السيناريو المتوقع لبيانات سوق العمل الأمريكي وتأثيرها على الدولار

تنهي الأسواق تداولات الأسبوع مع أولى بيانات سوق العمل الأمريكي لعام 2020، والتي تعقب اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي وقراره بالإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير وتأكيده الواضح على اتجاهه إلى مراقبة التطورات الاقتصادية والبيانات الواردة وتعديل السياسة النقدية عند حدوث أي تغييرات جوهرية.

وبالتالي من المتوقع أن يراقب الاحتياطي الفيدرالي بيانات سوق العمل والتضخم عن كثب خلال الربع الأول من عام 2020، ومشاهدة تأثير التطورات التجارية والمخاطر العالمية وبخاصة انتشار فيروس الكورونا على الاقتصاد والنمو. خاصة مع وجود مخاوف حول احتمالات تباطؤ النمو العالمي خلال الربع الأول بسبب التوترات التي طرأت على الأسواق العالمية خلال شهر يناير. 

لذا دعونا نلقي نظرة على البيانات السابقة والمؤشرات الدالة ونتطلع على التوقعات الخاصة ببيانات سوق العمل الأمريكي وكيفية تأثيرها على كل من مؤشر الدولار الأمريكي DXY وقرارات الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعته المقبلة.

لمحة عن بيانات سوق العمل الأخيرة

اتسمت بيانات التوظيف لشهر ديسمبر بالسلبية إلى حد كبير، وسجلت قراءات دون توقعات الأسواق وشهدت الأجور تباطؤ طفيف، حيث أضاف الاقتصاد بالقطاع غير الزراعي 145 ألف وظيفة خلال شهر ديسمبر، بأدنى من توقعات الأسواق بإضافة 162 ألف وظيفة.

كما  سجلت  الأجور  نمو بنسبة 0.1%، أدنى من توقعات الأسواق بنمو الأجور بنسبة 0.3%، كذلك تباطأت  الأجور السنوية عن توقعات الأسواق بنمو بنسبة 2.9%، بينما استقرت البطالة دون تغيير عند 3.5%.

على الرغم من ذلك كانت بيانات سوق العمل الأمريكي إيجابية بشكل كبير على مدار عام 2019، فقد استمرت الأجور في النمو وانخفضت معدلات البطالة تجاه أدنى مستوياتها تاريخياً، واستطاع الاقتصاد الحفاظ على إضافة أعداد جيدة من الوظائف شهرياً. وبالتالي لم يتأثر قرار الاحتياطي الفيدرالي بسلبية البيانات الأخيرة خلال اجتماع الأسبوع الماضي.

توقعات بيانات يناير والمؤشرات الدالة

شهدت جميع المؤشرات الدالة على بيانات التوظيف الأمريكي قراءات إيجابية على مدار الشهر يمكن تلخيصها على النحو التالي:

•  أضاف القطاع 291 ألف وظيفة، وهو أعلى من توقعات الأسواق التي بلغت 157 ألف وظيفة خلال شهر يناير.
• صعد مؤشر التوظيف في القطاع التصنيعي من 47.2 إلى 50.9 نقطة.
• ارتفع مؤشر التوظيف بالقطاع غير التصنيعي من 55.0 إلى 55.5 نقطة.
• سجل متوسط الأربعة أسابيع لطلبات إعانات البطالة تراجع بمقدار 15,000 طلب من 217,000 إلى إجمالي 202,000 طلب بنهاية الأسبوع المنتهي 31 يناير.

وبناءً على المؤشرات المذكورة أعلاه فمن المرجح أن تسجل بيانات سوق العمل بالقطاع العام قراءات إيجابية، حيث ترى أسواق نمو متوسط الأجور شهرياً بنحو 0.3% و3% سنوياً. على أن يضيف الاقتصاد 161 ألف وظيفة وتستقر البطالة دون تغيير عند النسبة 3.5%.

كيف ستؤثر البيانات على توجهات الفيدرالي

قام الاحتياطي الفيدرالي في أخر اجتماعته الأسبوع الماضي بالاحتفاظ بالسياسة النقدية الحالية دون تغيير وتأكيده على أنها مناسبة طالما لم تحدث أي تغييرات جوهرية. كذلك أشار بوضوح أن الفيدرالي سيركز على معدلات التضخم ولن يقوم بتعديل معدلات الفائدة حتى وجود إشاره واضحة لانخفاض أو ارتفاع التضخم.

وعليه، ورغم التوقعات بتمسك الفيدرالي بموقفه خلال الربع الأول من عام 2020 إلا أنه سيكون تركيزه الأساسي على مستويات الأجور وفي هذه الحالة، سيدعم نمو الأجور سنوياً وشهرياً تحسن بيانات التضخم المنتظرة الأسبوع المقبل وبالتالي إيجابية التوقعات الاقتصادية للاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع مارس المقبل.

على الجانب الأخر في حال سلبية البيانات قد يؤدي ذلك إلى تراجع التضخم تزامناً مع التباطؤ المحتمل في النمو. الأمر الذي من شأنه دفع الفيدرالي لإعادة النظر في إمكانية خفض الفائدة واتباع سياسة تسهيلية خلال العام.

السيناريو الفني المتوقع لمؤشر الدولار DXY

أما على الصعيد الفني، نجد مؤشر الدولار  DXY يعود للتداول أعلى خط الاتجاه الصاعد قرابة 98.35، وذلك بعد كسره الكاذب لخط الاتجاه وصولاً إلى المستويات 97.40 الذي يمثل قاع 20 يناير المنصرم. وتعافيه مرة أخرى أعلى المتوسط المتحرك 100 على إطار الأربع ساعات متجاوزاً المستويات 98.15.

في الوقت الحالي، الفكرة المقترحة بناءً على ما سبق هى اتجاه المؤشر للارتفاع أعلى المستويات 98.40 كهدف أول يليها 98.55 كهدف ثاني. على أن تبقى تلك النظرة مدعومة ببقاء المؤشر أعلى المتوسط المتحرك وعدم كسر الدعم 98.15.

من ناحية أخرى، تظل هذه الاحتمالات مرهونة بإيجابية بيانات سوق العمل الأمريكي، وبالتالي في حال فشلت البيانات في اكتساب الزخم الكافي للصعود قد يعود المؤشر لاختبار خط الاتجاه هبوطاً نحو 98.15 ثم 97.90 التي تمثل الارتكاز الأخير في خط الاتجاه.

هذا ويجدر الإشارة إلى أنه من المقرر صدور بيانات سوق العمل الأمريكي لشهر يناير التي تمثل أولى بيانات عام 2020 في الساعة 1:30 مساءً بتوقيت جرينتش، أي في الساعة 3:30 مساءً بتوقيت مصر و 4:30 مساءً بتوقيت مكة المكرمة.