عضو الفيدرالي الأمريكي: علينا استباق التضخم

صرح جيمس بولارد عضو الفيدرالي الأمريكي في سانت لويس في مقال كتبه يوم الثلاثاء بأن الدروس المستفادة من عامي 1974 و 1983، هي عندما تواجه لجنة الفيدرالي الأمريكي مستويات تضخم مماثلة لمستويات التضخم الحالية، يتطلب من صانعي السياسات استباق التضخم.

وأضاف بولارد بأن استباق التضخم سيبقيه منخفضا ومستقرا ويعزز النمو الاقتصادي.

وقال بولارد، أنه من أوائل عام 1994 إلى أوائل عام 1995، رفعت لجنة الفيدرالي الأمريكي للسوق المفتوحة سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس (من 3% إلى 6%) في بيئة كان فيها التضخم معتدلا بشكل عام.

وفي سياق متصل، أضاف بأن تجربة عام 1983، كان سعر الفائدة الحقيقي السابق المرتبط بذلك مرتفعا. ومرة أخرى، لم تكن النتيجة ركودا بل توسع اقتصادي استمر حتى عام 2001.

والجدير بالذكر أن، لجنة الفيدرالي الأمريكي أبقت سعر الفائدة مرتفعا نسبيا فوق معدل التضخم حينذاك، وبالتالي كانت أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة نسبيا. وكان أداء الاقتصاد الكلي فيما يتعلق بكل من التضخم والناتج المحلي وأسواق العمل جيد للغاية، بما يدل على مزايا استباق التضخم بدلا من التخلف عنه.