توقعات Morgan Stanley للعملات الرئيسية هذا الأسبوع (22 -26 أغسطس)

فيما يلي توقعات Morgan Stanley للعملات الرئيسية هذا الأسبوع

الدولار الأمريكي: بيع.

من المتوقع أن تستمر الضغوظ الهبوطية على الدولار الأمريكي في الوقت الذي تواصل فيه البيانات الاقتصادية الإثقال على توقعات رفع الفائدة الأمريكية هذا العام. ومن المتوقع أن تؤكد يلين خلال خطابها المرتقب هذا الأسبوع على استمرار النهج الحذر للفيدرالي في رفع الفائدة، وعلى رغبة اللجنة في رؤية مزيداً من التحسن في معدلات النمو والتضخم قبل إتخاذ قرارات جديدة. ولكن على الجانب الأخر، من المتوقع أن يترك الفيدرالي خيار رفع الفائدة هذا العام مطروحاً، ولكنه لن يحد من استمرار تراجع الدولار خاصة مع محاولات عملات الأسواق الناشئة في التعافي وارتفاع قيمة كل من اليورو والين الياباني. هذا، وتبقى تلك التوقعات قائمة ما لم تتغير نبرة الفيدرالي خلال الفترة التالية إلى الإيجابية أو التلميح بشكل مباشر إلى رفع الفائدة.

اليورو: شراء.

استغل اليورو ضعف الدولار الأمريكي على مدار الأسبوع الماضي، ونتوقع استمرار ارتفاع الزوج إلى مستويات 1.15، خاصة بعد تجاوز السعر للمستوى 1.1255. ويبقى اليورو مدعوماً بارتفاع عائدات السندات، ومازلنا نفضل شراء اليورو أمام كل من الدولار الأمريكي والجنيه الاسترليني.

الين الياباني: شراء.

مع إعلان الحكومة اليابانية وبنك اليابان عن إجراءات التحفيز المالي والنقدي التي خيبت توقعات الأسواق إلى حد كبير، نتوقع أن يستمر الين الياباني في اتجاهه الصاعد الذي بدأه منذ بداية العام الجاري أمام الدولار الأمريكي. مع تعزيز بنك اليابان لإمكانية إعادة النظر في سياسة الفائدة السلبية خلال اجتماعه المقبل، فمن المتوقع أن ترتفع عائدات السندات اليابانية لتشكل المزيد من الدعم للين الياباني.  هذا، ومن المتوقع أن يستمر الدولار ين في التراجع.

الجنيه الاسترليني: بيع.

تستمر النظرة البيعية للاسترليني وننصح ببيع الاسترليني أمام اليورو، ولكن يُفضل الانتظار قبل بيعه أمام الدولار الأمريكي. وبعد أن جاءت بيانات التضخم، سوق العمل ومبيعات التجزئة لتدعم الاسترليني، نفضل استغلال التحركات الصاعدةللزوج في إعادة البيع. هذا، وقد أشار بنك إنجلترا إلى إحتمالية تجاوز التضخم للهدف المحدد، مؤكداً على استمرار السياسة التسهيلية تحفيزاً للنمو. ومن جانبنا، لا نتوقع أن تعمل البيانات خلال الفترة المقبلة على إضعاف فرص تدخل بنك إنجلترا مرة أخرى.

الدولار الاسترالي: شراء.

من المتوقع أن تكون للبيانات الصينية الأخيرة تأثير ملحوظ على تداولات الدولار الاسترالي، خاصة مع تباطؤ النمو الصيني وتراجع أسعار السلع. على الجانب الأخر، قد يجد الدولار الاسترالي بعض الدعم من ارتفاع عائدات السندات.  ويأتي تباين بيانات سوق العمل لتزيد من غموض الوضع الاقتصادي المحلي خاصة مع تحسن النمو فيما تبقى معدلات التضخم عند مستويات منخفضة. فضلاً عن إشارة محافظ البنك إلى إمكانية إتخاذ البنك مزيداً من التدابير التحفيزية. هذا، وتستمر النظرة البيعية على المدى الطويل ولكنها تبقة خاضعة لمدى تحسن أوضاع سوق العمل ومدى تباطؤ النمو الصيني، وهو ما قد يدفع الاحتياطي الاسترالي إلى خفض الفائدة 50 نقطة أخرى على مدار النصف الأول من 2017.

الدولار النيوزلندي: بيع.

جاءت بيانات التجزئة وسوق العمل لتعكس قوة الأداء الاقتصادي المحلي، في حين شكل ارتفاع قيمة الدولار النيوزلندي ضغوطاً على توقعات التضخم. على المدى القريب نتوقع من الدولار النيوزلندي أن يتغلب على نظيره الأمريكي على خلفية تفاوت عائدات السندات. هذا، ولاتزال توقعاتنا بخفض الفائدة النيوزلندية قائمة خاصة مع استمرار ارتفاع قيمة العملة. ولكن تبقى تلك التوقعات عرضة لتطورات الوضع الاقتصادي حتى موعد اجتماع شهر نوفمبر.