مخاوف وتوقعات بهبوط حاد بالأسواق

 نتيجة عن إخفاقات البنوك واضطرابات السوق وعدم اليقين الاقتصادي المستمر، بالتزامن مع مكافحة البنوك المركزية ارتفاع التضخم، إلى زيادة فرص حدوث "لحظة مينسكي"، وفقًا لـ ماركو كولانوفيتش، المحلل لدى جيه بي مورغان.

يشير المصطلح، الذي سمي على اسم الاقتصادي الأمريكي الراحل هايمان مينسكي، إلى نهاية الازدهار الاقتصادي الذي شجع المستثمرين على تحمل الكثير من المخاطر لدرجة أن الإقراض يتجاوز ما يمكن للمقترضين سداده، في تلك المرحلة، قد يجبر أي حدث مزعزع للاستقرار المستثمرين على بيع الأصول مقابل النقد لسداد قروضهم، مما يؤدي إلى انهيار السوق. حيث يشير إلى انهيار مفاجئ في قيم الأصول، نتيجة هبوط حاد في معنويات السوق.

وأضاف: "حتى إذا نجح مسؤولو البنوك المركزية في احتواء العدوى، يبدو أن شروط الائتمان ستشهد حالة من التشدد بسرعة كبيرة بسبب الضغوط من الأسواق والسلطات التنظيمية".

ويعتقد "كولانوفيتش" أن الضغوط التي تشهدها الأسواق المالية سيكون لها تأثير على السياسة النقدية لبعض الوقت في المستقبل.

الأسواق تنتظر قرار سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء والخيارات التي يتخذها لمعالجة كل من الأزمة المصرفية وارتفاع التضخم.

كتب فريق من استراتيجيي جي بي مورجان (NYSE:JPM) بقيادة كولا نوفيتش الاثنين في مذكرة للعملاء: "حتى لو نجح محافظو البنوك المركزية في احتواء العدوى، يبدو أن شروط الائتمان ستشدد بسرعة أكبر بسبب ضغوط كل من الأسواق والمنظمين".

حيث ان الحيرة الآن قائمة ما بين ان يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة ام تثبت على ما هي عليه، بينما يظل استراتيجيتها حذرين بشأن الأصول الخطرة في الوقت الحالي، ويتمسكون بدعوتهم بأن الربع الأول سينتهي به الأمر إلى أن يكون أعلى نقطة للأسهم هذا العام.

أثار انهيار بنك سيليكون فالي والبيع في أسهم كريدي سويس مخاوف بشأن صحة النظام المالي العالمي في مارس 2023، مما أدى إلى اضطراب الأسواق، تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية يوم الاثنين بعد أن فشلت اتفاقية UBS لشراء كريدي سويس وتحركات البنك المركزي لتعزيز السيولة بالدولار في تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن صحة النظام المصرفي العالمي.

كتب ويلسون: "هذه هي بالضبط الطريقة التي تنتهي بها الأسواق الهابطة  محفز غير متوقع يجبر المشاركين في السوق على الاعتراف بما كان أمامهم طوال الوقت، بأن السوق الهابطة انتهت وحان وقت عودة الثيران".

يجب أن تدفع الاضطرابات المستمرة في النظام المصرفي المستثمرين إلى التركيز على توقعات النمو المتدهورة وسط شروط ائتمانية تقييدية، وفقًا لويلسون.

وكتب "أحداث الأسبوع الماضي تعني أن توافر الائتمان يتناقص بالنسبة لقطاع واسع من الاقتصاد، والذي قد يكون المحفز الذي يقنع أخيرًا المشاركين في السوق بأن تقديرات الأرباح مرتفعة للغاية"، مضيفًا أن مخاطر أزمة الائتمان زادت.

الفيدرالي الآن في حيرة من أمره والأسواق حائرة معه.. فكيف سيكون رد فعل الذهب والدولار والسندات على القرار الفائدة الآن.

بالنسبة للذهب على الاطار الزمني الساعة مازال يسير باتجاه حيادي نوعا ما فهو يعكس الرد الفعلي المستقر بسبب ان الجميع منتظر ما سوف يحدث اليوم في اجتماع البنك الفيدرالي الامريكي, دعونا ننتظر و نترقب النتيجة ومن المحتمل حدوث انفجار سعري بعد اصدار نتيجة الفائدة الصادرة من البنك الامريكي الفيدرالي.

ولكن من رأي من المحتمل في كل الحالات سوف يستمر الذهب بالصعود بسبب المخاوف التي تشكلت في ظل ازمات البنك الامريكية.