توقعات الفيدرالي ليوم غد

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، لكن التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي قد تحدث مفاجأة متشددة، مما قد يؤدي إلى توقع خفض واحد فقط في أسعار الفائدة لهذا العام.

وقال خبراء الاقتصاد في ماكواري في مذكرة يوم الاثنين قبل يوم واحد فقط من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين: "تكمن المخاطر في اتجاه متشدد لعام 2025 من وجهة نظرنا، مع احتمال خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس".

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5% في ختام اجتماعه المقرر عقده يوم الأربعاء. وسيكون القرار مصحوبًا بملخص محدث للتوقعات الاقتصادية.

أشارت توقعات الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025 و50 نقطة أساس أخرى في عام 2026. في حين أن حالة ماكواري الأساسية هي أن تظل هذه التوقعات دون تغيير، هناك احتمال أن يقوم البنك المركزي بتخفيض توقعاته لخفض أسعار الفائدة لعام 2025.

يشير تسعير السوق حاليًا إلى حوالي 70 نقطة أساس من التخفيضات بحلول نهاية عام 2025، أي أكثر مما توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. هذا التباين يمهد الطريق لخيبة أمل محتملة إذا حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على موقفه أو شدده.

وإضافة إلى الميل المتشدد، من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي تقديراته لسعر الفائدة المحايد للاجتماع الخامس على التوالي، ومن المحتمل أن يصل إلى 3.25%، مما يشير إلى أن السياسة الحالية أقل تقييدًا مما كان يُعتقد سابقًا.

على صعيد التضخم، قد يقوم البنك المركزي أيضًا بمراجعة توقعاته للتضخم بالزيادة وسط البيانات الأخيرة التي تُظهر أن التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، يسير بوتيرة سنوية تبلغ حوالي 3.2% على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، أي أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

في المؤتمر الصحفي الذي يعقب القرار، من المتوقع أن يؤكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على حالة عدم اليقين المتزايدة المحيطة بالتغييرات الأخيرة في السياسة، بما في ذلك التجارة والهجرة والسياسة المالية والتنظيم. وأشار اقتصاديو ماكواري إلى أنه "نتيجة لذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي "لا يحتاج إلى أن يكون في عجلة من أمره" وهو "في وضع جيد لانتظار المزيد من الوضوح"، وذلك نقلاً عن خطاب باول الأخير.

يتماشى هذا النهج الحذر مع توقعات ماكواري الأساسية للاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة طوال عام 2025 بسبب ارتفاع التضخم الأساسي، مع احتمال إجراء تخفيضات في عام 2026 فقط.