توقعات تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي، والحذر من حركة السعر

جاء تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي الشهر الماضي ليبعث على التفاؤل بوول استريت، حيث بلغ الفقد في الوظائف 345 ألف وظيفة ليعد أقل بكثير من توقعات الأسواق بتسريح ما يقرب من 520 ألف عامل. وعلى الرغم من اختراق معدل البطالة لحاجز 9% لأول مرة منذ 1983، ليصل إلى أعلى مستوى منذ 25 عام عند 9.4%، مما يشير إلى أن سوق العمل قد وصل القاع وبالتالي سيبدأ في التحسن. ومن هنا يعتبر تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي حرج للغاية غدا حيث سيؤكد أما على انتهاء نزيف الوظائف أو أن هذا التحسن كان مجرد ضربة حظ. وبالاعتماد على المؤشرات الرائدة للتقرير، نعتقد بتسارع فقد الوظائف الشهر الماضي ولكن بنحو طفيف. فقد كانت هناك العديد من الأخبار الإيجابية مثل تقرير تشالنجر لتسريح العمالة والذي أظهر الانخفاض الأول في عمليات التسريح منذ فبراير 2008، وكذلك ارتفاع مكون التوظيف بمؤشر ISM . ولكن من الطبيعي رؤية تدهور في القراءات في أعقاب التحسن الذي حدث الشهر الماضي خاصة منذ إغلاق شركتى جنرال موتورز و كرايسلر لبعض المشروعات مما أضاف إلى العاطلين أعداد أخرى تتراوح من 40 إلى 50 ألف. ومن المتوقع أن تنخفض الوظائف بين 375 و 450 ألف.

اتباع تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي لنمط فقد الوظائف في كساد الثمانينيات؟

وبالنظر إلى الشارت، يمكن القول بأن اتجاه الفقد في الوظائف في ظل الكساد الحالي يتفق مع الوضع في الثمانينيات. فعلى المحور السيني يشكل رقم 1 الشهر الأول من فقد الوظائف. حيث عادت الدولة إلى النمو الموجب في أعقاب 20 شهر من أول شهر لفقد الوظائف. وفي مرحلة الكساد الحالي، بدأ فقد الوظائف في يناير 2008، وعلى الرغم من أننا على بعد عدة أشهر من تحقيق نمو موجب، إلا أن شهر يناير 2009 يمكن أن يسجل في التاريخن حيث يعد الشهر الذي سجل أعلى معدل لفقد في الوظائف خلال مرحلة الكساد الكبير لعام 2008. لذلك فبأخذ هذا الأمر بعين الاعتبار فمن المحتمل أن نشهد خفض آخر للوظائف والاقتصاد في طريقه نحو النمو الموجب.

لماذا نعتقد بانخفاض طفيف بالوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي ؟

وكالمعتاد في كل شهر ننظر إلى 10 مؤشرات رائدة للتنبؤ بنتائج تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي. ويعد التنبؤ هذا الشهر بهذا التقرير أكثر صعوبة من الشهور السابقة حيث سيصدر مؤشر ISM الخدمي- والذي يعتبر مؤشر رائد للتنبؤ بنتائج هذا التقرير- بعد ظهور التقرير أصلا اليوم الخميس. وبالنظر إلى المتاح أمامنا فسنجد 6 من 9 مؤشرات تشير إلى خفض أقل للوظائف، في حين يشير مؤشرين من ضمن 3 مؤشرات التي تفضل خفض أكبر للوظائف إلى تدهور طفيف.

الأسباب الداعمة لصدور تقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي على نحو جيد:

1. ارتفاع مكون التوظيف بمؤشر ISM التصنيعي من 34.3 إلى 40.7.
2. أول انخفاض في عمليات تسريح العمالة وفقا لمؤشر تشالنجر منذ فبراير 2008.
3. أقل انخفاض في الوظائف لتقرير ADP منذ عدة أشهر.
4. أعلى ارتفاع لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان منذ 18 شهر.
5. انخفاض إجمالي إعانات البطالة .
6. عدم ظهور حالات إضراب.

الأسباب الداعمة لظهور نتائج التقرير في شكل ضعيف

1. انخفاض مؤشر التوظيف لـ Monster.com نقطة واحدة.
2. ارتفاع متوسط البطالة لأجل 4 أسابيع.
3. انخفاض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد من 54.8 إلى 49.30.

توقعات الأسواق لتقرير الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزرارعي:

• التغير في الوظائف: -365 ( -345 سابقا )
• معدل البطالة : 9.6% ( 9.4% سابقا)
• التغير في وظائف القطاع التصنيعي : -150 ألف ( -156 سابقا ).
• متوسط الأجر بالساعة : 0.1% (0.1% سابقا).
• متوسط عدد ساعات العمل الأسبوعية : 33.1 ( 33.1سابقا )

كيف يمكن استخدام ذلك التقرير في التداول؟

من أهم الأسئلة التي تدور في أذهان المتداول في سوق العملات، هو كيف سيستجيب الدولار لذلك التقرير؟. جدير بالذكر أن الفيصل هو مستوى -500 ألف. إذا انخفضت الوظائف المتوافرة بالقطاع غير الزراعي بأكثر من 500 ألف، فمن المحتمل أن يتعرض الدولار لعمليات بيع حادة ولكنه سرعان ما سيستعيد عافيته بهيمنة تدفقات تجنب المخاطرة. أما إذا هبطت الوظائف بأقل من 450 ألف، فمن المحتمل أن يرتفع الدولار ولكنه سيتراجع بمجرد تحسن شهية المخاطرة. و إذا جاءت النتائج بين ذلك فمن المحتمل أن تصبح تحركات الدولار غير منتظمة. وتعد بيانات ذلك التقرير متقلبة للغاية حيث تتأثر الأسواق أيضا بالتوقعات و القراءات المراجعة كثيرا. ولكن يجب أن يتذكر التجار أن رد الفعل الأولي للسوق لا يستمر لبقية اليوم. فنجد خلال الـ 6 أشهر الماضية، تلاشي رد الفعل المتوقع للأسواق عقب ظهور التقرير. على الرغم من اختلاف اتجاه حركة السعر عقب الإصدار مباشرة خلال تلك الشهور. أي يمكن القول بأن رد الفعل الفوري عقب صدور البيانات لا يستمر، بل ينعكس إلى اتجاه آخر يدوم لبقية اليوم.