السيناريو المتوقع لقرارات بنك إنجلترا غدا

مع أكثر من 50 مليون جرعة من لقاح كورونا وعلامات إيجابية للتعافي الاقتصادي، ستتجه الأنظار إلى بنك إنجلترا يوم الخميس، في حين أعيد فرض القيود في الربع الأول، يبدو أن تضرر الناتج المحلي الإجمالي كان أقل مما كان متوقعًا في الأصل، وهناك إشارات مشجعة في الربع الثاني.

وستجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي يوم الخميس وسيراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات حول متى ستبدأ في التحول إلى موقف أكثر تشددًا. من المقبول عمومًا أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير ، ولكن كيف ستبدو نظرة البنك؟

 توقعات الناتج المحلي الإجمالي للترقية

كان بنك إنجلترا عموما متفائلا جدا في توقعاته. في فبراير، توقعت أن يعود اقتصاد المملكة المتحدة إلى حجمه الذي كان عليه قبل انتشار الوباء بحلول نهاية العام، وقد تم تبرئته إلى حد ما عندما كانت إصابة الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول أقل حدة مما كان متوقعا، ويظهر سوق العمل مرونة ملحوظة حيث بلغ نمو التصنيع أعلى مستوى له في 27 عامًا في أبريل ، حيث زاد الإنتاج للشهر الحادي عشر على التوالي.

في حين أنه لا يزال من المحتمل أن يتم فقدان بعض الوظائف عندما ينتهي مخطط الإجازة في سبتمبر، يبدو أيضًا أن ذروة معدل البطالة ستكون أقل مما توقعه بنك إنجلترا سابقا نتيجة لذلك، يبدو من المرجح جدا أن يقوم بنك إنجلترا بمراجعة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير لاقتصاد المملكة المتحدة في عام 2021 على الرغم من أنه قد يعوض ذلك جزئيا عن طريق خفض النمو المتوقع في عام 2022 وتحسين توقعات البطالة.

سيبقى بنك إنجلترا متشددا بشأن تغيير السياسة النقدية

على خلفية هذه الخلفية المحسنة، يتوقع بعض الاقتصاديين أن تشير اللجنة إلى تباطؤ طفيف في وتيرة شراء الأصول بعد اجتماع الخميس، ومع ذلك، يحذر محللو بنك بي إن بي باريبا من أن هذا لن يعني تغييرًا جوهريا في السياسة النقدية نظرا لأن توقعات البنك قد تظهر أن الأسواق قد قامت بالفعل بتسعير الكثير من زيادات الأسعار.

,لا يزال لدى بنك إنجلترا ما يقرب من 110 مليار جنيه إسترليني من مشتريات الذهب لهذا العام، وبوتيرة الأسبوعية الحالية البالغة 4.4 مليار جنيه إسترليني، سيصل إلى المستوى المستهدف البالغ 875 مليار جنيه إسترليني قبل نهاية العام عندما قال إنه سيتوقف عن التوسع بنشاط في العطلات.

خفض وتيرة الشراء الأسبوعية إلى ما يقرب من 3 مليارات جنيه إسترليني في الأسبوع من الآن فصاعدًا سيسمح للبنك بالوصول إلى هدفه في نهاية العام تقريبا، وإن الخيار البديل هو الاستمرار بالوتيرة الحالية الأكثر سرعة حتى اجتماع يونيو، على الرغم من أنه من الواضح أن هذا سيتطلب خفضا حادا في الوتيرة.

وقد تعيد لجنة السياسة النقدية تقييم خطتها لكيفية تشديد السياسة النقدية. وأن بنك إنجلترا من المرجح أن يوقف العمل طوال عام 2021، مع الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات قريبة من المستويات القياسية. في الاجتماع الأخير، أشارت اللجنة إلى أنها مستعدة لاتخاذ مزيد من الإجراءات إذا فشل الاقتصاد في الانتعاش لكن التوقعات المتفائلة تعني أن المزيد من التحفيز غير مرجح.