مدى قدرة تحمل اليورو؟

يبذل اليورو في الأسبوع الحالي أفضل ما لديه للبدء بصورة صحيحة، مستندًا إلى خطة إعادة شراء السندات اليونانية وعلى البيانات التصنيع الصينية الايجابية. لا يبدو أن هذا الشهر سوف ينتهي نهاية سريعة حيال التحول، حيث ستنخفض السيولة ومعدل المشاركة في السوق سريعا بحلول منتصف الشهر، مما يدفع بالمزيد من العوائق غير الضرورية حين محاولة إنهاء السنة. سوف تكون هناك زيادة في مخاطر الأحداث والتصريحات الأساسية قبل أن نختتم هذا العام الذي سيطر عليه تداولات البنك المركزي. بالرغم من أن نهاية شهر ديسمبر تواجه مشاركات متفرقة وتضاؤل في السيولة، فإن الصبر سوف يكون الفضيلة الغالبة على التداول لدى العديد من المستثمرين.

ارتفعت قيمة السندات اليونانية وازدادت قوة اليورو عقب إعلان الحكومة اليونانية عن خطتها لإعادة شراء السندات المقدرة بنحو 10 مليار يورو من الدين الحكومي المعلق. سجلت أسعار عملية إعادة شراء السندات ارتفاعًا فاق ما توقعه معظم المستثمرين. أعلنت الحكومة أنها سوف تشتري سنداتها من أصحاب السندات الخاصة بقيمة أقل من القيمة الأسمية للسند حتى تكون ديونها مرتكزة على أسس أكثر استدامة. هذا، وسوف يحصل المستثمرون، الذين قرروا البيع، على السندات الصادرة بواسطة صندوق الاستقرار المالي الأوروبي وفقا لسعر الشراء المتفق عليه. وقد تجاوز السعر المتفق عليه هذا الصباح السعر الذي حددته مجموعة اليورو الأسبوع الماضي. وبرغم أن الأسعار الحالية أقل من الحد الأقصى لقيمة عملية إعادة شراء السندات (30.2% إلى 38.1%)، فلا يزال هناك مساحة للسندات اليونانية للارتفاع قبل الموعد النهائي لعملية إعادة الشراء الجمعة الحالية.