توقعات اليورو دولار بعد قرارات المركزي الأوروبي الأخيرة

بالرغم من إطلاق المركزي الأوروبي حزمة تسهيلات جديدة إلا أن اليورو لم يسجل التراجع المتوقع بل وأنه قد سجل ارتفاعًا قويًا عقب المؤتمر الصحفي إذ أن تلك القرارات سوف تعمل على تحفيز النمو الاقتصادي ودفع معدلات التضخم إلى الارتفاع مرة أخرى كما أن القرارات التي اتخذها المركزي الأوروبي قد فاقت توقعات الأسواق.

وفيما يلي القرارات التي اتخذها المركزي الأوروبي يوم 10 مارس الماضي:

• خفض معدلات الفائدة الأساسية بمقدار 5 نقاط أساس إلى 0.00%.
• خفض آلية الإقراض الهامشي بمقدار 5 نقاط أساس إلى 0.25%.
• خفض معدلات الفائدة على الودائع بـ 10 نقاط أساس إلى -0.40%.
• تم زيادة برنامج التيسير النقدي إلى 80 مليار يورو شهريًا.
• سيتضمن برنامج شراء الأصول السندات الاستثمارية المقومة باليورو والصادرة عن المؤسسات غير المالية.
• سيتم إصدار برنامج جديد من عمليات التمويل طويلة الأجل المستهدفة باستحقاق 4 سنوات (TLTRO).

ولكن كيف سيتأثر اليورو دولار عقب هذه القرارات؟

بالطبع سوف تزيد تلك القرارات من الضغوط على اليورو ولكنه قد لا يسجل تراجعًا قويًا أمام الدولار خاصة بعد خفض توقعات عدد مرات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من 4 مرات إلى مرتين وهو ما تسبب في عمليات بيع مكثفة على الدولار الأمريكي أمام معظم العملات الرئيسية.

بالرغم من أن هبوط اليورو لن يكون بنفس القوة التي شهدناها خلال عامي 2014 و 2015 إلا أن اختلاف توجهات السياسة النقدية سوف تعمل إبقاء اليورو دولار منخفضًا ضمن النطاق 1.10 و 1.05 هذا العام إلا أن يتم كسر هذه المستويات صعودًا أو هبوطًا بشكل واضح.

فعلى المدى القصير قد تستمر تداولات اليورو دولار فيما بين النطاق 1.10و 1.12 وعلى المدى الطويل قد يصل اليورو دولار إلى المستوى 1.04.

شروط استقرار اليورو دولار فوق المستوى 1.10 سوف تعتمد في المقام الأول على العوامل التالية:

• ضعف البيانات الاقتصادي الأمريكية والتي قد تستدعي تأجيل رفع الفائدة إلى نهاية العام.
• تعافي مؤشر أسعار المستهلكين من النطاق السلبي الحالي عند -0.2% والحفاظ على ارتفاعه.
• تحسن معدلات إقراض البنوك وانعكاس ذلك على بيانات إجمالي الناتج المحلي
• استمرار تراجع معدلات البطالة بمنطقة اليورو.

الجدير بالذكر أن تراجع قيمة اليورو سوف تدعم القدرة التنافسية لمنطقة اليورو وهو ما سوف يدعم تعافي النمو الاقتصادي وراتفاع معدلات التضخم ولهذا إن شهدنا تحسن ملحوظ في البيانات الاقتصادية فإن آمال وصول اليورو دولار إلى مستوى التكافؤ سوف تكون ضعيفة.

النظرة الفنية:

أهم المستويات الفنية

• استقرار الزوج فوق المستوى 1.12 يزيد احتمالات الارتفاع إلى المستوى 1.13 و 1.14.
• استقرار الزوج أسفل المستوى 1.12 يزيد الضغوط البيعية باستهداف المستوى 1.11 و يليه المستوى 1.10 ثم المستوى 1.08.
• كسر المستوى 1.08 يدعم التراجع إلى المستوى 1.07 وبكسره يصل الزوج إلى الهدف على المدى الطويل إلى المستوى 1.05.
• أي محاولات ارتفاع للزوج بحد أقصى إلى مستويات 1.14 يتم استغلالها للبيع ووضع وقف الخسارة عند المستوى 1.16.