ميزهو المالية: خفض مستهدف سهم تسلا وريفيان وقطاع السيارات الكهربائية تحت الضغط

 خفض محللو ميزهو أهدافهم السعرية لأسهم تسلا (TSLA) وريفيان (RIVN)، وعزا المحللون المراجعة إلى الشكوك حول التعريفات الجمركية والتغييرات التنظيمية التي قد تؤثر على سوق السيارات الكهربائية (EV).

خفض البنك الاستثماري هدفه لسهم تسلا من 515 دولار إلى 430 دولارًا ولسهم Rivian من 13 دولار من 11 دولارًا.

يشير المحللون إلى التحديات المحتملة بما في ذلك إمكانية فرض رسوم جمركية أعلى على السيارات وقطع غيار السيارات من المكسيك التي لا تتوافق مع اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA)، وتخفيف أهداف انبعاثات ثاني أكسيد الكربون في الاتحاد الأوروبي.

وأشاروا إلى أن ما يقرب من 8% من السيارات و20% من قطع غيار السيارات الواردة من المكسيك قد تواجه زيادة في التعريفة الجمركية من 2.5% إلى 20%. قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع متوسط أسعار المعاملات (ATPs) للمستهلكين الأمريكيين ويؤثر على الطلب إذا تم تطبيق التعريفات الجمركية في 2 أبريل.

أشارت ميزوهو أيضًا إلى حدوث تحول في الموقف التنظيمي للاتحاد الأوروبي، مما قد يقلل من الحاجة إلى تحقيق أهداف السيارات الكهربائية لعام 2025، ومن المحتمل أن يؤدي إلى انخفاض مبيعات السيارات الكهربائية بنسبة 7-10% على أساس سنوي.

تقدر الشركة أن يرتفع الإنتاج العالمي للسيارات الخفيفة (LVP) في عام 2025 بنسبة 5% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن يكون هذا النمو مدفوعًا بالصين، ولكن يقابله انخفاض الطلب في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

بالنسبة لعام 2026، خفضت ميزوهو تقديراتها لنمو LVP من 21٪ إلى 15٪ على أساس سنوي.

فيما يتعلق بالأداء الخاص بالشركة، تم تسليط الضوء على أرقام مبيعات Tesla في فبراير 2025 على أنها مثيرة للقلق بشكل خاص، حيث كان أداء الشركة ضعيفًا في الأسواق الرئيسية.

في الولايات المتحدة، انخفضت مبيعات تسلا بنسبة 2% تقريبًا على أساس سنوي، بينما ارتفعت مبيعات السوق بنسبة 16%. في الصين، واجهت تسلا انخفاضًا بنسبة 49% مقارنةً بنمو السوق بنسبة 85%، وفي ألمانيا، انخفضت مبيعات تسلا بنسبة 76% مقابل زيادة في السوق بنسبة 31%.

وقال محللو ميزوهو بقيادة فيجاي راكيش: "نعتقد أن مشاكل مبيعات تيسلا هي نتيجة تدهور الأوضاع الجيوسياسية وتصور العلامة التجارية (الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي)، وفقدان الحصة بسبب المنافسة القوية (الصين)، والطلب الأقل من المتوقع على تحديث الطراز Y."

ونتيجة لذلك، قام المحللون بتخفيض تقديراتهم لتسلا من 2.3 مليون/2.9 مليون إلى 1.8 مليون/2.3 مليون لسيارات تسلا لعامي 2025 و2026 على التوالي.

ومع ذلك، يؤكد ميزوهو أن تسلا لا تزال رائدة في أسواق السيارات الكهربائية والسيارات ذاتية القيادة.

بالنسبة لريفيان، يعتقد البنك الاستثماري أن محفظة شركة صناعة السيارات الكهربائية "قوية"، لكنه يرى "محفزات محدودة على المدى القريب للشركة".

"كرر RIVN عند سعر محايد وخفض PT إلى 11 دولارًا مع تأثير المعنويات العامة للسيارات الكهربائية على القطاع، حيث يمكن أن يؤثر التراجع عن الدعم الضريبي في الولايات المتحدة وانخفاض معنويات المستهلكين على عمليات التسليم."