برنشتاين: فرص قوية على سهم كوينباس

يرى محللو برنشتاين أن الوضوح التنظيمي وهيمنة السوق الأمريكية ستكون عوامل إيجابية رئيسية لشركة كوينبيس (NASDAQ:COIN)، حيث بدأوا تغطية السهم بتصنيف "أداء متفوق" وسعر مستهدف قدره 310 دولار، مما يمثل ارتفاعاً بنسبة 69%.

مع سعي إدارة ترامب لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة في العالم"، تظل كوينبيس أكبر منصة تداول للعملات المشفرة في الولايات المتحدة بحصة سوقية تبلغ 66%، وهي في وضع جيد للاستفادة من التحولات السياسية.

يتوقع برنشتاين أن ينمو ربح السهم لكوينبيس بمعدل نمو سنوي مركب قدره 38%، متفوقاً بشكل كبير على توقعات الإجماع بنسبة 30% لعام 2025 و61% لعام 2026.

"نتوقع أن تدفع الرياح التنظيمية القوية صناعة العملات المشفرة إلى التيار المالي الأمريكي الرئيسي،" كتب برنشتاين.

وأشاروا إلى أن إدارة ترامب قد أكملت بالفعل مبادرات مثل احتياطي البيتكوين الاستراتيجي وتبني البنوك للأصول الرقمية (SAB 121).

وفقاً لبرنشتاين، يمكن أن تؤدي التشريعات الإضافية، بما في ذلك مشروع قانون العملات المستقرة في النصف الأول من عام 2025 ومشروع قانون أوسع لهيكل السوق في النصف الثاني، إلى تسريع النمو بشكل أكبر.

على الرغم من أن الوضوح التنظيمي قد يجلب منافسة متزايدة من البنوك والوسطاء وشركات التكنولوجيا المالية، يتوقع برنشتاين أن تعويض إعادة توطين تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة ضغوط التسعير.

تتوقع الشركة معدل نمو سنوي مركب بنسبة 34% لإيرادات التداول لكوينبيس حتى عام 2026، حتى مع انخفاض طفيف في الحصة السوقية من 66% إلى 60% وانخفاض بنسبة 20% في أسعار التجزئة المتميزة.

وبعيداً عن التداول، يُقال إن أعمال الاشتراكات والخدمات في كوينبيس تنمو بسرعة، مع قيادة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي وخدمات عائد العملات المشفرة مثل التخزين (staking).

يتوقع برنشتاين أن تنمو الإيرادات غير التجارية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 31% حتى عام 2026، مما يساعد على موازنة تقلبات إيرادات التداول.

يقيّم برنشتاين كوينبيس بمضاعف ربحية 21 مرة لعام 2026، مع رؤية ارتفاع على المدى الطويل مع تعزيز الوضوح التنظيمي لسوق العملات المشفرة الأمريكية وتغذية نمو الصناعة.