ضعف الدولار سيستمر حتى عام 2026 - يو بي إس

شهد الدولار الأمريكي ضعفاً لفترات طويلة هذا العام، وتتوقع يو بي إس استمرار بيعه حتى عام 2026 مع تباطؤ النمو الأمريكي وعدم اليقين السياسي الذي يخلق رياحاً معاكسة هيكلية للعملة الأمريكية.

في الساعة 11:30 صباحاً بتوقيت السعودية، انخفض مؤشر الدولار، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات أخرى، بنسبة 0.4% إلى 99.5950، بانخفاض أكثر من 8% منذ بداية العام. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع زوج اليورو/دولار بنسبة 0.4% إلى 1.1328 دولار، بزيادة تتجاوز 9% حتى الآن في عام 2025.

تفوق الاقتصاد الأمريكي على نظرائه من حيث النمو في السنوات الأخيرة. وكان أحد الأسباب الرئيسية لذلك سياسته المالية التوسعية للغاية، على الرغم من اقتصاد مزدهر بالفعل. وقد أبقى ذلك السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في منطقة تقييدية، بينما كانت البنوك المركزية الأخرى في وضع تيسيري.

ومع ذلك، فإن هذه السياسة المالية والنقدية ستتغير، وفقاً لمحللي يو بي إس، في مذكرة مؤرخة في 21 مايو.

جاءت إدارة ترامب إلى السلطة بوعود بتقليص الإنفاق غير الضروري واستخدام تلك المدخرات لتخفيضات ضريبية.

وقال يو بي إس: "تشير الاقتصاديات النظرية والمناورات السياسية الأمريكية إلى أنه من المحتمل أن تكون هناك معاناة قصيرة المدى قبل تحقيق مكاسب طويلة الأجل، حيث ستحتاج تخفيضات الإنفاق إلى الحدوث أولاً، قبل أي تأثير إيجابي من التخفيضات الضريبية".

وأضاف: "بالإضافة إلى ذلك، نتوقع تباطؤ النمو الأمريكي خلال الأرباع القليلة المقبلة، حيث يمكن أن تضع حالة عدم اليقين كوابح على قرارات الاستثمار. ومع هذا المزيج السلبي، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف دورة التيسير في وقت لاحق من هذا العام".

في الوقت نفسه، يتغير أيضاً مزيج السياسة المالية والنقدية الأوروبية. يعد رفع ألمانيا لفرامل الديون تغييراً كبيراً، حيث يمثل أكبر توسع مالي في البلاد منذ إعادة توحيدها.

ونتيجة لذلك، وبالاقتران مع زيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي، نتوقع نمو منطقة اليورو خلال أفق توقعاتنا بنسبة 1% أو أكثر. ومع احتمال بدء التحفيز المالي نحو نهاية هذا العام، من المرجح أن تنتهي فترة تيسير السياسة النقدية في أوروبا مع استقرار أسعار الفائدة عند 1.75%، في رأينا.

وقال يو بي إس: "نعتقد أن تقارب النمو والسياسة النقدية يترك مجالاً لارتفاع زوج اليورو/دولار". "نعتقد أن الدولار الأمريكي يجب أن يضعف في الأرباع القادمة، ونقدم توقعاتنا لنهاية يونيو 2026 لزوج اليورو/دولار عند 1.20".

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.