ما يجب التركيز عليه في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي مساء اليوم

ما يجب التركيز عليه في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي مساء اليوم
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

تستعد الأسواق إلى اجتماع لجنة الاحتياطي الفيدرالي مساء اليوم كأبرز المؤثرات خلال الأسبوع الجاري مع تركيز الأسواق على نبرة خطابات البنك في محاولة للاستدلال على اتجاهات السياسة النقدية للعام الجاري. وقد سجل الدولار الأمريكي تراجعات ملحوظة قبيل القرار مع تأهب الأسواق لنظرة تشاؤمية من جانب البنك. ومع استقرار التوقعات في صالح الإبقاء على الفائدة دون تغيير خلال هذا الاجتماع سوف تركز الأسواق على تحديث التوقعات الاقتصادية وتطلعات الفائدة إلى جانب تصريحات جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي عقب القرار.

إلى أي مدى قد تنخفض توقعات النمو؟

كانت لجنة الاحتياطي الفيدرالي قد قامت بخفض توقعات النمو المحلي خلال اجتماع ديسمبر الماضي معللة ذلك بارتفاع المخاطر العالمية والتي قد تعيق النمو الاقتصادي المحلي، واستقرت توقعات النمو للعام الجاري عند 2.3% بانخفاض 0.7% عن أهداف النمو لإدارة دونالد ترامب. إلا أن تلك المستويات قد تشهد خفض آخر خلال اجتماع اليوم مع استمرار ضعف النمو الاقتصادي العالمي وتفاوت أداء الاقتصاد المحلي خلال الربع الأول من العام. لكن وتيرة الخفض ستكون المحرك الأقوى للدولار الأمريكي مع توقع الأسواق بالفعل خطوة الخفض.

السياسة النقدية، إلى أين؟

مع توقعات الإبقاء على الفائدة دون تغيير، تتجه الأنظار إلى توقعات لجنة الاحتياطي الفيدرالي لمسار الفائدة هذا العام. خلال آخر تحديث لمسار الفائدة في ديسمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لعدد مرات رفع الفائدة المتوقعة خلال 2019 من ثلاث مرات إلى مرتين فقط. إلا أنه من المرجح أن يشهد  اجتماع اليوم خفض عدد مرات رفع الفائدة المتوقعة إلى مرة واحدة تأكيداً على النهج الحذر والصبور في توجيه السياسة النقدية واعتمادها بشكل أكبر على البيانات الاقتصادية. كذلك من المتوقع أن يظهر البيان تحول سلبي في نبرة أعضاء اللجنة في تأكيد على انعكاس توجهات اللجنة.

متى يتوقف خفض الموازنة؟

من القرارات المتوقعة أيضاً خلال اجتماع اليوم هو إعلان البنك عن خطته لعملية خفض الموازنة. بنهاية 2017، قرر الاحتياطي الفيدرالي بدء عملية خفض الموازنة من مستوياتها البالغة 4.5 تريليون دولار بعد جهود التحفيز النقدي المكثفة في أعقاب الأزمة المالية لدعم النمو الاقتصادي. خلال الاجتماعات الأخيرة، ظهر تأييد بعض الأعضاء للتوقف عن خفض الموازنة تزامناً مع تمهل خطى البنك في رفع الفائدة. تشير التوقعات بأن يقرر البنك خلال اجتماعه اليوم موعد التوقف عن خفض الموازنة والمرجح مع نهاية العام الجاري عند مستويات 3.5 تريليون دولار. فيما يكم التخوف الأكبر من إقرار البنك بدء خفض الموازنة في وقت أقرب بما يؤكد انتهاء تشديد السياسة النقدية. قد صرح بعض الأعضاء أن حجم الموازنة يجب أن يبقى أعلى من مستويات ما قبل الأزمة إلا أنه لم يتم تحديد مستويات مستهدفة لحجم الموازنة.

هل يقدم المؤتمر الصحفي إشارات مختلفة؟

رغم سيطرة الحذر على خطابات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلا أن محافظ البنك جيروم باول التزام النبرة الايجابية في محاولة للمحافظة على توازن الأسواق. إلا أن تصريحاته المتوقعة خلال المؤتمر الصحفي عقب اجتماع اليوم من المرجح أن تميل إلى الحيادية مع الاحتفاظ بقوة الاقتصاد المحلي. وسوف تبقى الأسواق في انتظار أية دلالات من شأنها إيضاح اتجاهات السياسة النقدية للفترة المقبلة.


اقرأ أيضاً:

السيناريو المتوقع لقرارات الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على تداولات الدولار


large image
الندوات و الدورات القادمة
large image