مجموعة بنك أوف أمريكا تتوقع انخفاض الأسهم الأوروبية بنسبة 15% مع ضعف النمو

حذرت مجموعة بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) من أن الأسهم الأوروبية قد تتجه نحو انخفاض جديد، حيث تقوم الأسواق حالياً بتسعير سيناريو متفائل للغاية بشأن النمو وعدم اليقين في السياسات.

وبعد انتعاش حاد منذ أوائل أبريل، تتوقع مجموعة بنك أوف أمريكا انعكاس الارتفاع مع عودة ظهور الرياح المعاكسة الاقتصادية وثبوت أن افتراضات المستثمرين مفرطة في التفاؤل.

وكتب المحللون: "لقد تم دعم الانتعاش القوي بنسبة تزيد عن 15% في الأسهم الأوروبية منذ الانخفاض في 9 أبريل بواسطة محفزين رئيسيين"، بما في ذلك "المرونة المستمرة في البيانات الاقتصادية" و"تصور تلاشي عدم اليقين في السياسات". ومع ذلك، يجادلون بأن كلا المحركين على أرضية متزايدة الهشاشة.

على الصعيد الاقتصادي، تتوقع مجموعة بنك أوف أمريكا أن تتلاشى القوة الأخيرة مع بدء تأثير التعريفات المتبادلة وتباطؤ النشاط المقدم.

وذكرت المذكرة: "نتوقع مزيداً من الانخفاض بمقدار 3 نقاط في مؤشر مديري المشتريات العالمي ليصل إلى 48 بحلول الربع الثالث"، مشيرة إلى انخفاض من شأنه أن يعكس ضعف الطلب العالمي. وتشير توقعات النمو الإقليمية من اقتصاديي البنك إلى انخفاض أكثر وضوحاً في مؤشر مديري المشتريات العالمي.

كما تفترض الأسواق انخفاضاً سريعاً في عدم اليقين في السياسات، لكن مجموعة بنك أوف أمريكا ترى أن هذه النظرة مفرطة في الرضا.

"في حين ارتفع مؤشر عدم اليقين في السياسات الأوروبية إلى مستوى قياسي جديد قدره 710 في أبريل، فإن الأسواق مسعرة لتلاشي عدم اليقين مرة أخرى بسرعة، مما يؤدي فعلياً إلى خصم انخفاض إلى 230، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2024."

يتفق البنك على أن ذروة عدم اليقين ربما تكون قد مرت، لكنه يشكك في أن سرعة انخفاضها ستتطابق مع توقعات المستثمرين.

وقالت مجموعة بنك أوف أمريكا: "نتفق على أن ذروة عدم اليقين في السياسات من المحتمل أن تكون وراءنا، لكننا نشك في أن عدم اليقين سينخفض بشكل حاد كما هو مخصوم من قبل السوق".

وبالنظر إلى كل ذلك معاً، ترى الشركة الأمريكية انخفاضاً كبيراً في المستقبل. تشير افتراضاتها الاقتصادية إلى "انخفاض متجدد بنسبة 15% تقريباً لمؤشر Stoxx 600 إلى 460 بحلول الربع الثالث"، وأكثر من 10% من الأداء المتجدد للأسهم الدورية الأوروبية مقارنة بالأسهم الدفاعية.

توصي مجموعة بنك أوف أمريكا بالتعرض للقطاعات ذات الارتباط الإيجابي بعدم اليقين، بما في ذلك الأغذية والمشروبات والأدوية والسلع الشخصية والمنزلية والمرافق.
وعلى العكس من ذلك، لا تزال تقلل من وزن قطاعات مثل مواد البناء والبنوك والسلع الرأسمالية والخدمات المالية المتنوعة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.