيء ملموس حول الموعد الذي قد تنخفض فيه أسعار الفائدة، مما يشير كما فعل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من الأسبوع إلى أنه على الرغم من أن التوقعات الأساسية ظلت تشير إلى انخفاض التضخم، إلا أنهم لم يثقوا بها بالكامل بعد ثلاثة أشهر. حيث كانت بيانات التضخم مخيبة للآمال.

قال جون ويليامز، لوكالة رويترز إنه يرحب بصدور بيانات تضخم المستهلكين الأكثر اعتدالاً، لكنه أضاف أن الأخبار الإيجابية ليست كافية لدعوة البنك المركزي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وأوضح ويليامز أنه بينما من المهم عدم المبالغة في التركيز على أحدث الأخبار الاقتصادية، فإن البيانات الأكثر اعتدالاً لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل تُعتبر "تطوراً إيجابياً بعد بضعة أشهر من البيانات المخيبة للآمال".

وفي تعليقات على قناة CNBC يوم الخميس، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، إن أرقام مبيعات التجزئة لشهر أبريل لا تزال تعني أن الإنفاق ينمو بوتيرة "جيدة" حتى لو لم تكن "عظيمة".

وقال باركين "أعتقد أننا نسير على الطريق الصحيح. أعتقد أن التضخم آخذ في الانخفاض".

لكن "للوصول إلى 2% على نحو مستدام، سيستغرق الأمر المزيد من الوقت"، وفقًا لـ باركين.

فيما قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، إنها لا تزال تعتبر التقدم بشأن التضخم هذا العام "مخيبا للآمال"، مشيرة إلى الارتفاع الأخير في التوقعات العامة بشأن التضخم على المدى القريب، وأضافت أنه إذا بدأت التوقعات طويلة المدى أيضًا في الزيادة، فقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.

كان تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل هو الأول منذ أربعة أشهر والذي يمكن القول إنه عزز ثقة صناع السياسات في أن الانخفاض في التضخم الذي شهدناه العام الماضي قد يستأنف ويصل إلى هدف التضخم 2%.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان جولسبي، على وجه الخصوص، إن تباطؤ تضخم المساكن في أبريل/نيسان جعله "متفائلاً" بأن وتيرة ارتفاع الأسعار ستستمر في الانخفاض.

فيما وافق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، في تصريحاته يوم الخميس في حدث أقيم في جاكسونفيل، على أن تراجع ضغوط تضخم المساكن في أبريل كان "تطورًا مهمًا للغاية".

لكنه أضاف، في ملاحظة تحذيرية، أن "نقطة بيانات واحدة لا تمثل اتجاها. وتغيير واحد لا يحدد... الأشهر الثلاثة المقبلة".

ومن الآن وحتى اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الحادي عشر والثاني عشر من يونيو/حزيران، سوف يتلقى صناع السياسة النقدية تقريراً إضافياً واحداً فقط عن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهي الإحصائية المستخدمة لتحديد هدف التضخم بنسبة 2%. وارتفع المؤشر بمعدل سنوي بلغ 2.7% اعتباراً من مارس/آذار، ومع توفر العديد من مكونات إصدار أبريل/نيسان بالفعل، يتوقع المحللون تغيراً طفيفاً، إن وجد، عندما يتم نشر البيانات الجديدة في الحادي والثلاثين من مايو/أيار.

ومع ذلك، بحلول اجتماعهم يومي 30 و31 يوليو/تموز، سيكون المسؤولون قد تلقوا مجموعة كاملة من البيانات حول أداء الاقتصاد خلال النصف الأول من العام، بما في ذلك تقارير التضخم والوظائف حتى يونيو/حزيران، وتقرير عن النمو الاقتصادي وتكاليف التوظيف.

إذا استمرت البيانات في إظهار انخفاض التضخم، فقد يسمح ذلك لصانعي السياسات بتخفيض الفائدة.