جيفريز تعدل تصنيفات قطع غيار السيارات الأوروبية: رفع ميشلان وخفض كونتيننتال إلى "احتفاظ"

 قامت جيفريز بمراجعة توقعاتها لأسهم قطع غيار السيارات الأوروبية، حيث رفعت تصنيف ميشلان (EPA:MICP) إلى "شراء" بينما خفضت تصنيف كونتيننتال (ETR:CONG) إلى "احتفاظ".

واستشهد محللو الوسيط بالطبيعة الدورية للسوق، خاصة في القطاعات الرئيسية مثل الزراعة والبناء، كأساس لإعادة التصنيف.

وكتب المحللون بقيادة مايكل أسبينال في مذكرة: "الإطارات المتخصصة ذات هامش ربح مرتفع، ومركزة بشكل كبير، وبأحجام قريبة من أدنى مستويات الدورة".

وأضافوا: "بالتزامن مع هذه المراجعة لسوق الإطارات المتخصصة، قمنا برفع تصنيف ميشلان إلى ’شراء’ وخفض تصنيف كونتي إلى ’احتفاظ’".

تتميز ميشلان بتعرضها الكبير للإطارات المتخصصة - المستخدمة في التعدين والطرق الوعرة وتطبيقات الطائرات - ويمكن أن تستفيد من الانتعاش المتوقع في مبيعات المعدات الزراعية ومعدات البناء في وقت لاحق من العام.

تستحوذ الشركة على حصة مهيمنة تبلغ 46% من سوق الإطارات المتخصصة العالمية البالغة قيمتها 13 مليار يورو.

من ناحية أخرى، تتخلف كونتيننتال في هذا القطاع بحصة سوقية تبلغ حوالي 4% واعتماد أكبر على سوق المعدات الأصلية للسيارات، حيث لا تزال المخاطر مرتفعة.

وأشار المحللون إلى محدودية المزيد من الارتفاع في انتعاش قطاع السيارات وتقييم يتماشى الآن بشكل وثيق مع ميشلان.

وقالوا: "كان الانتعاش في قطاع السيارات قوياً، ومع ذلك فإن هذا يترك مساحة أقل للتحسن في المستقبل"، مضيفين أن خصم تقييم كونتيننتال مقارنة بميشلان "أغلق بشكل كبير".

وتابع المحللون: "من حيث التقييمات النسبية، أصبحت ميشلان الآن بخصم مقارنة ببيريللي وتقريباً متماشية مع كونتي. وفي الوقت نفسه، تتحسن توقعات المكون الدوري الرئيسي للأرباح مع اقترابنا من القاع".

تواجه كلتا الشركتين تحديات من نشاط التعدين المنخفض والانتعاش التدريجي فقط في الطلب على إطارات الطائرات. ومع ذلك، ترى جيفريز أن ميشلان في وضع أفضل بسبب انضباط الهامش والرياح الهيكلية المواتية مثل انتشار السيارات الكهربائية ونمو الإطارات الفاخرة.

تم رفع السعر المستهدف لميشلان إلى 43 يورو، مما يعكس إمكانية ارتفاع بنسبة 28% خلال الـ 12 شهراً القادمة، بينما تم تحديد سعر كونتيننتال عند 80 يورو، مما يشير إلى زيادة متواضعة بنسبة 3%.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.