توقعات Morgan Stanley للعملات الرئيسية هذا الأسبوع

فيما يلي توقعات Morgan Stanley للعملات الرئيسية هذا الأسبوع

اليورو: محايد. 

جاء تراجع اليورو تأثراً بنتائج الاستفتاء البريطاني محدوداً بعض الشئ، مما يعزز من توقعاتنا الإيجابية بتماسك اليورو في أغلب السيناريوهات المتوقعة. ومع هبوط عائدات السندات الألمانية إلى النطاق السلبي، فقد يكون تراجع عوائد السندات الأسمية محدوداً خلال الفترة المقبلة. على الجانب الأخر تأتي مخاوف تراجع توقعات التضخم بوتيرة أسرع من العائدات الأسمية، لتعزز من ارتفاع العائدات الحقيقة والتي ستعمل في النهاية على دعم اليورو. 

الين الياباني: شراء. 

تسببت نتائج الاستفتاء البريطاني في هبوط زوج الدولار ين دون مستويات الـ 100، مما عزز من التوقعات بإحتمالية تدخل وزارة المالية، الأمر الذي سيظل مرهوناً بموافقة قادة مجموعة السبعة G7. هذا، ومن المرجح أن تكون التحركات الصاعدة للزوج في الفترة الحالية ما هي إلا حركة تصحيحية، حيث من المتوقع أن يستمر تراجع الزوج مدفوعاً بتباين عائدات السندات، تدفقات الأموال وفشل السياسات المالية والنقدية في إضعاف قيمة الين. 

الجنيه الاسترليني: بيع. 

نتوقع استمرار تراجع الاسترليني إلى مستويات 1.25 على خلفية نتائج الاسفتاء التي جاءت لصالح الخروج. يجدر بالذكر أن المملكة المتحدة بحاجة إلى تدفقات رؤوس الأموال بهدف الاستثمار لدعم الناتج المحلي بنسبة 7%، في حين جاء الاستفتاء ليهدد مصير تلك التدفقات. ومن أجل جذب المستثمرين لابد من تحقق أحد العوامل التالية: إما تراجع قيمة الاسترليني حتى تصبح الأصول أقل سعراً، أو تقدم السندات عائداً مرتفعاً. هذا، ومازلنا نُرجح بيع الاسترليني أمام كلاً من الين الياباني، اليورو والدولار الأمريكي من المستويات الحالية. 

الدولار الكندي: بيع.

من المتوقع أن يستمر تفاوت حركة الأسعار لكل من النفط والدولار الأمريكي، الأمر الذي من شأنه إضعاف قيمة الدولار الكندي، لتستمر النظرة البيعية. هذا، ومن المتوقع أن تتسم نبرة بنك كندا بالسلبية خلال اجتماعه المقبل، على أن يعزز تراجع أسعار النفط والعزوف عن المخاطرة من النظرة البيعية للدولار الكندي. 

الدولار الاسترالي: بيع. 

مازالت النظرة البيعية مستمرة، ويُفضل استغلال التحركات الصاعدة في إعادة البيع. بعد الخروج البريطاني، أصبحت إحتمالية توسع الاحتياطي الاسترالي في سياسته التسهيلية قوية، فضلاً عن ضعف التضخم. وبالنظر إلى توقعات التضخم المنخفضة وتوقعات تباطؤ الاقتصاد الصيني خلال النصف الثاني من العام، نتوقع خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساسية. 

الدولار النيوزلندي: محايد. 

جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي لتسجل ارتفاعاً مفاجئاً، مدعومة بقوة الاستهلاك المحلي ومعززة من توقعات ارتفاع الدولار النيوزلندي. ومع توقعاتنا باستفادة الدولار النيوزلندي من ارتفاع المخاطر بالأسواق العالمية، نعتقد بأن الاحتياطي النيوزلندي سوف يضطر في النهاية إلى التعامل مع التأثيرات المتفاوتة لارتفاع أسعار المنازل ( وهو ما يتطلب الإبقاء على الفائدة أو رفعها) وارتفاع سعر الصرف (وهو ما يتطلب خفض الفائدة). ونُفضل البقاء على الحياد مع عدم وضوح الرؤية.