سهم سعودي يتعرض لأزمة إدارية كبرى..ما السعر العادل لسهم الكابلات السعودية؟
سجل سهم الكابلات (TADAWUL:2370) السعودية 109.4 في تداولات يوم 28 مارس الماضي، لكنه سرعان ما هبط قرابة الـ 34% ليغلق تداولاته أمس 28 مارس عند 72.3 ريال للسهم بعد سلسلة من التداولات السلبية التي جاءت بعد ضجة كبيرة تلت الإعلان عن توصية بعزل عضوين من مجلس الإدارة، فما الذي حدث وما هي قيمة السهم العادلة؟
الفصل الأول من قصة الكابلات السعودية
في يوم 22 من مايو في تمام الثامنة صباحًا انتشر على موقع السوق السعودية (تداول) إعلانًا تكشف فيه شركة الكابلات السعودية (TADAWUL:2110) عن توصية مجلس إدارتها بعزل عضوين من مجلس الإدارة.
وجاء في تفاصيل الإعلان أنه وبناء على توصية من لجنة الترشيحات والمكافآت فقد قرر مجلس الادارة، والتزاماً منه بحماية مصالح الشركة ومساهميها الرفع بتوصية للجمعية العامة للتصويت على إنهاء عضوية الأستاذ/ زياد بن عبد اللطيف البراك والأستاذ/ نائل بن سمير فائز وعزلهما من مجلس إدارة الشركة. وقد جاء في حيثيات ومسببات توصية اللجنة قيام العضوين بالاعتراض على قرارات أتخذها المجلس حماية لمصالح الشركة ومساهميها. هذا وسوف تقوم الشركة برفع تقرير كامل عن أسباب عزل العضوين للجمعية العامة قبل التصويت عليه عملاً بقواعد الإفصاح.
وجاء هذا الخبر بعد سلسلة من التراجعات العنيفة التي نالت من قيمة السهم في شهر مايو حيث هبط سعر السهم من 74.8 إلى 71.3 ريالًا (إغلاق 21 مايو).
الإعلان الثاني..لا حرب لا سلم
إلا أن في الأيام التالية وبينما يتراجع مؤشر تاسي تواترت بعض الأخبار التي أفادت بعدم توافر ما يحقق عزل العضوين السالف ذكرها، وهبط السهم في جلستي 23 مايو و26 مايون بما يقارب 3%. قبل أن يأتي إعلان جديد من الشركة عبر موقع السوق السعودية، فما الذي تضمنه الإعلان؟
كشف الإعلان التصحيحي أنه بناء على المادة السادسة عشر من النظام الأساس للشركة، وحيث لم يتضح أن هذه المادة الواردة في نظام الشركة الأساس قد بيّنت كيفية إنهاء العضوية في مجلس الإدارة بطلب من المجلس لسبب آخر يراه المجلس غير ما ورد في أحكام النظام ولوائحه التنفيذية ذات العلاقة والنظام الأساس للشركة، وبناء على ما سبق لا يتضح الأساس النظامي لحق مجلس الإدارة بالتوصية للجمعية بإنهاء عضوية أعضاء المجلس الأستاذ/ زياد بن عبد اللطيف البراك والأستاذ/ نائل بن سمير فايز لسبب آخر يراه المجلس غير ما ورد في أحكام النظام ولوائحه التنفيذية ذات العلاقة ونظام الشركة الأساس.
لماذا توقف سهم الكابلات عن التداول لسنتين؟
عاد سهم شركة الكابلات السعودية للتداول بعد انقطاع دام عامين، حيث سجل اليوم ارتفاعاً بالحد الأقصى.
توقفت هيئة السوق عن تداول السهم منذ التاسع من مايو 2022 نتيجة الخسائر المتكررة وعدم القدرة على نشر القوائم المالية في مواعيدها المحددة.
أعلنت الشركة قبل يومين عن تقلص خسائرها في الربع الثالث من العام الماضي بنسبة 99%، حيث سجلت خسائر بقيمة 400 ألف ريال فقط. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2023، عادت الشركة لتحقيق الربحية، مسجلة نحو 34 مليون ريال.
عانت "الكابلات السعودية" من خسائر متكررة في أعمالها المحلية والدولية خلال الفترة الماضية، مما دفعها إلى تخفيض رأس مالها أكثر من مرة وتأخير إعلان قوائمها المالية. بلغت الخسائر المتراكمة للشركة 509 ملايين ريال، ما يمثل 763% من رأس المال. ودخلت الشركة في عملية إعادة التنظيم المالي بنهاية عام 2022.
مع عودة التداول وتحقيق أرباح خلال العام الحالي، تتطلع الشركة إلى تحسين أوضاعها المالية واستعادة ثقة المستثمرين. يعد هذا الارتفاع في السهم بمثابة خطوة إيجابية نحو تحقيق استقرار مالي مستدام واستكمال عمليات إعادة التنظيم بنجاح.
السعر العادل للسهم وأهم النقاط
تقيّم الأداة السعر العادل لسهم الكابلات السعودية 2110 بأقل من سعره الحالي بـ 2.6%. وحسب التحليلات التقنية فإن السهم يتعرض لموجة بيع قوية وتكشف ملخصات ProTips عن عدد من العوامل الهبوطية للسهم وعلى رأسها:
- - تقلبات سعر السهم
- - ضعف هامش الربح الإجمالي
- - التداول عند مضاعف إيرادات مرتفع
- - عائد ضعيف للتدفق النقدي الحر