سهم أمازون يتلقى خفضاً نادراً للتصنيف وهدفاً جديداً هو الأدنى في السوق

خفضت ريموند جيمس تصنيف أسهم أمازون (NASDAQ:AMZN) إلى "أداء أفضل من السوق" من "شراء قوي" وقلصت سعرها المستهدف من 275 دولار إلى 195 دولار، وهو الأدنى في السوق، مستشهدة بضغوط الاستثمار المتزايدة ومخاطر الهامش التي تم التقليل من شأنها.

وفي مذكرة للعملاء، قال المحللون إنهم ألقوا "نظرة جديدة على دورة استثمار AMZN" وخرجوا برأي مفاده أن "السوق يقلل من تقدير ضغوط الأرباح قبل الفوائد والضرائب في 2025-26".

وعلى الرغم من أنها لا تزال إيجابية بشأن آفاق أمازون على المدى الطويل في مجال الذكاء الاصطناعي، حذرت ريموند جيمس من أنه "مع تزايد مخاطر الأرباح قبل الفوائد والضرائب/محدودية تقدم التحويل إلى عائدات، أصبح من الصعب علينا الالتزام بتصنيفنا 'شراء قوي'."

يأتي خفض التصنيف وسط توقعات اقتصادية كلية غير متكافئة والرسوم الجمركية الأمريكية المعلنة حديثًا، والتي ترى ريموند جيمس أنها تمثل عبئًا على عمليات أمازون المرتبطة بالصين.

ويقدر المحللون أن "~30% من إجمالي قيمة البضائع عبر الإنترنت و~15% من الإعلانات مرتبطة بالصين"، ويتوقعون انخفاضًا بمقدار 200 نقطة أساس في إجمالي الهوامش من البضائع المصدرة من الصين.

بالإضافة إلى ذلك، يُقال إن أمازون تواجه ضغوطًا متعلقة بالخدمات اللوجستية، خاصة في التوصيل إلى المناطق الريفية الأمريكية، مع توسعها في شبكتها الخاصة بعد خروج UPS.

كما استشهدت الشركة بجهود "تنويع سلسلة التوريد/الخدمات اللوجستية" كثيفة رأس المال التي تهدف إلى تقليل الاعتماد على الصين.

خفضت ريموند جيمس تقديراتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب لأمازون بمقدار 6 مليار دولار لعام 2025 و12 مليار دولار لعام 2026، مما يعكس توقعات أقل للإعلانات وخدمات AWS، بالإضافة إلى ضغوط الهامش في أعمال الشركة من الطرف الأول.

وفيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، اعترفت الشركة بالنمو القوي: "التحويل إلى عائدات: أقوى دليل هو معدل إيرادات سنوي متكرر بقيمة عدة مليارات دولار ينمو بثلاثة أرقام"، لكنها أضافت أنه لا يزال "مقيدًا بالعرض" ويتطلب رأس مال كبير في البداية.

كما أشار المحللون إلى التكاليف المتزايدة من مبادرات مثل Kuiper وZoox، والتي يمكن أن تضيف 1-2 مليار دولار سنويًا إذا تم تسويقها تجاريًا.

تفضل ريموند جيمس الآن ميتا (NASDAQ:META) وأوبر (NYSE:UBER) وMercadoLibre (NASDAQ:MELI) على أمازون، مستشهدة بمسارات أوضح لتحويل الذكاء الاصطناعي إلى عائدات وعائد أكثر وضوحًا على الاستثمار.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.