كيف تأثرت الأسهم الأمريكية بأحداث هذا الأسبوع؟

يساعد الانتعاش في أرباح الشركات والانخفاض الأخير في عائدات السندات على مواصلة مكاسب الأسهم الأمريكية، مما يعزز حالة امتلاك الأسهم حتى مع اقتراب الأسواق من السجلات ومن المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 17% حتى الآن هذا العام، على الرغم من المخاوف بشأن زيادة التضخم والانخفاض المتوقع في النمو الاقتصادي.

ومع ذلك، في الوقت نفسه، انخفضت تقييمات الأسهم منذ بداية العام، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500، وهو مقياس شائع الاستخدام لتقييم السوق، 21.4 ضعف تقديرات الأرباح للأشهر الـ 12 المقبلة، ولا يزال هذا أعلى بكثير من المتوسط ​​التاريخي 15.4 ، ولكن أقل من المستوى 22.7 من يناير، وفي غضون ذلك، ساعد الارتفاع في أسواق الخزانة الذي شهد انخفاض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 50 نقطة أساس منذ أواخر مارس مع ارتفاع أسعار السندات أيضا على زيادة جاذبية الأسهم كاستثمار.

وقال بيتر توز، رئيس مجلس إدارة تشيس للاستثمار في شارلوتسفيل ، فيرجينيا: أعتقد أن سوق الأسهم لا يزال هو المكان المناسب ليكون، وعلى الرغم من أن التقييمات عالية، إلا أن الأساسيات جيدة، ومعظم الشركات تتمتع بأربح ربع سنوية ممتازة والتوقعات جيدة جدا، ويأتي التركيز على التقييمات في الوقت الذي يقوم فيه المستثمرون بتقييم مختلف التيارات المتقاطعة التي يمكن أن تؤثر على الأسواق خلال الأشهر القليلة المقبلة، بما في ذلك التباطؤ المتوقع في النمو، وعودة ظهور حالات فيروس كورونا في أمريكا وخطط الاحتياطي الفيدرالي للتخلص من سياسات المال السهلة التي لديها ساعدت في دعم أسعار الأصول منذ عمليات البيع التي غذتها الوباء في مارس 2020.

وسيحصل المستثمرون على لمحة جديدة عن الاقتصاد الأسبوع المقبل مع تقرير الوظائف الشهري في الولايات المتحدة ومجموعة أخرى من تقارير الأرباح من شركات مثل Eli Lilly و CVS Health و General Motors، وكانت توقعات الأرباح المستقبلية القوية هي المحرك الرئيسي لمكاسب S&P 500 هذا العام، وفقا لتحليل Credit Suisse لأداء المؤشر منذ بداية العام وحتى تاريخه، والذي يقارن التغيير في تقييم الأسهم بالتغيرات في الأرباح المتوقعة.

والأرباح المستمرة التي تفوق التوقعات مهيأة لإبقاء التقييمات تحت السيطرة، من المتوقع الآن أن ترتفع الأرباح بنسبة 87.2% في الربع الثاني مقابل التوقعات عند 65.4٪ في بداية يوليو، وقال جوناثان جولوب، كبير محللي الأسهم الأمريكية في Credit Suisse: إذا كانت لديك بيئة مثل البيئة التي نعيش فيها حيث تفوقت الشركات على التوقعات بنسبة 18-20%، فهذا يعني أن نسبة السعر إلى الأرباح أقل من الرقم الرسمي، ويتوقع Credit Suisse أن مؤشر S&P 500 سينهي العام عند 4600، أي حوالي 4% أعلى من إغلاق يوم الخميس البالغ 4،419.15.

وكانت شركة Alphabet و Boeing من بين أفضل أرباح الموسم، ولم يكن المستثمرون سعداء بتقرير يوم الخميس من عملاق التجارة الإلكترونية أمازون ، الذي تضررت أسهمه بعد أن قال إن نمو المبيعات سيتباطأ في الأرباع القليلة المقبلة، كما أدى الانخفاض في عائدات السندات، مع انخفاض عائد السندات لأجل 10 سنوات مؤخرا إلى حوالي 1.25%، إلى تعزيز الجاذبية النسبية للأسهم.