دويتشه بنك يتوقع إشارة من بنك إنجلترا لخفض الفائدة في أغسطس

تتوقع دويتشه بنك (ETR:DBKGn) أن تبقي لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا سعر الفائدة دون تغيير عند 4.25% في 19 يونيو.

وتتوقع المؤسسة المالية تصويتاً بنسبة 7-2 لصالح الإبقاء على المعدلات الحالية، مع احتمال تصويت العضوين الخارجيين سواتي دينغرا وآلان تايلور لصالح خفض ربع نقطة.

ويتوقع البنك زيادة مخاوف لجنة السياسة النقدية بشأن ظروف سوق العمل، مع حلول المخاطر المحلية محل المخاوف العالمية التي هيمنت على مناقشات مايو.

تظهر البيانات الأخيرة أن سوق العمل البريطاني يتراخى بوتيرة أسرع من المتوقع، حيث وصلت البطالة إلى 4.6% في الأشهر الثلاثة حتى أبريل - وهو ما يلبي بالفعل توقعات البنك للربع الثاني من عام 2025. وانخفضت قوائم رواتب هيئة الإيرادات والجمارك البريطانية بمقدار 276,000 خلال الأشهر السبعة الماضية، بما في ذلك انخفاض بمقدار 109,000 في مايو.

وعلى الرغم من هذه المخاوف المتعلقة بسوق العمل، لا يتوقع دويتشه بنك تغييرات في التوجيهات المستقبلية للجنة السياسة النقدية في يونيو.

من المرجح أن تحافظ اللجنة على موقفها بأن النهج "التدريجي والحذر" لتقليل القيود السياسية لا يزال مبرراً، مع الاستمرار في مراقبة مخاطر استمرار التضخم والتأكيد على أن السياسة ليست على مسار محدد مسبقاً.

يحافظ دويتشه بنك على توقعاته بثلاثة تخفيضات ربع نقطة في أسعار الفائدة في عام 2025 (أغسطس، نوفمبر، ديسمبر) وتخفيض نهائي واحد في فبراير 2026، مما سيؤدي إلى خفض سعر البنك إلى 3.25%.

ويشير البنك إلى أن التضخم لا يزال يسير بشكل عام وفقاً لتوقعات بنك إنجلترا، مع احتمال أن تؤدي افتراضات تكييف السوق الأخيرة إلى تقليص توقعات التضخم بنحو 15 نقطة أساس في السنة الأولى و13 نقطة أساس في السنتين الثانية والثالثة.

في حين أن تقرير رواتب هيئة الإيرادات والجمارك البريطانية لشهر مايو الذي يظهر خسائر كبيرة في الوظائف "سيكون قد أرسل بعض الصدمات عبر لجنة السياسة النقدية"، يعتقد دويتشه بنك أن معظم أعضاء اللجنة لن "يضغطوا على زر الذعر" بعد، حيث ترسم مؤشرات سوق العمل البديلة صورة أكثر تبايناً.

يرى البنك أن المخاطر "منحازة في اتجاه أكثر تساهلاً"، خاصة إذا استمر ضعف سوق العمل وتراجعت توقعات التضخم من مستوياتها المرتفعة الحالية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.