ويلز فارجو: سهم تسلا في خطر.. لا تنخدع بالصعود

أضاف بنك ويلز فارجو شركة تسلا (NASDAQ:TSLA) إلى قائمة الأفكار التكتيكية للربع الثاني من عام 2025 بتصنيف "وزن منخفض" في مذكرة يوم الثلاثاء، مستشهداً بتراجع نمو التسليمات، وتحديات خفض الأسعار، ومخاطر التنفيذ في مبادرات المركبات ذاتية القيادة.

تحافظ الشركة على سعر مستهدف قدره 130 دولار للسهم، مما يشير إلى انخفاض كبير من المستويات الحالية.

وكتب محللو ويلز فارجو: "نستمر في رؤية انخفاض نمو التسليمات وانخفاض العائد على خفض الأسعار مما يؤدي إلى انخفاض بنحو 280 نقطة أساس على أساس سنوي في إجمالي هامش السيارات لعام 2025 باستثناء الائتمانات".

يقول البنك إن تسليمات تسلا تتجه نحو الانخفاض في الأسواق الرئيسية، مع انخفاض بنسبة 40% في أوروبا، و14% في الصين، و3% في أمريكا الشمالية حتى فبراير من الربع الحالي.

يعتقد ويلز فارجو أن تسلا لديها عدد قليل من الروافع المتبقية لدفع نمو الحجم بخلاف خفض الأسعار وتحديث الطرازات.

كما أن الشركة متحفظة بشأن "الموديل 2.5" القادم من تسلا، وهي سيارة كهربائية بأسعار معقولة متوقعة في الربع الثاني.

وأشار المحللون إلى أن "التفاصيل حول السيارة محدودة... مما يجعلنا حذرين"، مضيفين أنه تاريخياً، تستحوذ الطرازات الجديدة على حوالي 16% من حجم الطرازات ذات الصلة.

يتوقع ويلز فارجو أن تنخفض أرباح تسلا بشكل كبير في عام 2025، مدفوعة بانخفاض التسليمات، وتخفيضات الأسعار، وتكثيف المنافسة العالمية.

تتوقع الشركة تدهوراً بنسبة ~25% في ربحية السهم على أساس سنوي، مع مخاطر إضافية من التخفيضات المحتملة في ائتمان المشتري للسيارات الكهربائية البالغ 7,500 دولار من قانون خفض التضخم (IRA) في النصف الثاني من العام.

يظل المحللون متشككين بشأن مبادرة Cybercab من تسلا في أوستن، مستشهدين بالاختبارات المحدودة غير الخاضعة للإشراف والمخاوف المتعلقة بالسلامة مع نهجها المعتمد على الرؤية فقط للقيادة الذاتية.

وكتبوا: "أي شيء أقل من أسطول منتشر لخدمة توصيل الركاب يدفع للمستهلكين بحلول يونيو المقبل سيُنظر إليه على الأرجح على أنه مخيب للآمال".

يجادل ويلز فارجو أيضاً بأن تسلا تظهر بشكل سيئ مقارنة بنظرائها في "المجموعة السبعة الرائعة"، حيث يتم تداولها بمضاعف ربحية 96 مرة مقابل 25 مرة لنظرائها، مع نمو متوقع في ربحية السهم بنسبة 3% فقط مقابل متوسط 15% للمجموعة السبعة.

ويختتم البنك: "من المرجح أن يظل النمو متحدياً في أعمال السيارات الأساسية حيث بدأت شركات السيارات الصينية مثل BYD (SZ:002594) في الظهور كقادة في مجال السيارات الكهربائية البحتة. كما نرى مخاطر حول زيادة التنظيم الأمريكي على نظام القيادة الآلية ومخاطر على طرح التقنيات الموعودة سابقاً (Dojo، Optimus، القيادة الذاتية الكاملة الحقيقية، إلخ)."

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.