الفيدرالي يغيّر مساره..البنوك شوكة في حلق باول

من المتوقع أن يختار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المسار "الأكثر أمانًا" وأن يلبي توقعات السوق برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في وقت لاحق من هذا الأسبوع حيث إن خطر التوقف المؤقت الذي يتسبب في إعادة تسارع التضخم أمر صعب التحمل تمامًا مثل الاضطراب الحالي في النظام المصرفي والذي يتسبب في حالة من عدم اليقين، كما أن الأشباح المتسببة في إبطاء التضخم العابر سابقًا للبنك المركزي والذي أضعف مصداقية البنك لا تزال باقية.

توقعات قرار الفيدرالي

كما قال زهيوي رين، العضو المنتدب ومدير المحفظة لدى بن ميوتشوال أسيت مانجمنت، لـياسين إبراهيم من Investing.com في مقابلة حديثة: "إن مواكبة تسعير السوق لزيادة 25 نقطة أساس هو الطريقة الأكثر أمانًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي". وأضاف رين أنه: "لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يكون لديه قناعة قوية في هذا السوق ... فماذا تفعل عندما لا يكون لديك قناعة قوية، فإنك تتماشى مع توقعات السوق".

كما أن {{frl || حوالي 80٪}} من التجار يتوقعون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ يوم الأربعاء.

ومع ذلك، من المرجح أن يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي الانتظار، كما يقول زيوي، لكنه لا يملك الرفاهية ولا الخيار لأنه لا يزال في مهمة لاستعادة المصداقية - وهو أكثر الأصول قيمة للبنك المركزي.

مصداقية الفيدرالي..هل كذب باول؟

في هذه الأثناء، تعرضت هذه المصداقية لضربة قوية في أعقاب عدم رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخلي عن دعوى التضخم العابر. وأي إجراء يمكن أن يتسبب في تسارع التضخم، خاصة عندما تظل ضغوط الأسعار ثابتة، سيكون أكثر من اللازم.

وأضاف رن أنه "إذا كان هناك توقف مؤقت أو حتى خفض في أسعار الفائدة، وكان على الاقتصاد أن يتسارع مرة أخرى، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى ستة أو سبعة بالمائة مرة أخرى، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه الكثير من ردود الفعل العنيفة من السياسيين، كما أن هناك خطر من المصداقية".

وأضاف رين أنه: "لقد ارتكبوا خطأ عندما وصفوا التضخم بأنه عابر، لذا فقد أهدروا بعض رأس المال السياسي"، مضيفًا أنه "لا أعرف ما إذا كان لا يزال لديهم المزيد من رأس المال السياسي لإنفاقه في هذه المرحلة".

أزمة البنوك..شوكة في حلق جيروم باول

كما يعتقد المشاركون الآخرون في السوق، مع ذلك، أن الاضطراب المستمر في البنوك - في أعقاب انهيار بنك سيليكون فالي، وبنك سيغنتشر (ناسداك: SBNY {17124، وكريدي سويس - يوفر سببًا كافيًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا، بحجة أنه لن يعرقل معركة التضخم التي يخوضها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كما صرح بنك {{0 | حولدمان ساكس:} أنه "نتوقع أن تتوقف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مؤقتًا في اجتماعها في مارس هذا الأسبوع بسبب الضغط في النظام المصرفي".

ويضيف بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) أنه، يجب ألا يكون التوقف مؤقتًا في مكافحة "مشكلة" التضخم، حيث إن إعادة التضخم إلى 2٪ هدف متوسط ​​الأجل ... و "يمكن للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة العودة إلى المسار الصحيح بسرعة إذا كان ذلك مناسبًا، فقد يكون للضغوط المصرفية تأثيرات معاكسة للتضخم".

أهم ما تراقبه في بيان الفيدرالي

وبعيدًا عن قرار سعر الفائدة، سيتم التركيز على ملخص بنك الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية، أو "المخططات النقطية"، حول النمو الاقتصادي المستقبلي، والتضخم، والبطالة، ورفع أسعار الفائدة.

وقد أشارت أحدث توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى أن مستوى الذروة للمعدلات وصل إلى نطاق يتراوح بين 5٪ و5.25٪، أو5.1٪ عند نقطة المنتصف، مما يشير إلى رفع أسعار الفائدة مرتين أخريتين.

ومع ذلك، فإن الاضطراب المصرفي الحالي يعني أن مسار رفع سعر الفائدة الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل تأكيدًا بكثير مما كان عليه قبل أن تبدأ الضغوط في القطاع المصرفي في الظهور. وفي وقت سابق من هذا الشهر، طرح باول فكرة رفع سعر الفائدة بشكل أكبر في مارس.

وقال باول في وقت سابق من هذا الشهر في تصريحات معدة لجلسة استماع أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ إن "أحدث البيانات الاقتصادية جاءت أقوى مما كان متوقعا، مما يشير إلى أن المستوى النهائي لأسعار الفائدة من المرجح أن يكون أعلى مما كان متوقعا في السابق".

وإلى جانب قرار السياسة النقدية والمؤامرات النقطية، من المتوقع أن تكون رسائل باول بمثابة مقياس مهم لما إذا كانت الارتفاعات في القطاع المصرفي قد خففت من قناعة الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم بمعدلات أعلى.

وصرح سيتي في مذكرة أنه: "قد تنخفض قراءة السوق المتشددة أو الحذرة إلى ما إذا كان باول يركز أكثر على الاستقرار المالي أو استقرار الأسعار في المؤتمر الصحفي"، وتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس فقط بمقدار ربع نقطة ولكن أيضًا سيرفع مسار الارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس أخرى.