استطلاع دويتشه بنك: تفضيل الأسهم الأوروبية على الأمريكية للعام المقبل

أظهر استطلاع أجراه دويتشه بنك (ETR:DBKGn) أن الأسهم الأوروبية تحظى بتفضيل كبير على نظيراتها الأمريكية على المدى القصير، لكن هذا التفضيل ينعكس على المدى الطويل.

حتى الآن هذا العام، تفوق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي الشامل بشكل كبير على مؤشر S&P 500 القياسي في الولايات المتحدة، حيث انجذب المستثمرون إلى تقييمات الأسهم الأقل تكلفة نسبياً في أوروبا وظهور علامات على زيادة الإنفاق المالي في جميع أنحاء القارة.

منذ بداية العام حتى الآن، ارتفع مؤشر ستوكس 600 بنحو 7.7%، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 3%. ساهمت التقييمات المرتفعة في وول ستريت بعد ارتفاع استمر لسنوات عديدة، إلى جانب مخاوف من تراجع اقتصادي ناجم عن خطط الرسوم الجمركية للرئيس دونالد ترامب، في تعزيز المشاعر السلبية في وول ستريت خلال الأشهر الأولى من عام 2025.

ومع ذلك، استناداً إلى 400 استجابة من استطلاع الأسواق المالية العالمية الذي أجري الأسبوع الماضي، قال محللو دويتشه بنك بقيادة جيم ريد إن "الناس يتوقعون عودة التفوق الأمريكي" العام المقبل.

وأظهر الاستطلاع أن الأسهم الأوروبية تحظى بتفضيل على الأمريكية للعام المقبل بنسبة 85% مقابل 15%، لكن هذا يتحول إلى 28% مقابل 72% على مدى الـ 12 شهراً القادمة.

وبشكل خاص، وجدت الدراسة أنه في حين أن الكثيرين ما زالوا يتوقعون أن يطبق ترامب "نظاماً جمركياً أكثر تطرفاً"، فإن أكثر من 60% من المستجيبين "يشعرون على الأرجح" بأن "أي رسوم جمركية قصيرة الأجل سيتم التفاوض عليها وإلغاؤها مع مرور الوقت".

وقال محللو دويتشه بنك: "الأسواق أعادت تقييم مخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية".

في الوقت نفسه، أظهر استطلاع دويتشه بنك أن أوروبا من المتوقع أن تواجه معدل رسوم جمركية أمريكية مستدامة - وأعلى مما هو متوقع حالياً - بنحو 18%. هدد ترامب بفرض رسوم جمركية انتقامية حادة على الاتحاد الأوروبي بسبب اختلالات تجارية متصورة، مما دفع الكتلة إلى إعلان إجراءات مضادة محتملة خاصة بها.

ومن المتوقع أن يبلغ متوسط النمو في ألمانيا، القوة الاقتصادية الأوروبية التقليدية، التي أيد برلمانها مؤخراً حزمة مالية جديدة تخفف قواعد الاقتراض الصارمة سابقاً وتمهد الطريق لخطط إنفاق ضخمة على الدفاع والبنية التحتية، 1.2% على مدى السنوات الخمس المقبلة، وفقاً للوسيط. وأضاف المحللون أن هذا "ليس مذهلاً" خاصة بعد إعلان التوسع المالي.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.