احتياطيات البيتكوين تنخفض... هل يقفز السعر مجددًا؟

شهدت منصات التداول المركزية انخفاضًا لافتًا في احتياطيات البيتكوين خلال مايو 2025، حيث تراجعت الكمية المحتفظ بها إلى ما دون 2.5 مليون بيتكوين، وفقًا لبيانات CryptoQuant. وقد ترافق هذا الانخفاض مع تسجيل البيتكوين أعلى سعر له على الإطلاق، متجاوزًا مستوى 111,500 دولار أمريكي.

هذا التباين بين هبوط الاحتياطيات وارتفاع الأسعار يُعد مؤشرًا تقنيًا هامًا، حيث يُنظر تاريخيًا إلى تراجع المعروض من البيتكوين على المنصات باعتباره دافعًا رئيسيًا نحو ارتفاع الأسعار، خاصة في ظل زيادة الطلب. ويبدو أن التراكم المؤسسي يُسهم بقوة في إعادة تشكيل ديناميكيات السوق. المحافظ الكبرى، التي تضم بين 1000 و10000 بيتكوين، تواصل شراءها وتخزينها بعيدًا عن المنصات، في ما يُعرف بالحفظ البارد. 

أبرز الأمثلة على ذلك شركة ستراتيجي Strategy التي أضافت 7,390 بيتكوين إلى حيازاتها في مايو، لتصل إلى إجمالي 576,230 بيتكوين، ما يمثل نحو 2.75% من إجمالي المعروض العالمي، وبمتوسط سعر شراء بلغ 69,726 دولارًا.

كما شهدت شركات أخرى، منها GameStop وMetaplanet اليابانية، زيادة ملحوظة في حيازاتها. وعلى الصعيد الحكومي، كثّفت كل من الإمارات العربية المتحدة وباكستان جهودها في تجميع البيتكوين، بينما يناقش مشرعون أمريكيون إمكانية تأسيس احتياطي وطني من البيتكوين، في خطوة قد تعزز مكانته كأصل استراتيجي.

أما من جانب صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، فقد سجلت تدفقات داخلية قوية بلغت 5.23 مليار دولار خلال مايو، وفقًا لبيانات SoSoValue، مما يعكس استمرارية الاهتمام المؤسسي رغم التقلبات قصيرة الأجل.

فنيًا، تمر حركة سعر البيتكوين بمرحلة من الترقب. وتشير المتوسطات قصيرة الأجل إلى ضغوط بيع محتملة، لكن على المدى الطويل، يظل الاتجاه العام صاعدًا، لا سيما مع تداول السعر فوق المتوسطات المتحركة لـ200 يوم.

إذا تمكن البيتكوين من استعادة مستوى المتوسط المتحرك قصير الأجل عند نحو 106,000 دولار، فقد يعاود الارتفاع صوب حاجز 110,000 دولار أو أكثر. أما في حال فشل في الحفاظ على دعمه، فمن المرجح أن يختبر مستويات 98,000 أو حتى 94,000 دولار قبل أي ارتداد محتمل.