تقرير البنك الوطني السويسري: الاستقرار المالي السويسري تحت الضغط وسط توترات التجارة العالمية

 يشير تقرير الاستقرار المالي للبنك الوطني السويسري 2025 إلى تدهور في الظروف الاقتصادية والمالية للقطاع المالي السويسري منذ يونيو 2024، مدفوعاً بشكل رئيسي بالتوترات التجارية الدولية وعدم اليقين الجيوسياسي.

كان النمو الاقتصادي العالمي معتدلاً خلال العام الماضي، مع نمو قوي في الولايات المتحدة والصين، ونمو أبطأ في منطقة اليورو وسويسرا.

لا يزال التضخم أعلى من أهداف البنوك المركزية في العديد من الاقتصادات المتقدمة، في حين أن أسعار الفائدة طويلة الأجل مرتفعة عالمياً. في المقابل، عاد التضخم وأسعار الفائدة طويلة الأجل في سويسرا إلى مستويات منخفضة.

ارتفعت تقلبات أسواق الصرف الأجنبي والأسهم والسندات في ربيع 2025 بسبب التوترات التجارية، مما أدى إلى انخفاضات حادة في الأسهم العالمية قبل التعافي الجزئي.

ارتفعت علاوات مخاطر الائتمان للشركات ومعدلات التخلف عن السداد، بما في ذلك في سويسرا، لتصل إلى ما يقرب من المتوسطات التاريخية. ارتفعت أسعار العقارات السكنية عالمياً، بينما استقرت العقارات التجارية. شهدت سويسرا تسارعاً في نمو أسعار العقارات السكنية.

استمرت أحجام الائتمان السويسرية في التوسع مع انخفاض أسعار الفائدة الذي جدد الزخم، على الرغم من التعديلات القطاعية بعد استحواذ UBS على Credit Suisse في 2023 وتنفيذ قواعد بازل III النهائية في 2025.

ومع ذلك، لا يزال الدين العام العالمي قريباً من الذروات التاريخية، وتبدو تقييمات العقارات العالمية والسندات الشركات والأسهم الأمريكية مرتفعة.

يحذر البنك الوطني السويسري من أن أسعار الفائدة المنخفضة في سويسرا قد تغذي المزيد من المخاطرة في قطاعي الرهن العقاري والعقارات، مما يزيد من نقاط الضعف.

تحسنت ربحية القطاع المصرفي السويسري في 2024، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى UBS، بينما ظلت نسب رأس المال مستقرة.

تحتفظ البنوك بهوامش كبيرة من رأس المال والسيولة، لكن الربحية والتعرض للمخاطر والمرونة تختلف بين المؤسسات.

شهدت البنوك ذات التركيز المحلي انخفاضاً في الأرباح بسبب تضييق هوامش الفائدة وارتفاع تكاليف التشغيل.

على الرغم من ذلك، تظل نسب رأس المال لديها أعلى بكثير من المتطلبات. تُظهر اختبارات الضغط التي أجراها البنك الوطني السويسري أنها يمكن أن تتحمل السيناريوهات السلبية ولكنها تظل عرضة للارتفاعات الحادة في أسعار الفائدة مع تصحيحات العقارات. تم تعيين المخزن الرأسمالي المضاد للتقلبات الدورية القطاعي (CCyB) عند الحد الأقصى القانوني.

من بين البنوك ذات الأهمية النظامية (SIBs)، شهدت PostFinance ومجموعة Raiffeisen وZürcher Kantonalbank (ZKB) جميعها انخفاضاً في الربحية بسبب انخفاض صافي دخل الفائدة؛ بالإضافة إلى ذلك، أبلغت PostFinance عن ارتفاع نفقات خسائر الائتمان.

تحتفظ Raiffeisen وZKB برأس مال أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي؛ نسبة الرافعة المالية لـ PostFinance أعلى بقليل فقط.

ارتفعت ربحية UBS، باستثناء الشهرة السلبية، في 2024، مدفوعة بارتفاع إيرادات الأقسام، على الرغم من تكاليف الاندماج من الاستحواذ على Credit Suisse. تلبي UBS بالفعل متطلبات رأس المال "كبير جداً للفشل" المطبقة بالكامل لعام 2030.

ومع ذلك، لا تزال هناك نقاط ضعف تنظيمية؛ البنوك الأم تدعم الشركات التابعة الأجنبية جزئياً فقط برأس المال.

يقترح المجلس الفيدرالي طلب خصومات كاملة لرأس المال CET1 للمشاركات الأجنبية، مما يرفع متطلبات CET1 لـ UBS بمقدار 23 مليار دولار، بالإضافة إلى 3 مليار دولار من التدابير الأخرى.

كما تتم معالجة نقاط ضعف السيولة. أظهرت أزمات 2022-2023 تدفقات سريعة للسيولة للخارج، مما أدى إلى اقتراحات لتعزيز احتياطيات السيولة، وتحسين خطط الطوارئ، ومتطلبات الضمانات، ودعم السيولة العامة (PLB) في سويسرا.

يشير التقرير إلى الأهمية المتزايدة للوسطاء الماليين غير المصرفيين (NBFIs)، والتي تشمل صناديق الاستثمار وصناديق التقاعد وشركات التأمين وغيرها. تمثل 110% من الناتج المحلي الإجمالي السويسري، ونموها تجاوز البنوك.

في حين أن معظم NBFIs السويسرية تشكل مخاطر نظامية محدودة، فإن حوالي 20% منها تحمل نقاط ضعف مشابهة للبنوك.

تمثل UBS 67% من المطالبات و60% من الالتزامات التي تنطوي على NBFIs. يدعو البنك الوطني السويسري إلى تعزيز جمع البيانات لتقييم مخاطر NBFI وترابطها مع البنوك بشكل أفضل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا