يو بي إس: هذا السهم الأكثر عرضة لخطر التعريفات

تشير تقديرات محللي UBS إلى أن حوالي ثلث أعمال آيفون الخاصة بشركة آبل قد تتأثر بشكل مباشر بالتعريفات الجمركية الأمريكية المعلنة حديثًا على الصين وكندا والمكسيك، مع احتمال تضرر الأرباح وإجمالي هوامش الربح.

وفقًا ل UBS، تمثل أجهزة iPhone التي يتم تجميعها في الصين وشحنها إلى الولايات المتحدة ما يقرب من ثلث وحدات iPhone السنوية وأكثر قليلاً من الإيرادات بسبب المزيج الذي يفضل الطرازات الأعلى جودة.

"بدون تعويض التعريفة الجمركية بنسبة 10% المطبقة على الصين، نتوقع أن يواجه إجمالي هوامش أرباح Apple (NASDAQ:AAPL) ضغطًا بمقدار 100 نقطة أساس وضربة بنسبة 3% تقريبًا على ربحية السهم السنوية من أعمال iPhone فقط."

في حين أن مخاطر شركة Apple هي الأكثر قابلية للقياس الكمي، يشير UBS إلى أن العديد من شركات الأجهزة التقنية وشركات الشبكات تواجه مستويات متفاوتة من التعرض بسبب اعتمادها على الشركات المصنعة المتعاقدة في المناطق المتأثرة بالتعريفة الجمركية.

"لقد تم تنويع سلاسل التوريد التكنولوجية بشكل كبير من الصين على مدار العقد الماضي، ولكنها تحولت أيضًا إلى مناطق تواجه الآن تعريفات جمركية مثل المكسيك وكندا."

من بين شركات الشبكات، يسلط بنك UBS الضوء على أن بعض الشركات معزولة نسبيًا بينما البعض الآخر أكثر تعرضًا.

وقال البنك: "إن شركة Extreme لديها تعرض محدود حيث أن شركاتها للحاسبات الآلية لديها مواقع في تايوان وفيتنام والفلبين وتايلاند". ويضيفون أن شركة NetApp (NASDAQ:NTAP) محمية إلى حد كبير أيضًا، حيث نقلت معظم تصنيعها خارج الصين إلى دول مثل الولايات المتحدة وهولندا والمجر وسنغافورة.

ومع ذلك، تواجه الشركات الأخرى مخاطر مادية. "من ناحية أخرى، تمتلك شركة Jabil المتخصصة في نظم الإدارة الإلكترونية مساحة كبيرة في كل من المكسيك (15%) والصين (20%)". وبالمثل، يُشار إلى أن شركتي Arista و سيليستيكا إنك (TSX:CLS) لديهما عمليات كبيرة في المكسيك والصين.

ويتوقع بنك UBS أن تظل التعريفات الجمركية سارية لفترة طويلة، حيث إن اعتماد كندا والمكسيك الشديد على الصادرات الأمريكية يمنح الولايات المتحدة "درجة من النفوذ التفاوضي".