مورغان ستانلي تخفض السعر المستهدف لسهم مايكروسوفت

خفضت مورغان ستانلي السعر المستهدف لسهم مجموعة مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) إلى 472 دولار من 530 دولار، مشيرة إلى اتجاهات ضعف الطلب وتدهور معنويات المستثمرين التي تؤثر على التوقعات المستقبلية.

يشير الهدف السعري الجديد إلى إمكانية ارتفاع بنسبة تزيد عن 22% من سعر الإغلاق الأخير.

واحتفظت شركة وول ستريت بتصنيفها "زيادة الوزن" لأسهم مجموعة مايكروسوفت، لكنها أقرت بأن الوضع على المدى القريب لا يزال يواجه تحديات وسط "جدار من القلق" حول العوامل السلبية الكلية والجزئية.

وكتب المحللون: "أداء مجموعة مايكروسوفت متأخر عن المجموعة حيث تميل المعنويات إلى السلبية"، مشيرين إلى ضعف الأداء مقارنة بنظرائها في قطاع البرمجيات ذات القيمة السوقية الكبيرة وعلامات تباطؤ الزخم في مجالات رئيسية مثل Azure وMicrosoft 365.

كما أشاروا إلى تعليقات الشركاء التي تسلط الضوء على نهج "الانتظار والترقب" من العملاء بشأن الصفقات واسعة النطاق ومشاكل التنفيذ المستمرة داخل نظام شركاء مجموعة مايكروسوفت.

تتوقع مورغان ستانلي الآن نمواً في Azure بنسبة 31% بالعملة الثابتة للربع المنتهي في مارس، مع تقليص التوقعات السابقة بتسارع النمو في النصف الثاني. ومن المتوقع أن يتباطأ النمو بمقدار 100 نقطة أساس أخرى في الربع المنتهي في يونيو.

كما تم خفض توقعات M365 Commercial Cloud إلى 13.5% للربع الثالث، انخفاضاً من 14%، بسبب تبني Copilot الفاتر وإطالة دورات إبرام الصفقات.

وأضاف المحللون بقيادة كيث وايس: "علاوة على ذلك، ما زلنا نرى أن مسار مراجعات تقديرات الإجماع على المدى القريب سيكون أقل نظراً لأن رياح الطلب المعاكسة لم تنعكس بالكامل في تقديرات الإجماع".

وعلى نحو أكثر إيجابية، يجادل المحللون بأن وضع مجموعة مايكروسوفت على المدى الطويل في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي لا يزال سليماً.

عند 25 مرة من تقديرات ربحية السهم وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) للسنة التقويمية 2026، يعتقد المحللون أن أسهم مجموعة مايكروسوفت تعكس بالفعل مراجعات التقديرات الهبوطية الأخيرة، وأن ملف المخاطر والعوائد على المدى الطويل يتحول ليصبح أكثر إيجابية.

وكتب الفريق: "نحن نؤمن بشدة بأن وضع مجموعة مايكروسوفت العام لا يزال قوياً وأن الأسهم قد تقترب من أرضية تقييم تؤدي إلى علاقة مخاطر-عائد جذابة على المدى الطويل".

ويرون مخاطر هبوطية لتوقعات إجماع ربحية السهم بنسبة 1.4% للسنة المالية 2025 و5.1% للسنة المالية 2026. ومع ذلك، قد توفر اتجاهات النفقات الرأسمالية بعض الراحة. وتسلط المذكرة الضوء على أن "كل تخفيض بنسبة 1% في النفقات الرأسمالية يشكل زيادة بنسبة 1.5% في التدفق النقدي الحر".

في حين يظلون حذرين على المدى القريب مع استيعاب السوق لمراجعات التقديرات الهبوطية، يرى المحللون نسبة مخاطر-عائد جذابة تبلغ 3:1 بين السيناريو المتفائل والمتشائم عند المستويات الحالية. وهم يحافظون على قناعتهم بأن مجموعة مايكروسوفت هي "الفائز على المدى الطويل في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي".

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.