عاجل: أهم التوقعات لأسعار الذهب والنفط في أسبوع حاسم.. اختراقات أم انهيارات؟

مع قليل من الضجة، سيقوم ممثلو التحالف المكون من 23 دولة لمنتجي النفط والمسمى أوبك + بتوصيل أجهزة اللابتوب الخاصة بهم الأسبوع المقبل في اجتماع زوم الذي يعقدونه مرة واحدة على الأقل كل شهرين.

عادة ما تؤدي الإجراءات في جميع أنحاء العالم إلى ما يخطط له السعوديون والروس الذين يديرون المجموعة. ومن المتوقع إن ينتهي }}اجتماع 1 فبراير || {{ecl-230 أيضًا بدون أحداث، مع قرار بالتجديد المحتمل لأهداف الإنتاج المتفق عليها في ديسمبر.

اسأل أي من ممثلي أوبك + عما يرغب التحالف المنتج للنفط في تحقيقه ومن المحتمل أن تسمع كلمة "توازن" تظهر أكثر من مرة.

هناك بالفعل ثلاثة أهداف منشورة لمنظمة أوبك التي تقودها السعودية والتي تضم 13 دولة، والتي احتضنت روسيا وتسعة منتجين آخرين للنفط في عام 2015 لتشكيل أوبك+.

تعد الثلاثة أهداف تنسيق وتوحيد السياسات النفطية للدول المنتجة المختلفة لتحقيق "أسعار عادلة ومستقرة". والحفاظ على "إمداد فعال واقتصادي ومنتظم" للدول المستهلكة ؛ والعمل من أجل الحصول على عائد عادل على رأس المال للمستثمرين في الصناعة.

ولكن في المقابلات الإعلامية، غالبًا ما يخلط المتحدثون باسم أوبك هذه الأهداف الثلاث في خيار واحد يسمى "التوازن". بالنسبة لهم، يعتبر السوق "متوازنًا" عندما يتم تداول النفط الخام عند 100 دولار للبرميل أو أكثر، أو على الأقل أعلى من 90 دولارًا (يوم الجمعة، استقر الخام الأمريكي عند أقل من 80 دولارًا بينما توقف خام برنت عند أقل من 87 دولارًا). إذا وصل سعر النفط إلى 200 دولار في يوم من الأيام، فيمكننا أن نفترض أنه سيكون "أكثر توازناً" في نظر أوبك.

هذا لأنه في العقود الستة خلال وجود أوبك، كان منتجو النفط يركزون بشدة على شيء واحد وشيء واحد فقط: وهو ارتفاع الأسعار. من الناحية العملية، العرض الاقتصادي للمستهلكين - أحد الأهداف المعلنة لمنظمة أوبك - غير ممكن لأن ما هو اقتصادي للمستهلكين ليس كذلك ببساطة بالنسبة للمنتجين.

من وجهة نظر أوبك، يريد المستهلكون أدنى سعر من شأنه إفلاس شركات النفط وتجميد الاستثمارات في الإنتاج المستقبلي (أولئك الذين يجادلون ضد هذا يجب أن يفكروا في النقص بمعدل 40 دولارًا للبرميل الذي شهده الخام الأمريكي، خلال ذروة الوباء). على الجانب الآخر، تعلن شركات النفط الآن عن أرباح قياسية. لكنهم ما زالوا لا يستثمرون في الإنتاج، مستشهدين بسياسات حكومية غير ودية بدلاً من ذلك.

لذا، ها نحن عالقون في تحديد ما يجب أن تكون عليه أسعار النفط الخام المتوازنة.

مع كون الأسبوع المنتهي للتو أسبوعًا مخيبًا للآمال للمضاربين على ارتفاع أسعار النفط الذين يرغبون في وضع السوق في مسار أعلى بعد بداية كئيبة لهذا العام، سترتفع الآمال مرة أخرى في أن تتمكن أوبك + من القيام بشيء ما في الأسبوع المقبل "لتحقيق التوازن" في السوق .

في الواقع، تكافح أوبك + لتحقيق التوازن في السوق - ليس من الضغوط الخارجية ولكن من الداخل.

منذ أوائل كانون الأول (ديسمبر)، عانى السعوديون من صداع جديد – متمثلاً في حد أقصى لأسعار النفط الروسي في مجموعة الدول السبع الكبرى - والذي كان ينتج عنه جميع أنواع ردود الفعل غير المرغوب فيها في أقرب حليف لها، موسكو.

وضع سقف السعر 60 دولارًا لكل برميل من نفط الأورال الروسي. وهذا يمثل خصمًا لا يقل عن 27 دولارًا للبرميل عن آخر تسوية في خام برنت القياسي العالمي. في السوق الحقيقية، يبيع الروس الأورال بسعر أرخص، يصل إلى 30 دولارًا للبرميل أو أكثر في ظل خام برنت، خاصة للمشترين الهنود، وفقًا لمصادر تجارية.

وحيث يحصل الروس على أموال أقل مقابل نفطهم، فإنهم يشحنون براميل أكثر هذه الأيام مما يريده السعوديون. وتتجه تلك البراميل بشكل أساسي إلى وجهتين - الهند والصين، وهما الدولتان الوحيدتان اللتان تسمح الولايات المتحدة لهما بشراء النفط الروسي الخاضع للعقوبات دون أسئلة. لا تؤدي زيادة الصادرات من روسيا إلى إفساد هدف أوبك + المتمثل في إبقاء الإنتاج محدودًا فحسب، بل إنها تضر أيضًا بالسعوديين لأن الهند والصين كانتا أيضًا أكبر الأسواق في آسيا لشركة النفط الحكومية السعودية أرامكو السعودية (TADAWUL:2222).

اشترت الهند ما معدله 1.2 مليون برميل من الأورال الروسية يوميًا في ديسمبر، وهو ما يزيد 33 مرة عن العام السابق و 29٪ أكثر من نوفمبر. اتسعت الخصومات على جبال الأورال في الموانئ الغربية لروسيا للبيع إلى الهند بموجب بعض الصفقات إلى 32-35 دولارًا للبرميل عندما لم يتم تضمين الشحن، وفقًا لتقرير لرويترز من 14 ديسمبر.

حتى أن الهنود قاموا بتصدير الوقود المنتج من الخام الروسي إلى نيويورك عبر نقل في أعالي البحار في وقت ما، على الرغم من العقوبات الأمريكية التي تحظر استيراد منتجات الطاقة ذات المنشأ الروسي، بما في ذلك الوقود المكرر، ونواتج التقطير، والنفط الخام، والفحم، والغاز.

وقال تقرير آخر لرويترز إن الصين دفعت أكبر تخفيضات في شهور على خام خط أنابيب النفط في شرق سيبيريا والمحيط (إسبو) الروسي في ديسمبر وسط طلب ضعيف وهوامش تكرير ضعيفة. وتعد منتجات إسبو درجة يتم تصديرها من ميناء كوزمينو في الشرق الأقصى الروسي، وتعتبر المصافي (TADAWUL:2030) الصينية عملاء مهيمنين لهذا الغرض.

قالت رويترز نقلاً عن أربعة تجار على دراية بالموضوع إن شحنة واحدة على الأقل من إسبو تصل في أوائل ديسمبر تم بيعها إلى شركة تكرير صينية مستقلة بخصم 6 دولارات للبرميل مقابل سعر خام برنت في فبراير على أساس تسليم السفن. هذا الخصم مقارنة بعلاوة تبلغ حوالي 1.80 دولار حصل عليها برميل إٍسبو في الصين قبل ثلاثة أسابيع من الصفقة. أدى انخفاض خام برنت إلى أدنى مستوى في عام واحد إلى ما يزيد قليلاً عن 75 دولارًا بحلول 9 ديسمبر إلى تفاقم الخصم على الخام الروسي، على الرغم من أن ارتفاع سعر النفط الخام البريطاني إلى 87 دولارًا منذ ذلك الحين قد قلص بعضًا من هذا الفارق.

إذا لم يكن ذلك كافيًا، قال تقرير آخر لرويترز من يوم الجمعة إن شحنات النفط الروسية من موانئ البلطيق من المقرر أن ترتفع بنسبة 50٪ في يناير من مستويات ديسمبر. قامت روسيا بتحميل 4.7 مليون طن من جبال الأورال وكيبكو من موانئ البلطيق في ديسمبر. يأتي ارتفاع يناير في الوقت الذي يحاول فيه البائعون تلبية الطلب القوي في آسيا والاستفادة من ارتفاع أسعار الطاقة العالمية، حسبما جاء في التقرير، والذي أصبح أكبر سبب منفرد لتراجع أسعار النفط الخام يوم الجمعة والذي حوّل النفط أساسًا إلى رهان خاسر لشهر يناير.

خفض السعوديون، من جانبهم، أسعار خامهم العربي الخفيف إلى آسيا لمحاولة الحفاظ على قدرتهم التنافسية وسط تقويض لا يرحم من قبل الروس - الذين من المفترض أن يكونوا أقرب حليف لهم داخل أوبك+.

تحاول الرياض أيضًا التحدث إلى موسكو، حيث قال وزير الخارجية السعودي فيصل بن فرحان آل سعود في مقابلة مع بلومبرج مؤخرًا إن المملكة "تتعامل مع روسيا بشأن الحفاظ على استقرار أسعار النفط نسبيًا".

وقال آل سعود: "لدينا شراكة مهمة للغاية مع روسيا بشأن أوبك + ... والتي وفرت الاستقرار [لـ] سوق النفط ... سوف نتواصل مع روسيا بشأن ذلك".

ولكن في نفس اليوم الذي تحدث فيه الوزير السعودي، على بعد حوالي 1600 ميل في عشق أباد، عاصمة تركمانستان، كان نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك يخبر وكالة الأنباء الرسمية تاس أن موسكو "لا تناقش مع أوبك + إمكانية تخفيض إنتاجها من النفط" .

كان نوفاك يرد على سؤال حول ما إذا كان الكرملين سيخفض إنتاجه النفطي للمطالبة بسعر أعلى لخام الأورال لأن سقف مجموعة السبع البالغ 60 دولارًا للبرميل يسمح للمشترين بتخفيض المنتج الروسي مقابل معايير الخام المنافسة مثل برنت المملكة المتحدة وخام غرب تكساس الوسيط والعرب لايت ودبي لايت.

وقال نوفاك "لا، نحن لا نناقش مثل هذه القضايا".

لقد أظهر بشكل أساسي أن الدولتين لديهما أفكار مختلفة حول ما يتعين عليهما القيام به في هذه المرحلة: يحتاج الروس إلى بيع أكبر قدر ممكن من النفط وبأي سعر يمكنهم. يريد السعوديون الحفاظ على قدرة الضوء العربي على المنافسة ضد جبال الأورال ولكن ليس إغراق السوق؛ ومن هنا جاءت خطتهم للتمديد في أهداف الإنتاج في ديسمبر.

وستدخل مجموعة الدول السبع سقفين إضافيين للأسعار في الخامس من فبراير على منتجات النفط المكرر من روسيا. لا أحد يعرف تأثير ذلك على الكرملين.

ومع ذلك، فإن القوى الموجودة في الرياض تدرك أنه إذا لم يتم العثور على حلول لهذه القبعات، فقد تكون مدمرة للتناغم الشبيه بالقصص الخيالية داخل أوبك + التي أخفت المنظمة على حقيقتها - مجموعة من الدول التي لديها موارد مالية واحتياجات متناقضة تم الضغط عليها للامتثال من قبل السعوديين والروس على أساس مجرد وعد باستقرار الأسعار.

إذا تعرض هذا الاستقرار لأي سبب من الأسباب، فلن يرى أولئك داخل الحلف سببًا وجيهًا لعدم العودة إلى الأيام القديمة حيث كانت كل دولة تبحث عن نفسها - وهو أمر يصنع الروس بالفعل نموذجًا رائعًا له.

النفط: تسويات السوق والنشاط

نفذ خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، أو خام غرب تكساس الوسيط، مارس تداولًا نهائيًا قدره 79.38 دولارًا للبرميل، بعد تسوية تداول يوم الجمعة بانخفاض 1.33 دولار، أو 1.6٪، عند 79.68 دولارًا.

على مدار الأسبوع، انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 2.5٪ بعد ارتفاع تراكمي بنسبة 11٪ في الأسبوعين السابقين. وحتى تاريخه، هبط خام القياس الأمريكي 1٪.

حقق خام برنت المتداول في لندن مقابل تسليم مارس تداولًا نهائيًا قدره 86.33 دولارًا بعد الانتهاء من جلسة الجمعة بانخفاض 81 سنتًا، أو ما يقرب من 1٪، عند 86.66 دولارًا.

وهبط برنت 1.1 بالمئة على مدار الأسبوع بعد صعوده نحو 12 بالمئة خلال أسبوعين سابقين. حتى تاريخه، ارتفع مؤشر الخام العالمي أقل من 1٪.

النفط: توقعات الأسعار

قال سونيل كومار ديكسيت، خبير الرسم البياني الفني، إنه إذا لم يظهر خام غرب تكساس الوسيط على المسرح الذي انسحبت منه أوبك + في اجتماعها في الأول من فبراير، فقد ينخفض مؤشر الخام الأمريكي إلى أدنى مستوى له مؤخرًا تحت 76 دولارًا للبرميل.

قال ديكسيت، كبير المحللين الاستراتيجيين في SKCharting.com: في حالة حدوث كسر قوي دون 79.10 دولارًا و 78.60 دولارًا، فإن الانخفاض التالي لخام غرب تكساس الوسيط سيكون 77.76 دولارًا وقد يتبع ذلك مستويات أقل عند 76.78 دولارًا و 75.65 دولارًا".

على الرغم من المحاولات المتعددة لتحقيق اختراق مستدام فوق 82.60 دولار، أشار ديكسيت إلى أن خام غرب تكساس الوسيط استقر الأسبوع في مزاج هبوطي نسبيًا عند 79.68 دولار.

وأضاف: "يبدو أن الزخم محاصر في نطاق 4 دولارات من 82.60 دولارًا إلى 78.60 دولارًا أمريكيًا، والذي يحتاج إلى اختراق لمزيد من الاتجاه".

قال ديكسيت إن اختراقًا حاسمًا فوق 82.60 دولارًا أمريكيًا سيفتح الطريق أمام خام غرب تكساس الوسيط للأعلى إلى 83.88 دولارًا. يمكن أن يتبع ذلك 84.70 دولار. وهو تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ من انخفاض 93.76 دولار إلى 70.06 دولار

الغاز الطبيعي: تسويات السوق والنشاط

أبرم عقد الغاز في الشهر الأول مارس في سوق هنري هاب التابع لبورصة نيويورك التجارية صفقة نهائية بقيمة 2.856 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، أو مليون وحدة حرارية بريطانية متريّة يوم الجمعة.

واستقر اليوم عند 2.849 دولار - بانخفاض 10٪ عن الأسبوع الماضي لكنه لم يتغير تقريبًا عن إغلاق يوم الخميس.

فقدت العقود الآجلة للغاز 57٪ من قيمتها خلال الأسابيع الستة الماضية بعد أن أدت بداية دافئة غير معتادة في شتاء 2022/23 إلى انهيار الطلب على زيت التدفئة.

قبل انخفاض هذا الأسبوع إلى مستويات 2 دولار، وصل الغاز إلى أعلى مستوياته في 14 عامًا عند 10 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في أغسطس، بل وتم تداوله حتى 7 دولارات في ديسمبر.

الغاز الطبيعي: توقعات الأسعار

وأشار ديكسيت إلى أن جهود البيع الدؤوبة استمرت في الغاز الطبيعي للأسبوع السابع على التوالي، مما دفع الأسعار للهبوط إلى 2.747 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، مع عدم وجود أي علامات استنفاد حتى الآن.

وقال ديكسيت: "لقد وصل مؤشر ستوكاستيك ومؤشر القوة النسبية على الرسم البياني الأسبوعي إلى ظروف ذروة البيع التي تتطلب انتعاشًا إما من القيعان الحالية أو أقل قليلاً، عند 2.60 دولار و 2.35 دولار".

على الجانب الآخر، تستدعي ظروف ذروة البيع انتعاشًا قصير المدى نحو منطقة المقاومة عند 3.00 دولار و 3.30 دولار، تليها القمم إلى 3.50 دولار و 3.70 دولار، كما أضاف.

الذهب: تسويات السوق والنشاط

أجرى الذهب مقابل تسليم فبراير على كوميكس بنيويورك تداولًا نهائيًا قدره 1928 دولارًا يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة عند 1929.40 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض 60 سنتًا فقط.

استقر السعر الفوري للذهب، الذي تمت متابعته عن كثب من قبل بعض المتداولين، عند 1،928.15 دولارًا أمريكيًا - بانخفاض 96 سنتًا أو 1٪ في اليوم. بلغ سعر الذهب الفوري ذروته عند 1949.29 دولارًا أمريكيًا يوم الخميس قبل أن يرتفع خلال اليوم عند 1935.40 دولارًا أمريكيًا يوم الجمعة.

تعتبر المقاومة عند 1،950 دولارًا بمثابة اختبار رئيسي لقدرة الذهب على الصعود نحو مستويات قياسية أعلى من 2000 دولار للأونصة، والتي وصل إليها في أبريل من العام الماضي، كادت أن تكرر ذروتها على الإطلاق من أغسطس 2020. منذ بداية هذا العام، كل من العقود الآجلة والعقود الفورية اكتسب الذهب أكثر من 5٪ لكل منهما.

الذهب: توقعات الأسعار

وقال ديكسيت إن فشل السعر الفوري للذهب في الاستقرار الأسبوع فوق 1932 دولارًا، مع انخفاضه إلى ما دون 1928 دولارًا، يثير احتمال مزيد من الهبوط.

وقال: "يمكننا إعادة النظر في أدنى مستوى للذهب مؤخرًا عند 1916 دولارًا وتوسيع الانخفاض نحو 1912 دولارًا، يليه 1900 دولار".

وقال ديكسيت إذا تكثف البيع إلى أقل من 1900 دولار، فيمكن ملاحظة انخفاض آخر إلى 1880 دولارًا و 1870 دولارًا.

ولكن إذا ظل الاتجاه الصعودي الفوري للذهب كما هو، فمن المرجح أن يعود المشترون إلى منطقة الدعم تحسبا لحدوث نتيجة تستهدف 1965 دولارا و 1972 دولارا، على حد قوله.

إخلاء المسؤولية: لا يشغل باراني كريشنان أي منصب في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.