شهية المخاطرة في انتظار تصريحات نائب رئيس الفيدرالي

حتى مع تدفق البيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع، أنهت الرغبة في المخاطرة الأسبوع الماضي بشكل إيجابي، ومع اليوم الثاني من المكاسب القوية بعد الخسائر التي شوهدت في وقت سابق من الأسبوع، ارتفع مؤشر S&P500 بنسبة 1.5%، وأظهر الدولار الأمريكي خسائر واسعة النطاق، وارتفع الدولار النيوزلندي بنسبة 1% تقريبا في جلسة يوم الجمعة ليغلق الأسبوع بالقرب من 0.7250، وانجرف سعر الفائدة الأمريكية لأجل 10 سنوات هبوطيا، حيث انخفض بمقدار 3 نقاط أساس في اليوم إلى 1.63%.

ثبت أن الأسبوع الماضي كان بمثابة رحلة متقلبة للأسواق المالية ، مع انخفاض الرغبة في المخاطرة قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي منتصف الأسبوع ، حيث تراجعت بعد ذلك الإصدار القوي الصادم ثم تعافت بشكل جيد في النهاية الخلفية. من الواضح أن ضغوط التضخم آخذة في الارتفاع ولكننا لسنا أكثر حكمة فيما إذا كان سيكون مؤقتا أم لا، وهو سؤال رئيسي للمستثمرين مع التركيز على المدى المتوسط. تم احتواء رد فعل السوق إلى حد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لا يومض في هذا المنعطف، وظل ثابتا في رسالته بأنه سيكون بطيئًا في إزالة حوافز السياسة، مفضلا مشاهدة الانتعاش الاقتصادي يتشكل قبل الاستجابة.

جميع البيانات الاقتصادية الأمريكية الثلاثة الرئيسية ليلة الجمعة أقل من توقعات السوق ، مما يوفر بعض الدعم لموقف بنك الاحتياطي الفيدرالي السائد 'خذ الأمور بسهولة'. كانت مبيعات التجزئة ثابتة في أبريل مقارنة بالتوقعات بزيادة 1%، ولكن تم تعديل مارس أقوى ، لذا ظل مستوى المبيعات مرتفعًا بشكل غير عادي. كان التنبؤ بالنتيجة أصعب بكثير ، نظرًا للتأثير الهائل لمنشورات التحفيز الأخيرة ، لذلك تجاهل السوق الإعلان.

كان ضعف إنتاج السيارات، بسبب النقص المعروف في أشباه الموصلات ، عبئًا على الإنتاج الصناعي ، لكن مبيعات السيارات كانت قوية في الشهر، وبالتالي لا يوجد نقص في الطلب، فقط صدمة عرض غير عادية. تنخفض المخزونات وعندما تصبح القيود طبيعية، سيرتد الإنتاج المستقبلي بقوة. ضعف معنويات المستهلكين، مع ارتفاع أسعار البنزين عاملا محتملا. وتجدر الإشارة إلى أن توقعات التضخم على المدى القصير والطويل قد ارتفعت ، وارتفع الأخير إلى 3.1%، وهو أعلى مستوى له في عقد من الزمان. يصبح السؤال في أي نقطة يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن توقعات التضخم أصبحت غير مقيدة من علامة 2%.

في مقابلة تلفزيونية مع بلومبرج، التزم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالنص، بحجة أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي كانت في وضع جيد في الوقت الحالي، وأن التقلبات من شهر لآخر شيء يجب أن نتوقعه، مضيفا هذا ليس الوقت المناسب لتعديل أي شيء بشأن السياسة إنه حقا وقت الانتظار اليقظ، ورؤية كيفية تطور التعافي.

وبعد صدمة التضخم الأولية في منتصف الأسبوع، عاد بعض الهدوء إلى الأسواق واستؤنفت عقلية الشراء عند الانخفاض، وأظهر مؤشرS&P500 مكاسب قوية بنسبة 1.5%، بعد انتعاش اليوم السابق بنسبة 1.2%، ولا يزال المؤشر مغلقا على انخفاض بنسبة 1.4% خلال الأسبوع، ولم يعوض بالكامل الخسائر التي تكبدها في وقت مبكر من الأسبوع.

كانت سندات الخزانة الأمريكية مدعومة جيدا بالفعل قبل تلك البيانات الأمريكية وتتبعها جانبيا بعد صدورها ، وأغلق سعر الفائدة لأجل 10 سنوات اليوم بانخفاض 3 نقطة أساس عند 1.63%، من الجدير بالملاحظة أن المعدل انتهى 5 نقاط أساس فقط للأسبوع، وهو واحد حصلنا فيه على واحدة من أكبر صدمات التضخم منذ عقود ربما كان انعكاسا لأن العديد من المستثمرين يعتقدون أن ضغوط التضخم ستعود في النهاية إلى وضعها الطبيعي وأن المنحنى حاد بما يكفي في الوقت الحالي.

شهدت خلفية المخاطرة الأقوى تخلي الدولار عن المزيد من مكاسبه بعد صدمة مؤشر أسعار المستهلك وانخفض يوم الجمعة مقابل جميع العملات الرئيسية ، مع انخفاض مؤشر BDXY بنسبة 0.4%، كان الدولار النيوزلندي من بين الأفضل أداء، حيث ارتفع بنسبة 1% ليلة الجمعة وأغلق الأسبوع بالقرب من 0.7250، معتدلا خسارته الأسبوعية إلى 0.4%.

ارتفع الدولار الاسترالي أيضا ، ولكن من المحتمل أن تتراجع المكاسب بسبب المزيد من الضعف في أسعار خام الحديد. تراجعت الأسعار أكثر، مع متابعة استجابة الصين متعددة الجوانب لمحاولة السيطرة على الأسعار المرتفعة مع مشاركة رئيس الوزراء لي كه تشيانغ في وقت سابق من الأسبوع، وأغلقت أسعار خام الحديد في بورصة سنغافورة الأسبوع عند 198 دولار، بانخفاض كبير عن ذروة منتصف الأسبوع فوق 230 دولار.

تم تداول السندات النيوزيلندية بكثافة يوم الجمعة، وكان أداؤها أقل قليلا على السبريد إلى الخارج وضد المقايضة ، مع عرض LSAP بشكل جيد. أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي على شراء السندات لهذا الأسبوع عند 350 مليون دولار ، كما هو متوقع قبل بيان السياسة النقدية لشهر مايو الأسبوع المقبل. ارتفع NZGB لمدة 10 سنوات بمقدار 2 نقطة أساس إلى 1.90% مقابل انخفاض 1 نقطة أساس في مقايضة 10 سنوات إلى 2.01%، لم يكن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، الذي انخفض بما يزيد عن 5 نقاط إلى 58.4 ، محركا للسوق، حيث كان يخرج من قاعدة عالية غير عادية.

بعد إصدار مؤشر أسعار النفط النيوزيلندي صباح اليوم ، صدرت بيانات النشاط الصيني الشهرية الرئيسية لشهر أبريل بعد ظهر اليوم ، ولا يزال من المتوقع أن تظهر نموا قويا من قاعدة منخفضة ، وإن كان بدرجة أقل مقارنة بشهر مارس. يتحدث نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كلاريدا الليلة ، حيث يبحث السوق عن أي تغييرات في النبرة بعد فهمه لأزمة الأسبوع الماضي