باركليز يخفض مستهدف SXXP ويرفع تصنيف FTSE 100 وسط عدم اليقين

خفض بنك باركليز (LON:BARC) مستهدفه لنهاية العام لمؤشر Stoxx Europe 600 (SXXP) إلى 490، منخفضًا عن توقعاته السابقة، مشيرًا إلى تزايد مخاطر الركود وتعمق عدم اليقين في السياسة العالمية المرتبط بإعادة ضبط النظام العالمي تحت إدارة ترامب، وذلك في مذكرة مؤرخة يوم الاثنين.

وقال محللو باركليز ريسيرش إن تصعيد تهديدات التعريفات الجمركية وإجراءات التجارة المتبادلة قد أدخلت رياحًا معاكسة جديدة إلى الأسواق العالمية، مع احتمال أن تؤثر التداعيات بشكل كبير على أرباح الشركات ومعنويات المستثمرين.

وفي حين قد تشهد الأسواق ارتدادات قصيرة الأمد بناءً على أخبار تجارية إيجابية، حذر البنك من أن عدم الاستسلام في التقييمات والمواقف يشير إلى أن المزيد من الانخفاض ممكن إذا لم يغير الرئيس السابق ترامب مساره.

"قد ترتد الأسهم دائمًا من مستويات البيع المفرط، والمؤشرات الفنية تومض ببعض إشارات الشراء المعاكسة،" كما قال المحللون.

"لكننا لا ننصح بلعب دور البطل هنا - التقييمات وتوقعات الأرباح والمواقف الإجمالية لا تزال مرتفعة جدًا للإشارة إلى قاع حقيقي،" أضافوا.

يأتي هدف باركليز الجديد البالغ 490 لمؤشر SXXP مع تحذير بأن التنبؤ وسط عدم اليقين الجيوسياسي يحمل فائدة محدودة.

تشير شركة الوساطة إلى مجموعة واسعة من النتائج المحتملة: يمكن أن تنخفض الأسهم الأوروبية إلى 390 في حالة حدوث ركود طويل، أو ترتد نحو 550 إذا تراجعت التوترات بسرعة.

ومع ذلك، يقول المحللون إن العودة إلى أعلى مستويات السوق الأخيرة تبدو غير مرجحة، نظرًا لحجم الضرر الذي لحق بالفعل بالثقة العالمية وإمكانات الأرباح.

كما تشير شركة الوساطة إلى ضعف أوروبا كاقتصاد مفتوح، معرض لكل من الحواجز التجارية وموجة محتملة من الضغوط الانكماشية من الصين.

ومع ذلك، يلاحظ باركليز أن الأسهم الأوروبية قد تثبت أنها أكثر مرونة نسبيًا مقارنة بالانكماشات السابقة.

ويُشار إلى التحفيز المالي في ألمانيا، ومساحة للتيسير النقدي الإضافي من قبل البنك المركزي الأوروبي (مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأكثر تقييدًا)، والتقييمات غير المطالبة، والمواقف الاستراتيجية الخفيفة بالفعل في الأسهم الأوروبية كعوامل داعمة.

في ظل هذه الخلفية، رفع باركليز موقفه من الأسهم البريطانية، متحولاً إلى زيادة الوزن في FTSE 100. ويُنظر إلى المؤشر على أنه "تحوط رخيص للركود التضخمي"، مما يوفر صفات دفاعية وسط عدم اليقين في السياسة ومخاوف التضخم المستمرة.

يعكس تخصيص القطاع لشركة الوساطة تحولًا أوسع نحو الدفاعية، مع ترقية قطاع الرعاية الصحية من نقص الوزن إلى محايد، وخفض تصنيف الخدمات المالية المتنوعة والترفيه.

وتحافظ على مراكز زيادة الوزن في الاتصالات والعقارات، وتواصل دعم التكنولوجيا والفضاء والدفاع كتحوطات دورية ذات جودة. ضمن القطاع المالي، يتم زيادة وزن التأمين بينما البنوك محايدة. الطاقة والسلع الاستهلاكية التقديرية تظل ناقصة الوزن.

تفترض الحالة الأساسية لباركليز الآن حدوث ركود خفيف في الولايات المتحدة وانكماش مواز في منطقة اليورو في عام 2025. قد يمنع التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية الاحتياطي الفيدرالي من تقديم تخفيضات في أسعار الفائدة، حتى مع توقف النمو.

في الوقت نفسه، يُنظر إلى مزيج السياسة الأوروبية على أنه أكثر دعمًا نسبيًا، مع بقاء التيسير النقدي على الطاولة وتحول السياسة المالية إلى التوسع في الاقتصادات الرئيسية مثل ألمانيا.

تم تعديل توقعات الأرباح إلى الأسفل. يتوقع باركليز الآن نمو صفري في ربحية السهم للشركات الأوروبية هذا العام، مع ميل المخاطر إلى الجانب السلبي، خاصة في القطاعات الدورية.

في حين تم بالفعل تخفيض تقديرات أرباح الربع الأول بشكل حاد، يرى باركليز مجالًا ضئيلًا للتوجيه المتفائل للشركات ويتوقع المزيد من التخفيضات للسنة الكاملة.

مع بقاء علاوات مخاطر الأسهم دون المتوسطات التاريخية والتقييمات التي لم تصل بعد إلى مستويات الركود، يقول باركليز إن حالة النقد والسندات على الأسهم لا تزال مقنعة على المدى القريب.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.