بنك ناتكسيس: هذا هو السيناريو الأسوأ أمام البنوك المركزية!

أوضح أحد التقارير الاقتصادية الصادرة عن بنك ناتكسيس Natixis الفرنسي أن السيناريو الأسوأ الذي تواجهه البنوك المركزية  الآن هو الركود التضخمي الناتج عن الندرة.

وأوضح التقرير أنه عندما يكون الركود الاقتصادي ناتجا عن ندرة السلع ومشاكل العرض، فلن يكون هناك إمكانية لخفض التضخم، بل على العكس، حيث سيصاحب ذلك ارتفاع حادا في أسعار السلع.

وأشار اقتصاديو ناتكسيس إلى أنه في تلك الحالة ستواجه البنوك المركزية أسوأ سيناريو قد تقابله، وهو الركود الاقتصادي المرتبط بالتضخم المرتفع للغاية.

ونظرا لانخفاض معدل ادخار الأسر، والذي يرتبط داخل الولايات المتحدة في المقام الأول بنمو الائتمان الأسري، ونظرا لارتفاع هوامش أرباح الشركات، فإن الركود الاقتصادي الناتج عن انخفاض الاستهلاك أو الاستثمار أمر غير مرجح.

وبدلا من ذلك، يمكن تخيل الركود الاقتصادي بسبب الندرة والذي يتضمن صعوبات التوظيف للشركات ونقص الطاقة ونقص السلع الأخرى والقدرة الإنتاجية غير الكافية في النقل وأشباه الموصلات.

وهذا النوع من الركود الاقتصادي سيكون مصحوبا بتضخم مرتفع، وليس تضخما فحسب، وهو ما سيصعب السيطرة عليه من قبل البنوك المركزية.