جي بي مورجان: ارتفاع إس آند بي 500 قصير الأمد

قد لا يستمر الارتفاع الأخير في مؤشر S&P 500، حيث يحذر محللو جي بي مورغان (NYSE:JPM) تشيس وشركاه من أن تراجع الزخم لا يزال لديه مجال للاستمرار، كما أن عدم اليقين بشأن السياسات يواصل الضغط على الأسواق.

وفقًا لجي بي مورغان تشيس وشركاه، شهد عامل الزخم الطويل أحد أسرع التراجعات في 40 عامًا، مما أدى إلى محو مكاسب عامين في ثلاثة أسابيع فقط.

تركزت عمليات البيع في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 بمقدار 5.8 تريليون دولار، حيث يُعزى 40% من هذا الانخفاض إلى عمليات البيع الحادة في الأسهم ذات الأداء الأفضل من حيث الزخم.

"كان تراكم الازدحام الشديد وتضييق القيادة على مدار العامين الماضيين مدعومًا بتوقعات أسعار فائدة مرتفعة (أعلى) لفترة أطول، والاستثنائية الأمريكية/الذكاء الاصطناعي، ونتيجة انتخابية مؤيدة للنمو"، كتب المحللون.

ومع ذلك، تعرضت هذه السرديات للضغط بسبب المخاوف بشأن تباطؤ النمو، وزيادة عدم اليقين في السياسة الأمريكية، والتطورات الأخيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي.

يشير جي بي مورغان تشيس وشركاه إلى أن أسهم الزخم تتحول من النمو النوعي إلى أسهم التقلب المنخفض (Low Vol)، مثل المرافق والتأمين والخدمات المالية، والتي شهدت تقييمات قياسية مرتفعة.

"شهد بيع عامل الزخم تحولًا من النمو النوعي المزدحم إلى أمان أسهم التقلب المنخفض"، أضافوا.

على الرغم من هذا التحول، يحذر المحللون من توقع تحول واسع النطاق إلى أسهم القيمة، مشيرين إلى أن "دورة الأعمال الأمريكية لم تشهد إعادة ضبط داخل الدورة مؤخرًا، ولا يلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة النقدية بسرعة".

في حين أن أسوأ ما في انهيار الزخم قد يكون انتهى على المدى القصير، يحذر جي بي مورغان تشيس وشركاه من أنه إذا كانت السوق تشهد تحولًا هيكليًا - مثل الانتقال من أسعار فائدة أعلى لفترة أطول إلى تباطؤ اقتصادي - فإن التراجع لم يكتمل سوى بنسبة الثلث.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.