تقرير مورجان ستانلي حول مستقبل الجنيه الاسترليني

أفاد التقرير الصادر عن مؤسسة مورجان ستانلي بأن احتمالات هبوط الجنيه الاسترليني إلى مستوى التكافؤ أمام اليورو أصبحت ضعيفة، ولكنهم لا يزالون يتوقعون هبوط الجنيه الاسترليني بشكل قوي خلال الشهور المقبلة متأثرًا بمخاطر خروج بريطانيا من الاتحاد الاوروبي والتطلعات الاقتصادية.

أشار التقرير أيضًا إلى أن العام المقبل سيمثل تحديًا قويًا للجنيه الاسترليني إذ أنه سيشهد المزيد من مفاوضات الخروج حول شكل العلاقة التجارية بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وفي حال عدم توصل بريطانيا إلى اتفاق مع الاتحاد الأوروبي قبل مغادرتها رسميًا في مارس 2019 فمن المتوقع أن تشهد الاستثمارات ضعفًا ملحوظًا، وتدور المفاوضات بشكل رئيسي حاليًا حول تكلفة فاتورة خروج بريطانيا وحدود ايرلندا الشمالية مع الجمهورية الايرلندية، وقد تتحمل المملكة المتحدة عبء كبير من فاتورة الخروج إذا رغبت في استمرارية الوصول إلى السوق الأوروبية بشكل جدي.

قدمت رئيسة الوزراء تيريزا ماي عرضًا لبروكسل لتلبية الطلبات المالية لبروكسل حتى تضمن استمرار المفاوضات خلال انعقاد قمة المجلس الأوروبي في ديسمبر المقبل بالرغم من إن الأسئلة حول حقوق المواطنين الأوروبيين وحدود ايرلندا الشمالية لم يتم الإجابة عليها بعد.

يرى العديد من الخبراء أن تصويت المجلس الأوروبي في صالح الاستمرار في المفاوضات سيمهد الطريق أمام الجنيه الاسترليني للارتفاع بالإضافة إلى التوصل إلى اتفاق خلال العام المقبل، وعلى العكس في حال انعقاد انتخابات مبكرة التي قد تكبده المزيد من الخسائر.

على صعيد آخر، يعاني الجنيه الاسترليني من ضغوط السياسة النقدية المتبعة حاليًا، ففي الوقت الذي تتجه البنوك المركزية إلى تشديد السياسة النقدية يبدو أن بنك انجلترا لن يستطيع مجاراة الوضع السائد حاليًا حتى تنكشف أزمة الاقتصاد البريطاني الحالية.

في هذا الصدد، أشارت مؤسسة مورجان ستانلي إلى أن الجنيه الاسترليني سيتأثر بقوة بقرارات رفع الفائدة على الصعيد العالمي أو المحلي. علاوة على ذلك، ارتفاع العائدات بالأسواق الناشئة ورفع معدلات الفائدة الأمريكية تعني تفوقها على الاقتصاد البريطاني الذي لم يعد كافيًا لتعويض المستثمرين عن المخاطر الحالية.

تتوقع مؤسسة مورجان ستانلي أن يصل الزوج اليورو استرليني إلى المستوى 0.9800 بحلول مارس 2018 وإلى المستوى 0.9400 بنهاية 2018، وأمام الدولار الأمريكي، فمن المتوقع وصوله إلى المستوى 1.25 بنهاية مارس 2018 (مقارنة بالتوقعات السابقة عند 1.23) وإلى المستوى 1.300 بمنتصف العام المقبل وإلى المستوى 1.23 بنهاية 2018 (مقابل التوقعات السابقة عند 1.24).