كيف تتوقع باركليز تأثير خطط التحفيز الألمانية على الأسهم الأوروبية

وفقاً لمحللي باركليز، من المتوقع أن تدعم إجراءات التحفيز الألمانية وخفض أسعار الفائدة النمو القوي في منطقة اليورو العام المقبل.

وذكرت شركة الوساطة في مذكرة للعملاء أنه بعد فترة من الأداء النسبي المتدني منذ عام 2022، من المتوقع أن تستفيد ألمانيا من إطلاق برنامج توسع مالي كبير ممول بالعجز.

وفي مواجهة المخاوف المتزايدة بشأن موثوقية الدعم الأمني من الولايات المتحدة، وافق البرلمان الألماني في مارس على برنامج شامل للإنفاق الدفاعي والبنية التحتية بقيمة مئات المليارات من اليورو. والأهم من ذلك، وافق المشرعون في برلين على تخفيف القواعد القديمة التي تحد من اقتراض الحكومة للمساعدة في تمويل النفقات.

تأتي هذه التغييرات في وقت تحاول فيه الاتحاد الأوروبي - الذي يضم ألمانيا ومجموعة من الاقتصادات الرئيسية الأخرى في المنطقة - التفاوض على اتفاقية تجارية جديدة مع واشنطن. أجّل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفاته "المتبادلة" المرتفعة على الكتلة حتى أوائل يوليو، لكن آفاق اتفاق تجاري لا تزال غير واضحة.

في غضون ذلك، بدأ البنك المركزي الأوروبي، الذي يشرف على منطقة عملة اليورو، سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة استجابة لعلامات تراجع الضغوط التضخمية والنمو الفاتر.

وكتب محللو باركليز (LON:BARC) بقيادة إيمانويل كو: "مثل نظرائها الأوروبيين، يجب أن تستفيد ألمانيا من انخفاض عدم اليقين في السياسة بمجرد الاتفاق على نظام تجاري جديد، وكذلك من انتقال التيسير النقدي".

وأضافوا أنه على عكس نظرائها مثل فرنسا وإيطاليا وإسبانيا، تمتلك ألمانيا المساحة المالية لمتابعة خطط التوسع التي ستعزز النمو "بدءاً من العام المقبل". ومن المتوقع أن تتفوق ألمانيا، القوة الاقتصادية التقليدية في أوروبا، على جميع هذه البلدان الثلاثة بدءاً من منتصف عام 2026.

وبفضل التوقعات حول إجراءات التحفيز الألمانية جزئياً، يبدو أن النمو الأوروبي سيعود "إلى الاتجاه" بحلول نهاية العام المقبل، في حين أن أطروحة الاستثمار متوسطة المدى للأسهم الأوروبية "بدأت تتحسن"، كما جادل المحللون.

وقالوا إن هذا "الأكثر إيجابية للأسهم الألمانية". وتم تسمية Hensoldt (ETR:HAGG)، وBASF (ETR:BASFN)، وE.ON (ETR:EONGn)، وRWE AG ST O.N. (ETR:RWEG)، و Deutsche Post AG NA O.N. (ETR:DHLn)، وCommerzbank (ETR:CBKG)، و Deutsche Bank (ETR:DBKGn)، وVolkswagen (ETR:VOWG_p) كمستفيدين محتملين من حملة التحفيز الألمانية.

كما يُقدر أن تنمو أرباح الشركات الأوروبية الأوسع بنسبة ذات رقمين بين عامي 2026 و2027، مع توقع أن ينهي المؤشر المعياري Stoxx 600 العام المقبل عند 620. وفي صباح يوم الأربعاء، كان المؤشر يتداول عند 541.42.

وتوقع المحللون "ارتفاعاً كبيراً في الطلب" في مجموعة من القطاعات، بما في ذلك الدفاع والكيماويات والمرافق والعقارات والبناء والسلع الرأسمالية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.ا