ضغوط موسم الحصاد في البرازيل تهبط بأسعار القهوة

تراجعت أسعار القهوة وسط ضغوط من موسم الحصاد في البرازيل، حيث أغلق عقد يوليو لقهوة أرابيكا (KCN25) منخفضًا بمقدار 6.50 سنتات أو بنسبة 1.80%، بينما انخفض عقد يوليو لقهوة روبوستا (RMN25) بمقدار 113 دولارًا أو بنسبة 2.5%.

ارتفاع طفيف في البداية أعقبه تراجع حاد

بدأت أسعار القهوة تداولات الثلاثاء على ارتفاع بدعم من قوة الريال البرازيلي، الذي بلغ أعلى مستوى له في 8 أشهر أمام الدولار، مما حد من رغبة المصدرين البرازيليين في بيع القهوة في الأسواق العالمية.

لكن الأسعار سرعان ما تراجعت بفعل أنباء عن تقدم حصاد القهوة في البرازيل، حيث أعلنت تعاونية Cooxupe –  وهي أكبر تعاونية للقهوة في البرازيل والعالم – أن موسم الحصاد وصل إلى 13.7% حتى الآن، مقارنة بـ 13.6% في نفس الفترة من العام الماضي.

الطقس والرطوبة الزائدة يضغطان على الأسعار

ساهمت الأمطار فوق المعدلات في تقليص المخاوف المتعلقة بجفاف المحاصيل، وهو عامل سلبي إضافي للأسعار. فقد أفادت شركة "Somar Meteorologia" أن منطقة "ميناس جيرايس"، وهي الأكبر في إنتاج أرابيكا في البرازيل، تلقت 23.4 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 7 يونيو، أي 207% من المعدل التاريخي لهذا الوقت من العام.

تقدم الحصاد وتوقعات الإنتاج يحدان من مكاسب الأسعار

أفادت شركة "Safras & Mercado" أن 28%  من محصول البرازيل لموسم 2025/26 تم جنيه حتى 4 يونيو، متجاوزًا المتوسط الخماسي البالغ 27% لنفس الفترة.

وقد أدت هذه البيانات إلى ضعف الأسعار خلال الأسابيع الخمسة الماضية، حيث انخفضت أرابيكا إلى أدنى مستوى في شهرين يوم الثلاثاء الماضي، بينما هبطت روبوستا إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من 7 أشهر، وسط مخاوف من وفرة المعروض العالمي.

في 19 مايو، توقعت إدارة الخدمات الزراعية الأجنبية بوزارة الزراعة الأمريكية (USDA-FAS) أن يرتفع إنتاج البرازيل من القهوة في موسم 2025/26 بنسبة 0.5% على أساس سنوي ليصل إلى 65 مليون كيس، في حين يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9%  إلى 31 مليون كيس.

ارتفاع المخزونات العالمية يضغط على الأسعار

تسبب ارتفاع المخزونات الخاضعة للرقابة في بورصة ICE في تعزيز التوجهات السلبية للأسعار، حيث ارتفعت مخزونات قهوة روبوستا إلى 5,438 لوت حتى 30 مايو، وهو أعلى مستوى في 8.75 شهرًا، بينما وصلت مخزونات قهوة أرابيكا إلى 892,468 كيسًا في 27 مايو، وهو أعلى مستوى في 4.25 شهر.

توقعات إنتاج مرتفعة في أمريكا الوسطى أيضًا

في 9 مايو، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع إنتاج القهوة في هندوراس – أكبر منتج في أمريكا الوسطى – بنسبة 5.1% على أساس سنوي إلى 5.8  ملايين كيس لموسم 2025/26. كما رفعت شركة "Safras & Mercado" تقديراتها لإنتاج البرازيل إلى 65.51  مليون كيس من 62.45 مليون سابقًا، فيما رفعت "Conab"، الهيئة الرسمية للزراعة في البرازيل، توقعاتها إلى 55.7 مليون كيس ارتفاعًا من تقدير سابق بلغ 51.81 مليون.

ضعف الطلب العالمي يعزز الضغوط الهبوطية

زادت المخاوف بشأن الطلب العالمي على القهوة بعد أن حذرت شركات مثل ستاربكس وهيرشي ومونديليز إنترناشونال من أن الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 10% على الواردات ستؤدي إلى رفع الأسعار للمستهلكين وتقليص المبيعات.

عوامل داعمة: انخفاض صادرات البرازيل وتراجع إنتاج فيتنام

رغم التحديات، هناك بعض العوامل الداعمة للأسعار، منها انخفاض صادرات البرازيل. ففي 12 مايو، أفادت رابطة مصدري القهوة البرازيلية (Cecafe) بأن صادرات القهوة الخضراء في أبريل تراجعت بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 3.05 ملايين كيس، فيما تراجعت صادرات الفترة من يناير إلى أبريل بنسبة 15.5% إلى 13.186 مليون كيس.

كما انخفض إنتاج فيتنام من قهوة روبوستا في موسم 2023/24 بنسبة 20% إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات، نتيجة الجفاف.

وبحسب بيانات مكتب الإحصاء الفيتنامي، فإن صادرات القهوة في 2024 تراجعت بنسبة 17.1% إلى 1.35 مليون طن متري، في حين انخفضت صادرات الفترة من يناير إلى مايو بنسبة 1.8% إلى 813,000 طن.

وراجعت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج موسم 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس، مقارنة بـ 28 مليونًا سابقًا. ومع ذلك، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية في 19 مايو أن إنتاج فيتنام سيرتفع في 2025/26 بنسبة 7% إلى أعلى مستوى في 4 سنوات عند 30 مليون كيس.

الإنتاج العالمي يرتفع لكن المخزونات تهبط

في تقريرها نصف السنوي الصادر في 18 ديسمبر، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن إنتاج القهوة العالمي لموسم 2024/25 سيرتفع بنسبة 4.0% إلى 174.855 مليون كيس، منها 97.845 مليون كيس من أرابيكا (+1.5%) و77.01 مليون كيس من روبوستا (+7.5%).

ورغم زيادة الإنتاج، من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بنسبة 6.6% إلى 20.867 مليون كيس، وهو أدنى مستوى منذ 25 عامًا.

عجز متزايد متوقع في سوق الأرابيكا

وفي 17 ديسمبر، خفضت شركة "فولكافي" تقديراتها لإنتاج البرازيل من قهوة الأرابيكا في موسم 2025/26 إلى 34.4 مليون كيس، بانخفاض قدره 11 مليون كيس عن التقدير السابق في سبتمبر، بسبب الجفاف المطول.

وتتوقع الشركة عجزًا عالميًا في سوق الأرابيكا بـ -8.5 ملايين كيس في 2025/26، مقارنة بعجز -5.5 ملايين كيس في 2024/25، ما يمثل خامس عام على التوالي من العجز في السوق.