يو بي إس ينصح: كيف تتداول تعريفات ترامب.. وما مصير الذهب؟

أنهت الأسهم العالمية أسوأ ربع لها منذ عام 2023، حيث انخفض مؤشر MSCI All-Country World Equity Index بنسبة 4.4% في مارس/آذار.

كانت الأسهم الأمريكية هي الأكثر تضررًا، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 5.6٪ خلال الشهر و4.3٪ خلال الربع - وهو أكبر انخفاض له منذ عام 2022. أثرت التوترات التجارية المتصاعدة وتزايد المخاوف من الركود التضخمي وعدم اليقين بشأن مستقبل تسييل الذكاء الاصطناعي بشكل كبير على المعنويات.

وتعرضت الأسواق لهزة بسبب إعلان الولايات المتحدة الأمريكية عن فرض رسوم جمركية أسرع من المتوقع، حيث أعقب ذلك فرض رسوم جديدة على الواردات من المكسيك وكندا والصين بنسبة 25% على السيارات الأجنبية.

مع صدور جولة أخرى شاملة من الإجراءات التجارية من البيت الأبيض في 2 أبريل.

وقال استراتيجيو يو بي إس في مذكرة: "على الرغم من أن المستثمرين كانوا يستعدون لزيادة الرسوم التجارية في ظل إدارة ترامب الثانية، إلا أن هذه الخطوة تحركت بشكل أسرع وذهبت إلى أبعد مما توقعه المستثمرون".

ولكن على الرغم من عمليات البيع الأخيرة، يحافظ بنك يو بي إس على نظرة إيجابية للأسهم الأمريكية، مستشهدًا بالأساسيات الاقتصادية القوية وآفاق التشريعات الضريبية.

ويتوقع البنك أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إذا ضعفت أسواق العمل ويعتقد أن النمو الهيكلي في الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا.

"وجهة نظرنا هي أن تدفق الأخبار سيتحسن في الأشهر المقبلة؛ فبعد إعلان البيت الأبيض بشأن التعريفات الجمركية في 2 أبريل، يمكن أن تبدأ المفاوضات بشكل جدي لتخفيف الضربة."

في هذه البيئة غير المستقرة، يوصي بنك UBS بثلاث استراتيجيات استثمارية لعام 2025.

أولاً، يجب على المستثمرين الاستفادة من تقلبات السوق الأمريكية. ويتوقع البنك أن تتفوق الأسهم الأمريكية في أدائها على الصعيد العالمي، مدفوعة بالنمو الهيكلي القوي، وتخفيف مخاطر التعريفات الجمركية، والأرباح الصحية.

يقترح بنك UBS "نهج التدرج والشراء عند الانخفاضات في الأسهم الأمريكية الواسعة والشركات المدرجة في قائمة "الذكاء الاصطناعي".

ثانيًا، تنصح الشركة بأن تكون انتقائيًا في الأسواق غير الأمريكية. في حين أن أوروبا وآسيا بدأتا العام بقوة، إلا أن تجدد التوترات التجارية وعدم اليقين الجيوسياسي قد يحد من المكاسب.

داخل أوروبا، تفضل UBS الأسماء المرتبطة بالإنفاق المالي والأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة. أما في آسيا، فيسلط البنك الضوء على الجاذبية الهيكلية لتايوان والأسهم الدفاعية في الصين، إلى جانب الإمكانات طويلة الأجل في قطاعي الطاقة والموارد.

ثالثًا، يجب على المستثمرين التعامل مع المخاطر السياسية من خلال التحوط. الطلب على الذهب آخذ في الارتفاع، ويتوقع بنك UBS أن يستمر في العمل كملاذ آمن.

"نتوقع أن يستمر الذهب، الذي يتجاوز الآن 3,000 دولار للأونصة، في العمل كتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية ومخاطر التضخم."

ومن المتوقع أن يصل سعر النفط، الذي يُنظر إليه أيضًا على أنه وسيلة تحوط جيوسياسي، إلى 80 دولارًا للبرميل بحلول نهاية العام. يشجع بنك UBS أيضًا استراتيجيات الحفاظ على رأس المال لموازنة التعرض وإدارة التقلبات.