نطاق 5,100-5,500 نقطة لمؤشر S&P 500 متاح للمستثمرين في حال تجنب الركود: مورغان ستانلي

نطاق 5,100-5,500 نقطة لمؤشر S&P 500 متاح للمستثمرين في حال تجنب الركود: مورغان ستانلي

 شهدت الأسهم الأمريكية رحلة مليئة بالتقلبات بعد دورة كاملة من الاضطرابات المتعلقة بالتعريفات الجمركية، ولكن مع ظهور بعض الضوء في نهاية نفق الحرب التجارية، يشير محللو مورغان ستانلي إلى أن نطاق 5,100 إلى 5,500 نقطة لمؤشر S&P 500 قد يكون منطقة دخول للمستثمرين على المدى الطويل إذا تم تجنب الركود.

بعد شهر من التداول المتقلب، يستقر مؤشر S&P 500 حالياً فوق إغلاق الربع الأول عند 5,660 نقطة، حيث فتحت فترة التوقف المؤقت للتعريفات الجمركية المتبادلة لمدة 90 يوماً الباب أمام صفقات تجارية واستثناءات خففت من المخاطر الاقتصادية.

وقال استراتيجيو مورغان ستانلي في أحدث مذكرة لهم: "يجب على المستثمرين على المدى الطويل اعتبار نطاق 5,100-5,500 منطقة دخول يمكن الدفاع عنها إذا تم تجنب الركود؛ ومع ذلك، لا يزال الترجيح المتساوي أو الانتقاء النشط للأسهم هو المفضل".

تم تغذية موجة الارتفاع الأخيرة بمزيج من العوامل: أرباح الشركات الجيدة، والبيانات الاقتصادية المرنة، واستقرار عوائد سندات الخزانة، وتزايد الثقة بأن سيناريو التعريفة الجمركية الشاملة بنسبة 10% أصبح الآن الحالة الأساسية بعد اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والصين التي تم الاتفاق عليها خلال عطلة نهاية الأسبوع. ساعدت جهود إدارة ترامب للتراجع عن التعريفات الجمركية المرتفعة لصالح رسوم أكثر قابلية للإدارة بنسبة 10%، إلى جانب مفاوضات التجارة المستمرة، المستثمرين على التطلع نحو محفزات إيجابية محتملة.

ساعدت جهود إدارة ترامب للتراجع عن التعريفات الجمركية المرتفعة لصالح رسوم أكثر قابلية للإدارة بنسبة 10%، إلى جانب مفاوضات التجارة المستمرة، المستثمرين على التطلع نحو محفزات إيجابية محتملة.

ومع ذلك، يحذر مورغان ستانلي من أن الارتفاع الجوهري للأسهم سيعتمد على الأرجح على عدة آمال رئيسية: تسريع أجندة إلغاء القيود التنظيمية، ومشروع قانون ضريبي محفز للنمو، وأسعار طاقة منخفضة مستدامة، إلى جانب صفقات تجارية تحفز مبيعات الزراعة والدفاع والغاز الطبيعي المسال الأمريكية. وكتب المحللون: "بينما نظل حذرين، نحتاج إلى النظر بجدية في أسس الحالة المتفائلة"، لكن تحقيق هذه النتائج "سيتطلب الحظ والمهارة - خاصة في ظل الديون الأمريكية المتزايدة وعدم الاستقرار الجيوسياسي والهوامش التشريعية الضيقة".

على الجبهة المالية، يحذر المحللون من أن تمديد التخفيضات الضريبية قد لا يوفر القوة الاقتصادية التي يتوقعها الكثيرون، مع خطر أن التعريفات الجمركية التراجعية قد تعوض الكثير من الفوائد، بينما قد ترتفع العجوزات بما يصل إلى 3 تريليون دولار على مدى العقد المقبل.

ومع ذلك، يمكن لأجندة إلغاء القيود التنظيمية أن تحرر ما يصل إلى 2.6 تريليون دولار من قدرة الإقراض إذا تم سن الإصلاحات، خاصة في الخدمات المالية والطاقة. يمكن أن تظهر فائدة ثالثة إذا أدت أسعار الطاقة المنخفضة المستدامة من زيادات إنتاج أوبك العدوانية والانتصارات الاستراتيجية الأمريكية في المفاوضات التجارية مع كندا والمكسيك واليابان والهند والاتحاد الأوروبي إلى تباطؤ التضخم وارتفاع النمو، مما يخفف من مخاطر الركود التضخمي.

ومع ذلك، على الرغم من الانتعاش الأخير، لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين. يشير المحللون إلى مخاوف التقييم، حيث يتم تداول مؤشر S&P 500 بما يقرب من 21 مرة الأرباح المستقبلية، ويلاحظون أن "الكثير من ما يسمى بعدم اليقين الاقتصادي لا يزال دون حل".

 

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا

 


large image
الندوات و الدورات القادمة
large image