السيناريو المتوقع لاجتماع الاحتياطي الاسترالي

يعلن بنك الاحتياطي الأسترالي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الثلاثاء 2 نوفمبر، وحتى اجتماعهم السابق ، ركز صانعو السياسة على التحكم في منحنى العائد، وحافظوا على عائد سندات أبريل 2024 عند 0.1%، وتم الحفاظ على السعر الرئيسي عند مستوى منخفض قياسي أيضا بنسبة 0.1%، وكرر المسؤولون الذين اتخذوا القرار أنهم لا يتوقعون أن تكون الظروف مناسبة لرفع سعر الفائدة حتى عام 2024 على الأقل.

ومع ذلك، ارتفع التضخم الأسترالي بشكل غير متوقع في الربع الثالث من العام، حيث قفز مؤشر أسعار المستهلك المحدود من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى 2.1% من 1.6% في الربع السابق، مما دفع العائدات إلى الأعلى وأثار التكهنات بأن البنك المركزي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب بكثير. من 2024. وقفز العائد على السندات المذكورة فوق 0.50%، ولم يفعل بنك الاحتياطي الأسترالي شيئا ، مما يشير بطريقة ما إلى أنه سيتخلى رسميا عن التحكم في منحنى العائد، من المتوقع أن تظل المعدلات دون تغيير.

ويقوم المستثمرون في السوق الآن بتسعير رفع أسعار الفائدة للربع الأخير من عام 2022، وقد يحاول الحاكم فيليب لوي تقليل الحديث عن مثل هذه التكهنات. ومع ذلك، جنبا إلى جنب مع قرار بنك الاحتياطي الأسترالي، ستنشر الدولة تضخم الأوراق المالية لشهر أكتوبر TD سابقا عند 2.5% على أساس سنوي، ويمكن أن تلقي أرقام التضخم بظلالها على محاولة لوي لتهدئة توقعات الأسواق بشأن سياسة نقدية أكثر تشددا، وسيراقب المستثمرون عن كثب أي تغيير آخر في التوجهات المستقبلية للبنك المركزي.

إن ارتفاع أسعار الفائدة استجابة للتضخم من شأنه أن يعزز هوامش ربح البنوك ويضمن جزئيا من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض قبل عام 2024، حيث انخفضت هوامش الفائدة الصافية للبنوك خلال فترة الركود الوبائي بعد أن خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي لليلة واحدة إلى 0.1 في المائة العام الماضي ولجأ إلى سياسات نقدية أخرى غير تقليدية.

ومن المتوقع أن يتخلى مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء عن هدف عائد سوق السندات عند 0.1 في المائة حتى أبريل 2024 ، مبتعدا عن التوجيه السابق بأن التضخم وضغوط الأجور لن تكون قوية بما يكفي لزيادة معدل السيولة النقدية لليلة واحدة لمدة ثلاث سنوات.

وإذا ارتفعت أسعار الفائدة قبل ذلك الحين، فستكسب البنوك التجارية تجارة المناقلة الإيجابية بقيمة عدة مليارات من الدولارات على 188 مليار دولار من التمويل الرخيص المقدم من بنك الاحتياطي الأسترالي.