قصة الأمر الملكي الذي بث الحياة في شركة خفتت أضواؤها

قصة الأمر الملكي الذي بث الحياة في شركة خفتت أضواؤها

هي ثامن أكبر شركة في القطاع الذي تعمل فيه بين دول مجموعة الـ 20 بقيمة إجمالية للأصول تبلغ حوالي 128 مليار دولار. 

شركة عامة مدرجة في السوق المالية السعودية (تداول) منذ يونيو 2002، تعمل في قطاع المرافق مع التركيز على المرافق الكهربائية.  

كهرباء السعودية التي يقع مقرها في الرياض تم تأسيسها في أبريل 2000، استعادت ضوئها الذي خفت نسبيا بعد قرارات ملكية أعادت لهذا العملاق بريقه. 

القصة  

 بعد أيام قليلة من توقيع أكبر اتفاق للتمويل الإسلامي في التاريخ بين السعودية للكهرباء ووزارة المالية السعودية بشأن مستحقات بقيمة 168 مليار ريال. 

قال رئيس مجلس إدارة الشركة السعودية للكهرباء (SE:5110) "كهرباء السعودية"، خالد بن صالح السلطان، إن الشركة بعد توقيع الاتفاقية مع وزارة المالية لهيكلة الالتزامات المالية أصبحت لديها إمكانية كبيرة لأن تستدين بشكل أكبر لتمويل برامجها. 

وأضاف السلطان أن الشركة السعودية للكهرباء لديها طموح بأن تكون شبكتها ذكية بشل أكبر، ولكنها في السابق لم يكن لديها على الإطلاق إمكانية للتوسع في هذه البرامج؛ نظرا لأن مديونيتها كانت كبيرة، 

وقالت السعودية للكهرباء أنها تلقت اعتماد إصلاحات مالية وتنظيمية لقطاع الكهرباء، من بينها معالجة صافي الالتزامات المالية المستحقة للحكومة. 

وقالت كهرباء السعودية أنه صدر أمر ملكي بالموافقة على إلغاء الرسم الحكومي المقر على الشركة بالأمر الملكي رقم (14006) وتاريخ 23 ربيع الأول 1439هـ وذلك اعتباراً من تاريخ 1 يناير 2021. 

وتضمنت الأوامر الملكية الموافقة على اعتماد تنظيم إيرادات الشركة السعودية للكهرباء وفق نموذج الحد الأدنى للتكاليف التشغيلية لتحديد الإيراد المطلوب للعام المالي (2020م). 

 على أن يضمن هذا الإيراد تغطية التكاليف التشغيلية والتمويلية كافة بما في ذلك توزيع الأرباح المستحقة لجميع المساهمين ومنهم صندوق الاستثمارات العامة. 

الرؤية 

وقالت الأهلي كابيتال أن ذلك يرجع لتوقعاتها بأن الإصلاحات الأخيرة في قطاع الكهرباء في السعودية ستساهم في تحسين المركز المالي للشركة وتأكيد استدامتها.  

وأضافت الأهلي كابيتال أن تغيير طريقة حساب الإيرادات ستقود إلى دخل تشغيلي بقيمة 19.3 مليار ريال للعام المالي 2021، وذلك مقابل تقديراتها السابقة عند 6.2 مليار ريال. 

وقالت الأهلي كابيتال أن الطريقة الجديدة ستكون إطار عمل قوياً لتحديد العوائد على الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل للشركة، وخفض المخاطر الاستثمارية.  

وأضافت الأهلي كابيتال أن إلغاء الرسم الحكومي المقر على الشركة اعتباراً من العام المالي 2021، سيساهم في زيادة التدفقات النقدية للشركة. 

وقالت الأهلي كابيتال أن إعادة تصنيف المستحقات المتعلقة بالحكومة ستزيد من تكاليف الفائدة بنحو 7.6 مليار ريال سنوياً، لكن ستخفض من صافي الدين إلى 124 مليار ريال في عام 2021.  

ورجحت الأهلي كابيتال أن تحقق "السعودية للكهرباء" صافي دخل بقيمة 35 مليون ريال خلال عام 2020، و7.6 مليار ريال في 2021، وأن يرتفع إلى 8.6 مليار ريال في 2022. 

ورفعت وكالة Moody’s لخدمة المستثمرين اليوم تصنيفات الشركة السعودية للكهرباء (SEC) من الفئة A2 إلى الفئة A1 نظراً لزيادة الدعم الحكومي. 

 والنظرة المستقبلية لجميع التصنيفات سلبية بحيث تتماشى مع حكومة المملكة العربية السعودية (المصنّفة في الفئة A1 مع نظرة مستقبلية سلبية).  

السهم  

أوصت شركة الأهلي كابيتال توصيتها تجاه سهم الشركة السعودية للكهرباء من الحياد إلى زيادة المراكز. 

ورفعت الأهلي كابيتال السعر المستهدف للسهم من 17.30 ريال إلى 24.90 ريال.  

 يتداول السهم حاليا قرب أعلى مستوياته منذ 21 أكتوبر الماضي بعدما نجح في الصعود الى مستويات 21.8 ريال. 

وزاد السهم خلال تداولات اليوم بنحو 3.6 الى مستويات 21.8 ريال بعد التعامل على 10.3 مليون سهم بقيمة 220 مليون ريال. 

وينخفض السعر الحالي للسهم عن السعر المستهدف الذي حددته الأهلي كابيتال بنحو 3 ريالات 

الأرباح 

وتراجع صافي أرباح السعودية للكهرباء 17.84% بالربع الثالث من عام 2020، مقارنة بـالربع المماثل من 2019، في ظل ارتفاع تكاليف الطاقة. 

وانخفض صافي الربح بعد الزكاة والضريبة، إلى 2.2 مليار ريال، مقابل نحو 2.68 مليار ريال للربع الثالث من العام الماضي. 

وقالت كهرباء السعودية إن سبب الانخفاض في صافي الربح يعود إلى ارتفاع تكاليف الطاقة المشتراة، وإثبات مخصصات. 

جاء ذلك على الرغم من انخفاض تكاليف الوقود والمصروفات العمومية والإدارية. 

وتحولت الشركة للخسائر خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2020، بخسائر صافية بلغت 1.11 مليار ريال، مقابل أرباح قدرها 1.98 مليار ريال بالفترة نفسها من العام الماضي. 

وكانت كهرباء السعودية أعلنت عن تحولها للخسارة خلال الربع الثاني من 2020، بصافي خسائر بلغ نحو 869 مليون ريال مقابل 789 مليون ريال أرباحاً للفترة نفسها من العام السابق. 


large image
الندوات و الدورات القادمة
large image